元宇宙：新興市場投資者面對的最新動向

Facebook 於去年 10 月將公司更名為 Meta，而全球透過 Google 搜尋「元宇宙」的次數呈爆炸式增長，目前這個術語可以說已進入主流視野。今年一月，Microsoft（微軟）加入這個熱門行列，宣佈以 $750 億美元收購遊戲開發公司 Activision Blizzard（動視暴雪）。5 月，Google 收購了 Raxium，這是一家初創公司，其 MicroLED 螢幕技術可以打造更出色的虛擬實境耳機。

對於「元宇宙」的實際含義，坊間看法各不相同，但可以概括為各種數碼平台、體驗和服務，這些要素可匯集為整合、互聯的整體。

無論你如何定義「元宇宙」，很明顯，大型科技公司都在該領域押下重注。原因何在？因為社交、遊戲、瀏覽、購買、旅遊和其他廣泛的人類活動正在以越來越沉浸式和互動的全新方式實現數碼化。

所以，就像網上串流扼殺了 CD 和 DVD 銷售，電子商務繼續蠶食實體店的市場份額一樣，「元宇宙」會推動現有商業模式的數碼化變革進入新階段。順理成章，分析師和投資者正在密切關注這種變革可能帶來的機遇。

僅在美國一個國家，只將廣告和電子商務的交易轉移到「元宇宙」，摩根士丹利（Morgan Stanley）就用了「$8.3 萬億美元的機遇」來形容此過程。該投資銀行表示，當這種變化延伸到遊戲、汽車或房地產等其他消費領域時，可能意味着「消費者支出再增加 $5 萬億美元」。

構建支撐「元宇宙」的沉浸式體驗，也需要大量的硬件和軟件。這意味著全球半導體公司、裝置製造商和創新軟件開發公司的潛在增長和收益。

整個行業的生態系統都可以從「元宇宙」的普及中受益，當中包括娛樂、支付、電玩、雲端運算、電訊和網絡基礎設施、擴增實境和虛擬實境（硬件和軟件）、個人電腦和智能手機等領域的相關品牌。區塊鏈和加密貨幣公司也將成為關鍵支援者，因為這些公司為新一代「可交互作用的」平台創建基礎設施，令數碼資產可在不同平台之間流動。上述情況出現之後，業界還會將人工智能或遠程醫療等新一代科技成果納入市場預測。

「元合併」

在這些虛擬環境中，社會與經濟元素聚集在一起複製現實，導致許多媒體頭條新聞應運而生。但科技分析人士預計，建立平台並吸引大量用戶可能需要十年或更長時間。彼時，老牌公司開展重大實驗，以及有潛力佔據市場領先地位的品牌推出創新業務（這些品牌甚至可能還未誕生），都可能會改變「元宇宙」的商業格局。

因此，對這一新興領域感興趣的投資者有時間進行研究，但「元宇宙」的影響是變革性的：為消費者提供引人入勝的沉浸式體驗的公司，不太可能長期處於低調狀態。

在投資方面，Bloomberg Intelligence（彭博行業研究）研究了散戶投資者如何可透過相關的交易所買賣基金（ETF）來利用「元宇宙」主題，估計「到 2024 年，（這些基金）管理的資產將激增至 $800 億美元。」Bloomberg 估計，到 2024 年，數碼世界將成為估值達 $8000 億美元的市場，而 ETF 只是投資者進入其中的途徑之一。

而欠發達市場的消費者因為可以繞過舊版系統和根深蒂固的利益相關者而領先於發達市場，這種越級效應是另一個值得關注的「元宇宙」動向。中國和印度等市場可能成為採用這種形式的擴展現實的領導者。

Ipsos 開展的一項世界經濟論壇調查發現，相比日本、英國或美國，中國、印度和韓國的普羅大眾在日常生活中融入「元宇宙」的態度更為積極。從支援數碼世界的大量用戶的角度，以及他們可用的產品或服務來看，亞洲龐大且不斷增長的消費市場可能會被證明是「元宇宙」發展的關鍵。

「元增長」

數碼化轉型已經為投資者開啟了全新「劇本」。儘管最近股市下跌，網上零售商亞馬遜（Amazon）的股價自 1997 年以來仍然增長了超過 100,000%。類似的故事可能即將隨著「元宇宙」的發展而上演，雖然風險同樣存在，但長線股權股東可能具有明顯的優勢。他們可以利用現有持股而獲得流動資金，然後投資於一系列創新業務。

在迅速數碼化的世界中，證券融資對於希望投資虛擬世界或擴大消費者參與程度的企業家來說，可以成為一種快速而直接的資金來源。他們可以透過開設新的股票倉位或為了自己對「元宇宙」的興趣而投資，例如在熱門平台上為自己的業務而購置數碼土地。「元宇宙」可能成為最新前沿陣地，但這種快速、靈活和可靠的資金來源的重要性卻不會改變。

免責聲明

過去的業績表現並不保證未來的回報，個人回報將不受保證或擔保。

本文件只供合資格的投資者、資深投資者、專業投資者或其他合資格的投資者使用（或如法律要求或其他要求），不適用並不得用於未符合相關要求之人士。本文件的內容只供參考用途，僅屬通用性內容，並無針對任何具體目標或財務需要。本文件表達的意見及立場乃由第三方提供，未必反映 EquitiesFirst 的意見及立場。EquitiesFirst 並無進行獨立檢查或驗證所述之內容，概不就其準確性或完整性作出聲明。本文件的意見及資訊如有更改，恕不另行通知。內容並不構成出售（或要約購買招攬）任何證券、投資或任何金融產品（「要約」）。任何該等要約只可透過有關銷售文件或其他文件列出的實質條款及細則。本文任何內容均不構成 First Holdings, LLC 或其子公司（統稱為「EquitiesFirst」）對任何投資產品購買或銷售的建議、招攬、邀請、誘導、促銷或要約，亦不得以任何方式被解釋為投資、法律或稅務建議，或作為 EquitiesFirst 的建議、參考或背書。在就金融產品作出投資決定之前，閣下應該先尋求獨立的財務建議。

本文包含 EquitiesFirst 在美國和其他國家/地區的知識產權，包括但不限於其各自的標誌以及其他已註冊和未註冊商標及服務標記。EquitiesFirst 保留本文所包含知識產權的一切權利。收件人不得將本文件的全部或部分內容發放、刊登、複製或以其他方式提供給任何其他人，尤其不得發放給任何可能導致違反任何法律或監管要求的國家/地區的人。

EquitiesFirst 對本文件不作任何陳述或保證，並明確否認依法享有任何默示保證。閣下承認在任何情況下，EquitiesFirst 對任何直接、間接、特別、由此導致、附帶性或懲罰性的損害概不負責，包括但不限於任何虧損利潤或損失的機會，即使 EquitiesFirst 已被告知該等損害可能性。

EquitiesFirst 提出以下可能適用於所述司法管轄區的進一步聲明：

本文件所含資訊只供澳洲境內人士，以及 2001 年《公司法》第 761G 條所定義的批發客戶使用。向不屬此類人士發佈資訊可能會受到法律所約束，而擁有資訊的人士應尋求建議並遵守任何此類限制。

本文件所含資料只作訊息用途，並不構成購買或銷售金融產品之要約、招攬或建議。

本文件所含資訊屬於一般性質，並非個人金融產品建議。本文件所含的任何建議均屬一般建議，制定時並無考慮到閣下的目標、財務狀況或需要。在就任何資訊採取行動之前，閣下應該根據自己的目標、財務狀況和需要，仔細考慮所提供資訊的適當性及相關財務產品之性質。在就金融產品作出投資決策之前，您應尋求獨立的財務建議，並仔細閱讀相關的披露聲明或其他要約文件。

杜拜: Equities First Holdings Hong Kong Ltd（杜拜國際金融中心代表辦事處）的地址為Gate Precinct Building 4, 6th Floor, Office 7, Dubai International Financial Centre（商業牌照號碼CL7354），作為代表辦事處受杜拜金融服務管理局（「DFSA」）監管。（DFSA公司參考編號：F008752），保留所有權利。

本文件所含資料屬於一般性質；若被視為建議，本文件所含的建議均屬一般建議，制定時並無考慮到閣下的目標、財務狀況、金融產品的合適性或閣下的需要。

本文件包含的資料僅供參考，不應被視為財務建議，包括購買或出售金融產品的要約、招攬或推薦意見。本文件所含資料屬於一般性質，而本文件所含的任何建議均屬一般建議，制定時並無考慮到閣下的目標、財務狀況、金融產品的合適性或閣下的需要。在就任何資料作出決策之前，閣下應該根據自己的目標、財務狀況和需要，仔細考慮所提供資訊的適當性及相關財務產品之性質。如果不明白本文件的內容，應諮詢獲授權財務顧問的意見。

本文件涉及的金融產品不受DFSA任何形式的監管，亦毋須DFSA批准。DFSA並無責任審閱或核實與此金融產品有關的任何文件。因此，DFSA並未批准本文件或任何其他相關文件，亦沒有採取任何措施來核實本文件包含的資料，對此亦不承擔任何責任。

香港: Equities First Holdings Hong Kong Limited 根據《放債人條例》獲授牌照（放債人牌照號碼：1659/2024），並且根據證券及期貨條例（「SFO」）（CE No. BFJ407）可進行證券交易業務（持有第一類牌照）。本文件未經香港證監會審核。文件並不構成要約銷售證券或招攬購買由 Equities First Holdings Hong Kong Limited 管理或提供的任何產品的意圖，並只供受證券及期貨條例（SFO）規限下，符合專業投資者資格的人士使用。本文件不得發放予個別人士或機構作可能非法或違規的要約或邀請用途。

韓國: 上述內容只供在進行證券融資交易方面具有足夠知識和經驗的資深投資者、專業投資者或其他合資格的投資者使用。不適用並不得用於未符合相關要求之人士。

英國: Equities First (London) Limited 獲英國金融行為監管局 (「FCA」) 授權及監管。在英國，本文件僅供《2000 年金融服務與市場法》(金融推廣) 2005 年（「FPO」）法令第 IV 章第 19(5) 條（專業投資從業員）及第 49(2) 條（高淨值公司、非法團協會等）所述類別之人士使用，以及與本文相關的任何投資活動僅提供給該類人士使用，並且僅與該類人士有關。對於在投資相關事宜上沒有專業經驗，或《FPO》第 49 條不適用的人士，不得依賴本文件。本文件僅為符合金融工具市場指令中具有專業投資者資格的人士而制定，並只適合該等人士使用。