银行回撤，创新资本补缺

美国和欧洲黯淡的经济前景促使银行逐渐降低风险偏好。2022年，欧洲的融资规模大幅萎缩。^[1] 随着利率上升不断拖累债券市场，诸多融资机构受困于处理积压的重大收购项目，按照以前，这些项目本该已经投放至资本市场。

亚太地区的融资机构受到的影响相对较小，部分原因是他们对于有风险的收购敬而远之，且利率更加稳定，而且相较于美国和欧洲，亚太地区银行的资本通常更加充裕。^[2] 尽管如此，不明朗的全球经济前景正促使银行将目光转向规模更大、安全性更高的融资人，这使得小型企业难以获得充分发挥增长潜力所需的资本。

在流动性状况尚未变得如此严峻之前，国际金融公司就估计，亚太地区占据了全球中小微企业5.2万亿美元融资需求缺口的近一半。

创新资本对于补足这个缺口至关重要。

填补亚洲巨大的资金缺口

亚洲的创新投资版图正在迅速扩张。过去十年间，亚太地区私募股权资产管理规模增速比北美快2.4倍，比欧洲快3倍。截至2021年，亚太地区在全球资产管理规模中所占的份额已上升至30%。^[3]

2021年，私募股权基金在亚洲的总投资规模再创新高，达到2960亿美元，较上一年增长近1000亿美元。

然而，随着通胀高企、利率上涨和流动性状况收紧，私募股权交易活动在2022年已大幅下滑。鉴于目前环境下估值低迷，不仅投资者不愿承担风险，私有企业也不愿进行股权融资。

私募信贷蜂拥入场

上述情况为私募信贷和其他创新融资的繁荣创造了条件，令其从星星之火，迅速成燎原之势。多家知名创新资产管理公司已经公布了大胆的设想，计划在亚太地区推出新产品或扩大服务范围，因为他们意识到，要想领军亚太地区的增长融资，现在是前所未有的机遇期。

此外，为了应对当前经济和地缘政治的不确定性，投资者和经理人正从无担保融资转向抵押融资。如果央行政策持续收紧，经济增长停滞不前，反而会提高抵押融资的稳定性，带来更加多元的收益回报。

不过，此等益处向来就已存在，只是在当前的熊市环境下变得更加突出。过去二十年来，易峯始终为专业投资者、认证投资者和其他成熟投资者提供证券融资机会，让此类长期持股的投资者能够在整个市场周期内获得低成本融资。易峯的融资方案以出售和回购协议为基础，在约定的融资期结束后，我们会向投资人全数返还股票，让投资人在协议期内能从标的股票的升值中获益，这对于那些不愿在当前经济低迷期出售其头寸的人来说，是一项价值非凡的选择。

易峯通常按照证券价值的60%-70%提供融资，持股投资者可以自主决定收益的商业或投资用途。对于融资所获资金，投资者可以将其注入自己的业务、拓展投资组合、在市场动荡中投资获利，或用于任何其他个人目的。

鉴于利率可能会在2023年全年保持高位，而美国的衰退现在看来几乎已成定局，^[4] 所以流动性紧缩的局面可能至少会持续到2024年。易峯按照对投资者友好的条款为长期股东提供融资，帮助其在可能十分漫长的熊市中更轻松地度过时艰。

更广泛地说，易峯等创新资本提供商为企业和企业家提供重要的资金命脉，也是在目前这一关键时刻为亚太地区的经济增长添砖加瓦。

[1] https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/latest-news-headlines/european-loan-growth-cools-as-banks-tighten-lending-standards-71731259

[2] https://www.privatedebtinvestor.com/could-2022-be-asias-breakthrough-year-for-private-credit/

[3] https://www.bain.com/insights/asia-pacific-private-equity-report-2022/

[4] https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-10-17/forecast-for-us-recession-within-year-hits-100-in-blow-to-biden

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