信贷条件收紧凸显了创新融资在英国和欧盟的作用
根据欧盟和英国最近发表的两份央行调查，受到新冠肺炎疫情的影响，要获得银行融资已经越来越困难。
欧洲央行的最新银行贷款调查显示，在2020年第4季度，公司贷款的信贷标准明显收紧。欧洲央行表示：“紧缩主要是由于银行的风险感知升高，反映了经济复苏的不确定性，以及对新冠肺炎相关限制下融资人信誉的顾虑。”这份针对143家融资机构的调查还表明，贷款条件将预计在2021年第1季度进一步紧缩。[1]
在英国，英格兰银行在2020年第4季度的信贷条件调查中发现，虽然小型公司的总体信贷可用性下降，但就所有企业整体而言并没有变化。[2] 该调查同时发现基准利率下，住房贷款和公司债务的信用利差逐步加剧，而公司借贷的成本预计在2021年第1季度还将继续上升。
乐观的理由
易峯欧洲董事总经理詹姆斯·穆高文（James Mungovan）表示：“疫苗接种的加速和欧洲经济体的重新开放让我们有理由保持乐观。个人和企业看到了未来的增长机会，但在获取信贷方面，许多融资人发现他们的传统融资机构受到了更多的限制。”
穆高文补充道：“尽管来自传统渠道的信贷日渐收紧，我们还是看到融资方有着强劲而独特的需求驱动因素。在航空和酒店业等现金流受疫情影响最严重的行业，债务再融资是当务之急。然而，在金融科技和医疗保健等行业，投资者认为现在是追加资本促进增长的最好时机。”
前所未有的刺激计划
在新冠肺炎疫情期间，英国和欧盟推出了前所未有的支出方案，旨在为公司和家庭提供一层安全保障。这种支出释放了大量的流动资金，从而提振了经济——也提升了许多资产的价格。
布鲁盖尔（Bruegel）是设在布鲁塞尔的一家智库，其研究表明，英国仅一项“即时财政刺激”措施就占到了其2019年GDP的8.3%，同时还辅以一系列强有力的支持方案，例如延期付款和其他流动资金措施及担保。[3] 欧盟1.8万亿欧元的复苏计划是欧盟预算案中迄今最庞大的刺激计划。[4]
富有挑战性的条件
债务资本市场自疫情爆发以来一直蓬勃发展，这是因为融资人力求利用宽松的货币政策并锁定低融资成本。据标准普尔全球评级（S&P Global Ratings）报道， 2020年全球债券发行量同比增长18.2%。美国国债收益率在2021年持续上升，这预示着资本市场的借贷成本可能更高。[5] 随着信贷条件越来越难以满足，穆高文看到了为客户提供创新资本解决方案的机会。
股票融资
穆高文表示：“作为一家专业的金融机构，我们经常受到其他金融机构（如私人银行）的邀请，就一些他们无法消化、或是风险过高的机会开展合作。”
易峯是一家全球化的投资公司，针对股东集中的长期股票上市资产提供创新的融资方案。“我们的使命就是为与我们合作的融资人提供与时俱进的融资解决方案。随着融资环境变得更具挑战性，我们可以灵活调整融资参数的能力意味着往往会有更多客户需要我们。”
[1] https://www.ecb.europa.eu/stats/ecb_surveys/bank_lending_survey/html/ecb.blssurvey2020q4~e89c77d212.en.html
[2] https://www.bankofengland.co.uk/credit-conditions-survey/2020/2020-q4
[3] https://www.bruegel.org/publications/datasets/covid-national-dataset/
[4] https://ec.europa.eu/info/strategy/recovery-plan-europe_en
[5] https://www.spglobal.com/ratings/en/research/articles/210128-credit-trends-global-financing-conditions-bond-issuance-could-decline-3-to-8-trillion-in-2021-11817830#:~:text=Global%20bond%20issuance%20in%202020,up%2018.2%25%20relative%20to%202019.&text=Financial%20services%20issuance%20expanded%2016.6,mark%20for%20the%20first%20time.
免责声明
过去的业绩表现并不保证未来回报，个人回报将不受保证或担保。
本文件仅供认证投资者、成熟投资者、专业投资者或其他符合法律或其他方面要求的合格投资者使用，不适用于不符合相关要求的人士，也不应由其使用。本文件提供的内容仅供参考，是一般性的，并不针对任何具体的目标或财务需求。本文件中表达的观点和意见由第三方编写，未必反映EquitiesFirst的观点和意见。EquitiesFirst未独立审查或核实本文件提供的信息，且未声明其是准确或完整的。本文件中的意见和信息如有变更，恕不另行通知。所提供的内容不构成出售任何证券、投资或任何金融产品的要约或购买的要约招揽（“要约”）。任何该等要约只能通过列明其实质性条款和条件的相关要约或其他文件作出。本文件中的任何内容均不构成First Holdings, LLC或其子公司（统称为“EquitiesFirst”，于中国內地市场则为“易峯”）购买或出售任何投资产品的建议、招揽、邀请、诱导、促销或要约。本文件也不应以任何方式解释为投资、法律或税务建议，也不应解释为EquitiesFirst的建议、参考或背书。在就财务产品作出投资决策前，您应寻求独立的财务意见。
本文件包含EquitiesFirst在美国和其他国家/地区的知识产权，包括但不限于各自的标志以及其他已注册和未注册的商标和服务标志。EquitiesFirst保留本文件中包含的对其知识产权的所有权利。接收方不得向任何其他人分发、出版、复制或以其他方式提供本文件的全部或部分内容，特别是不得向分发行为可能导致违反任何法律或监管要求的任何国家/地区的人士分发本文件。
EquitiesFirst不就本文件作出任何陈述或保证，并明确否认法律规定的任何默示保证。您承认EquitiesFirst在任何情况下均不对任何直接、间接、特殊、后果性、偶发性或惩罚性损害负责，包括但不限于利润损失或机会损失，即使EquitiesFirst已被告知此类损害的可能性。
EquitiesFirst做出以下可能适用于所述司法管辖区的进一步声明：
澳大利亚: Equities First Holdings (Australia) Pty Ltd（ACN：142 644 399）持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL编号：387079）。保留所有权利。
本文件包含的信息仅适用于身处澳大利亚，且按《2001年公司法》第761G节的定义归类为批发客户的人士。向该标准以外的人士分发信息可能受到法律的限制，获得信息的人士应寻求咨询意见并遵守任何此种限制。
本文件包含的材料仅供参考，且不得解释为购买或销售金融产品的要约、招揽或建议。
本文件包含的信息属于一般性信息，并非个人财务产品建议。本文件中的任何建议仅为一般性建议，在编写时未考虑您的目标、财务状况或需要。在采纳任何信息之前，您需要根据您的目标、财务状况和需要考虑所提供的信息的适当性和相关财务产品的性质。在就财务产品做出投资决策之前，您应征求独立的财务建议并阅读相关披露声明或其他要约文件。
迪拜: Equities First Holdings Hong Kong Ltd（迪拜国际金融中心代表处）（地址为Gate Precinct Building 4, 6th Floor, Office 7, Dubai International Financial Centre，商业许可证编号为CL7354）作为一家代表处接受迪拜金融服务管理局(“DFSA”)监管（DFSA公司参考编号：F008752）。保留所有权利。
本文件包含的信息属于一般性信息，从被视为建议的角度而言，本文件中的任何建议仅为一般性建议，在编写时未考虑您的目标、财务状况或需要，也未考虑金融产品是否适合您。
本文件包含的材料仅仅是为了提供信息，不得被解释为财务建议，包括购买或销售金融产品的要约、招揽性信息或建议。本文件包含的信息属于一般性信息，本文件中的任何建议仅为一般性建议，在编写时未考虑您的目标、财务状况或需要，也未考虑金融产品是否适合您。在采纳任何信息之前，您需要根据您的目标、财务状况和需要考虑所提供的信息的适当性和相关金融产品的性质。如果您不理解本文件的内容，您应咨询获授权的财务顾问。
本文件与某一金融产品有关，该金融产品不受DFSA任何形式的监管，也无需获得DFSA任何形式的批准。DFSA不负责审查或核实与本金融产品有关的任何文件。因此，DFSA未批准本文件或任何其他相关的文件，也未采取任何举措来核实本文件所载的信息，并且对其概不负责。
中国香港: Equities First Holdings Hong Kong Limited根据《放债人条例》持有牌照（放债人许可证编号1659/2024），并根据《证券与期货条例》（“SFO”）（CE编号：BFJ407）从事证券交易业务（第一类牌照）。本文件未经香港证券及期货事务监察委员会审查。本文件不作为出售证券的要约或购买任何由Equities First Holdings Hong Kong Limited管理或提供的产品的招揽。本文件仅供SFO规定之专业投资者参考。本文件不针对此类要约或邀请将构成违法或禁止行为的个人或组织。
韩国: 上述内容仅适用于充分具备证券融资交易知识和经验的资深投资者、专业投资者或其他合格投资者。不适用于也不应由不符合标准的人士使用。
英国: Equities First (London) Limited在英国获得金融行为监管局（FCA）的授权，并接受其监管。在英国，本文件仅分发并提供给《2000年金融服务与市场法》（金融促进）2005年法令（FPO）中第四部分第19 (5)条（投资专业人士）和第49 (2)条（高净值公司、非法人团体等）所述的相关人士。与本文所述相关联的任何投资活动仅适用于且仅与该类人士有关。不具备投资事宜专业经验或非FPO第49条适用人士，不得依赖本文件。本文件仅适用于符合《金融工具市场指令》规定的专业投资者。
