급성장중인중동핀테크부문에서의 IPO 출구전략기회

2024년 7월 25일
모든 기술 스타트업 투자자는 출구전략이 있어야 한다. 바람직한 출구전략 중 하나는 기업공개(IPO)일 것이다. 스타트업이 상장되면 창업자와 초기 투자자들은 투자금을 전액 회수하거나, 회사가 IPO 수익금을 활용해 추가 성장 및 확장하는 과정까지 계속 투자를 유지할 수 있는 선택권을 갖게 된다.

최근까지 중동 IPO 시장의 역동성 부족은 활기찬 기술 생태계를 구축하는 데 장애물이 됐다.^[1] 이제 세계 다른 지역들의 IPO 활동이 주춤하고 있으나 중동 지역에서는 IPO 붐이 일어나고 있으며^[2] 이는 IPO를 통한 출구전략의 길을 열어주고 있다. 이는 번창하는 중동 기술 부문의 확장에 박차를 가할 것이다.

소외된 기회

T기술 부문 기업가들은 중동 지역의 엄청난 기회에 주목하고 있다. 스위스 투자은행 UBS가 발간한 TechGPT 개요서에 따르면 향후 몇 년 동안 중동의 디지털 경제 성장률은 나머지 지역의 성장률을 크게 초과할 것으로 보인다.^[3]

중동 지역의 디지털 경제는 약 1,800억 달러(GDP 대비 4.1%) 규모인데, 전 세계 10.5%, 미국 15%, 인도 7.4%에 비해 여전히 보급률이 낮은 편이다. 하지만 중동이 이러한 격차를 빠르게 좁힐 수 있는 여건이 조성되었다. 오는 2030년까지 중동의 디지털 경제가 전 세계의 두 배인 연간 20%의 속도로 성장해서 결국 2030년에는 GDP 대비 13.4%인 7,800억 달러에 달할 것으로 UBS는 예상한다(그림 1 참조).^[4]

그림 1: 2022년부터 2030년 사이에 4배 넘게 성장할 것으로 예상되는 중동의 디지털 경제

이미지 출처: https://www.ubs.com/global/en/wealth-management/insights/chief-investment-office/house-view/2023/techgpt-compendium.html

다양한 기술 분야 중에서도 핀테크가 중동 디지털 붐을 주도하고 있으며, 몇몇 핀테크 허브가 중동 각지에 조성되어 수많은 역동적 스타트업을 지원하고 자금을 공급하고 있다.

2017년 문을 연 두바이 국제금융센터(DIFC) 산하 핀테크 하이브(FinTech Hive)를 필두로 중동과 북아프리카 각지에 9개의 핀테크 허브가 생겼다(그림 2 참조). 걸프협력회의(GCC) 회원국에 위치한 세계적인 허브로는 아부다비 글로벌 마켓(ADGM), 바레인 핀테크 베이, 카타르 핀테크 허브, 핀테크 사우디 등이 있다.

그림 2: 중동 및 북아프리카 지역의 핀테크 허브

이미지 출처: https://www.strategyand.pwc.com/m1/en/strategic-foresight/sector-strategies/financial-services/fintech-in-the-middle-east/fintech-middle-east.pdf

핀테크는 2023년 중동 및 북아프리카 지역에서 14억 달러 규모의 벤처 자금을 조달했다. 2021년 이후 핀테크 부문에서는 전자상거래(두 번째로 인기 있는 기술 분야)보다 두 배 많은 거래가 이루어졌다.^[5] 컨설팅 회사 McKinsey에 따르면 이 지역의 핀테크 분야 매출은 2022년부터 2025년 사이에 세 배 증가해 결국 45억 달러에 달할 것으로 보인다.^[6]

핀테크 부문 내에서는 디지털 결제에 관심이 집중되었으며, 코로나19 팬데믹으로 인해 그 도입이 가속화되었다. 예를 들어 UAE에서는 비현금 결제의 비중이 2018년 39%에서 2023년 73%까지 증가했다.^[7] 2025년까지 비현금 결제 비중 70%를 목표로 하는 사우디아라비아의 Vision 2030 정책과 지역 결제 시스템들을 연결하려는 UAE의 시도 등 각국 정부의 계획도 일조하고 있다.^[8]

중동 대부분 국가에서 여전히 현금이 최고이지만, 소비자 설문조사 결과는 디지털 지갑과 비접촉식 결제에 대한 선호도가 높음을 보여준다.^[9] 당연한 일이지만 결제 기업들이 Forbes 중동 핀테크 50 리스트에서 압도적인 비중을 차지하고 있다.^[10] 이 리스트는 소외된 이 지역에서 핀테크 환경을 혁신하는 상위 50개 기업들을 선정하고 있다.

두 번째로 큰 범주는 디지털 뱅킹으로, 이 역시 중동 지역 보급률이 상당히 낮다. 중동 소비자의 17%만이 디지털 뱅킹을 활용하고 있는데 이는 거의 60%에 달하는 미국의 경우와 비교된다.^[11]

포브스의 중동 핀테크 50 리스트에서 1위를 차지한 곳은 아랍에미리트의 Wio Bank인데 이 은행은 2022년에 처음으로 디지털 뱅킹 애플리케이션을 출시했다. 2위는 5,270만 명 이상의 고객을 대상으로 전자결제 및 디지털금융 솔루션을 제공하는 이집트의 Fawry가 차지했다.

우호적 규제 체계, 낮은 세금, 잘 발달된 인프라, 인재 가용성(그림 2 참조), 삶의 질, 타 지역으로의 관문 역할 덕분에 UAE는 중동 지역으로 확장하려는 핀테크 기업에게 선호되는 거점으로 부각되고 있다.

이러한 UAE의 매력 덕분에 일부 스타트업 창업자들은 캘리포니아 주의 기술 인력을 약간 낮은 수준의 세전 급여로 UAE로 이전하도록 유인할 수 있다고 자랑하기도 한다.^[12] 세계 각지에서 수많은 핀테크 개발자들이 두바이와 아부다비로 이주하고 있으며,^[13] 여기에는 디지털 자산에 대한 UAE의 전향적 기조와 기계에 능숙한 현지 소비자층에 매료된 암호화폐 기업 개발자들도 포함되어 있다.^[14]

더욱 명확한 출구전략

한편 걸프 지역의 IPO 열풍은 잦아들 기미가 보이지 않는다. 글로벌 컨설팅 업체인 EY의 데이터에 따르면 2022/23년에 중동 주식시장은 99건의 IPO를 통해 총 330억 달러의 자금을 조달했다.^[15]

지금까지 기술기업 상장은 거의 없었지만, 사우디 핀테크 기업 Rasan Information Technology의 2024년 5월 IPO 이후에는 상황이 달라질 수 있다.^[16] 핀테크 및 인슈어테크 서비스를 제공하는 Rasan은 2017년에 사업을 시작했고 사우디아라비아에서 750만 명 이상의 고객에게 서비스를 제공하고 있다.

두바이의 IPO 붐도 확대될 여지가 크다.^[17] 국영 기업의 민영화와 가족소유기업의 상장으로 강력한 모멘텀이 형성됨에 따라 다음 단계의 IPO 붐에서는 핀테크 및 기타 기술기업이 부각될 가능성이 높다. 야심적인 기업가들에게 수익성 높은 투자회수 옵션을 제시함으로써 이는 급성장 중인 두바이 스타트업 생태계에 박차를 가할 수 있다.

하지만 벤처 투자가 5년 최저 수준에 머무르고 있는 상황에서 중동 지역에서 사업을 확장하려는 핀테크 및 기술 부문 기업가들은 글로벌 금리 인하를 앞두고 단기적으로 자금조달에 어려움을 겪을 가능성이 있다.^[18] 따라서 특수 금융은 중동 지역의 핀테크 모멘텀을 유지하고 스타트업으로 하여금 이 소외된 지역에서 성장 잠재력을 실현하도록 뒷받침하는 과정에서 중대한 역할을 할 수 있다.

중동의 디지털경제 발전 과정에서 중대한 현 시점에서 EquitiesFirst는 장기보유 주식을 담보로 자본을 조달해 중동 각지에서 기회를 모색하고자 하는 기업가들로부터 큰 관심을 받고 있다.

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[1] https://www.strategyand.pwc.com/m1/en/strategic-foresight/sector-strategies/financial-sector-consulting/fintechbuildingmomentum.html

[2] https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-12-21/mideast-ipo-boom-to-stretch-into-2024-as-investor-appetite-grows

[3] https://www.ubs.com/global/en/wealth-management/insights/chief-investment-office/house-view/2023/techgpt-compendium.html

[4] https://www.ubs.com/global/en/wealth-management/insights/chief-investment-office/house-view/2023/techgpt-compendium.html

[5] https://www.qedinvestors.com/blog/fintech-in-mena-is-ready-for-its-breakthrough-moment

[6] https://www.mckinsey.com/industries/financial-services/our-insights/fintech-in-menap-a-solid-foundation-for-growth

[7] https://www.imf.org/en/Publications/fandd/issues/2023/09/unleashing-mideast-fintech-amjad-ahmad

[8] https://economymiddleeast.com/news/middle-east-on-cusp-of-digital-payments-revolution/

[9] https://economymiddleeast.com/news/middle-east-on-cusp-of-digital-payments-revolution/

[10] https://www.forbesmiddleeast.com/lists/the-middle-easts-fintech-50/

[11] https://www.imf.org/en/Publications/fandd/issues/2023/09/unleashing-mideast-fintech-amjad-ahmad

[12] https://sifted.eu/articles/dubai-emirates-europe-tech-founders

[13] https://wired.me/business/top-fintech-companies-dubai/

[14] https://cryptoforinnovation.org/the-rise-of-crypto-in-the-uae-a-hub-for-innovation/

[15] https://www.al-monitor.com/originals/2024/03/could-saudi-arabia-spark-tech-startup-ipo-boom-middle-east

[16] https://www.reuters.com/markets/deals/saudi-arabias-rasan-information-technology-prices-ipo-top-range-2024-05-22/

[17] https://prema-consulting.com/dubai-ipo-boom-driven-by-privatization-family-businesses-and-tech-start-ups/

[18] https://www.reuters.com/business/finance/global-venture-capital-investment-near-5-year-low-q1-pitchbook-data-shows-2024-04-03/