构建面向AI的亚洲数字基础设施
2025年5月28日
尽管亚洲拥有全球五分之二的人口，但按用电量计算，亚洲的数据中心容量却不足全球的30%。[1] 未来几年，随着亚洲持续改善其数字基础设施，这里将需要各种各样的融资渠道。
在全球贸易和制造业前景不明、近期充满不确定性的背景下，亚洲的数字基础设施正崛起为一种长期资产类别，不仅能抵御通胀，而且受国际政策变动的影响相对较小。[2] 对于长期股东而言，证券融资可以作为参与这一投资主题的一种方式。
去年，全球主要的云服务提供商、小型科技公司、电信服务提供商、大型企业和数据中心运营商，在数据中心基础设施上的支出达4650亿美元。[3] 预计到2030年，全球数据中心容量将增长两倍以上，从约60吉瓦增至219吉瓦。[4]
据行业组织GSMA预测，亚洲的增长速度更快，预计到2030年，亚洲的移动数据流量将增长三倍。[5]
亚洲不断壮大的中产阶级对数字服务需求的增长，已经在推动数字基础设施的建设，这吸引了全球一些最大的科技公司和许多成熟投资者的目光。 人工智能技术的日益普及将进一步推动这一趋势。
AI驱动的数据中心为既有增长注入强劲动力
亚洲的数字化扩张依赖于多重因素：不断增长的数据消费、AI技术的应用以及对数据主权的关注。
在整个亚洲地区，云计算和电子商务正呈现蓬勃发展之势。 以东南亚为例，其数字经济市场总值（GMV）从2019年的1020亿美元翻倍增长至2023年的2190亿美元，其中电子商务占据了最大份额。[6]
谷歌、亚马逊和阿里巴巴等大型科技公司已划拨数十亿美元的投资，以满足该地区不断增长的数字服务需求。
但这可能仅仅是个开始。 通过最近对亚洲和澳大拉西亚地区的240名高级管理人员开展的一项调查，波士顿咨询公司发现，该地区超过90%的公司计划在未来两年内扩大生成式AI在内部的使用，这项技术将帮助他们管理成本并提高收入。[7] 因此，数据中心运营商对强劲的需求充满信心。 随着需要占地数百万平方英尺的超大规模数据中心不断涌现，亚洲众多土地和劳动力成本较低的二线城市有望从中受益。
数据中心建设带来的经济转型在马来西亚体现得最为明显，该国去年的数据中心投资在东南亚国家中位居榜首。 2024年，马来西亚的数据中心运营容量增长超过一倍，是该地区增速最快的市场。[8] 大部分增长并非发生在吉隆坡，而是柔佛州，该省有望在短短六年内建成至少1.6吉瓦的数据中心容量。[9]
印度和日本也是极具潜力的市场，在在建和规划中的数据中心容量方面，两国均占亚洲地区总和的五分之一。[10] 为了满足快速增长的数字消费需求，印度亟需加快提升数据中心容量。目前，印度每百万用户仅拥有1兆瓦的数据中心容量，远低于美国的51兆瓦和中国的4兆瓦。[11]
此外，对数据主权的日益重视也将加速各个市场的数据中心建设。[12]
除了直接投资数据中心企业，投资者还可以通过多种途径参与这一长期趋势。 亚洲的数字化建设将为硬件（包括芯片和网络设备）供应商以及电力行业带来新的发展机遇。 到2030年，亚洲（不含中国）数据中心的用电量在该地区的占比，预计将从目前的4%提高到8%。[13] 随着科技企业积极寻求减少碳足迹的途径，绿色能源的需求将尤为旺盛。
对于希望把握这一长期趋势的投资者而言，面对不可替代、不可或缺、使用寿命长、进入门槛高并为各种机构和社会需求提供支持的资产，证券融资可以为其投资提供灵活实惠的资金来源。
[1] https://www.economist.com/business/2025/02/05/the-data-centre-investment-spree-shows-no-signs-of-stopping
[2] https://asia.nikkei.com/Business/Finance/Asia-primed-for-some-of-highest-data-center-growth-Blackstone-infrastructure-head
[3] https://www.economist.com/business/2025/02/05/the-data-centre-investment-spree-shows-no-signs-of-stopping
[4] https://www.mckinsey.com/industries/technology-media-and-telecommunications/our-insights/ai-power-expanding-data-center-capacity-to-meet-growing-demand
[5] https://www.gsma.com/newsroom/press-release/asia-pacifics-mobile-economy-forecast-to-grow-to-1-trillion-by-2030-as-5g-technologies-accelerate-regions-digital-transformation/
[6] https://web-assets.bcg.com/8b/c0/4ae607944bdd8d83068cfef87e31/accelerating-compute-needs-underpin-sea-dc-growth-vfinal.pdf p.3 BCG (Oct 2024)
[7] https://www.bcg.com/publications/2025/generative-ai-adoption-in-asia
[8] https://cushwake.cld.bz/asiapacificdatacentreupdateh22024-02-2025-apac-regional-en-content-datacentres/2/ p.2 Cushman and Wakefield (Jan 2025)
[9] https://apnews.com/article/malaysia-johor-data-centers-energy-electricity-power-cfb087f755d3e203a347463af229e88d
[10] https://cushwake.cld.bz/asiapacificdatacentreupdateh22024-02-2025-apac-regional-en-content-datacentres/2/ p.2 Cushman and Wakefield (Jan 2025)
[11] https://www.ft.com/content/7f4aff43-b181-4965-96bc-420d502673ad?
[12] https://www.ft.com/content/a2b5cfae-c911-47d8-8fc9-9ef91aef082b
[13] https://www.economist.com/asia/2024/10/10/asia-is-weighing-data-centre-ambitions-against-sustainability
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