เงินทุนทางเลือกที่เข้ามาเติมเต็มช่องว่างเมื่อธนาคารไม่กล้าอนุมัติสินเชื่อ
เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาและยุโรปคาดว่าจะยังไม่สดใส ทำให้ธนาคารลดระดับการยอมรับความเสี่ยงของตัวเองลง ส่งผลให้ปริมาณสินเชื่อในยุโรปลดลงอย่างมากในปี 2022[1] นอกจากนี้ ตลาดพันธบัตรยังถูกกดดันจากการปรับขึ้นดอกเบี้ย ผู้ให้กู้หลายรายกำลังรับมือกับสินทรัพย์ตกค้างจากการซื้อครั้งใหญ่ก่อนหน้า ซึ่งปกติแล้วจะต้องนำไปขายในตลาดทุนแล้ว
ผู้ให้กู้ในเอเชียแปซิฟิกได้รับผลกระทบน้อยกว่า ส่วนหนึ่งเป็นเพราะพวกเขาหลีกเลี่ยงการซื้อที่มีความเสี่ยงสูงมาตลอด นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยยังเสถียรกว่า และปกติแล้วธนาคารจะจัดสรรเงินทุนได้ดีกว่าสหรัฐอเมริกาหรือยุโรป[2] อย่างไรก็ตาม อนาคตที่ไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก ผลักดันให้ธนาคารเลือกที่จะอนุมัติสินเชื่อให้กับผู้กู้ที่เป็นบริษัทขนาดใหญ่ขึ้นและมั่นคงปลอดภัยกว่าเดิม ทำให้ธุรกิจขนาดเล็กขาดเงินทุนที่จะดึงศักยภาพสูงสุดของตัวเองออกมา
แม้แต่ก่อนจะเกิดการขาดแคลนสภาพคล่องที่สร้างความยากลำบากมากขึ้นให้กับภาคธุรกิจ International Finance Corporation ได้ประมาณว่า ความต้องการเงินทุนในกลุ่มธุรกิจขนาดไมโคร ขนาดเล็ก และขนาดกลางที่ยังไม่ได้รับการตอบสนองทั่วโลกคิดเป็นมูลค่า 5.2 ล้านล้านดอลลาร์ และเกือบครึ่งอยู่ในเอเชียแปซิฟิก
ดังนั้นจึงจำเป็นต้องมีแหล่งเงินทุนทางเลือกมาเติมช่องว่างตรงนี้
อุดช่องว่างขนาดใหญ่ในการจัดสรรเงินทุนของเอเชีย
จักรวาลการลงทุนทางเลือกของเอเชียกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว ตลอดสิบปีที่ผ่านมา สัดส่วนของสินทรัพย์ประเภทหุ้นนอกตลาดภายใต้การจัดการของเอเชียแปซิฟิกเติบโตเร็วกว่าอเมริกาเหนือ 2.4 เท่า และเร็วกว่ายุโรปถึง 3 เท่า ภายในปี 2021 ภูมิภาคนี้ครองส่วนแบ่งถึง 30% ของโลก[3]
กองทุนหุ้นนอกตลาดใช้จ่ายเงิน 290,000 ล้านดอลลาร์ในเอเชียในปี 2021 ซึ่งเป็นตัวเลขที่สูงเป็นประวัติการณ์ โดยเพิ่มขึ้น 100,000 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
ทว่าการมาถึงของเงินเฟ้อและการปรับขึ้นดอกเบี้ย และสภาพคล่องที่ตึงตัว ทำให้กิจกรรมเกี่ยวกับหุ้นนอกตลาดลดลงอย่างมากในปี 2022 ไม่เพียงแต่นักลงทุนที่ไม่อยากเสี่ยง แม้แต่บริษัทเอกชนเองก็ไม่ค่อยเต็มใจระดมทุนด้วยการขายหุ้น เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจปัจจุบันกดดันให้มูลค่าของบริษัทลดลง
สินเชื่อภาคเอกชนเข้ามามีบทบาทอย่างรวดเร็ว
สภาพเงื่อนไขเหล่านี้ทำให้สินเชื่อภาคเอกชนได้รับความนิยม รวมทั้งสินเชื่อทางเลือกแบบอื่นๆ ที่เติบโตอย่างรวดเร็วโดยเริ่มต้นจากจุดเล็กๆ เมื่อตระหนักว่าภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกมอบโอกาสแบบที่ไม่เคยมีมาก่อนในการก้าวขึ้นมาเป็นผู้นำด้านสินเชื่อ บริษัทจัดการสินทรัพย์ทางเลือกขนาดใหญ่หลายแห่งจึงประกาศแผนอันทะเยอทะยานที่จะเปิดตัวหรือขยายธุรกิจไปในภูมิภาคนี้
ในขณะที่นักลงทุนและบริษัทจัดการเองก็เปลี่ยนจากสินเชื่อแบบไม่มีหลักประกันมาเป็นสินเชื่อแบบวางหลักประกันแทนเพื่อรับมือกับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิศาสตร์การเมือง ความได้เปรียบของสินเชื่อประเภทนี้ ได้แก่ มีความเสถียรกว่า หากธนาคารกลางยังคงใช้นโยบายแบบตึงตัวและการเติบโตหยุดชะงักลง รวมทั้งผลตอบแทนยังมีความหลากหลายมากกว่าด้วย
ทว่าจริงๆ แล้วข้อดีเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องใหม่แต่อย่างใด เพียงแต่เพิ่งจะปรากฏชัดเจนในภาวะตลาดหมีในปัจจุบัน EquitiesFirst เปิดโอกาสให้นักลงทุนมืออาชีพ นักลงทุนที่มิใช่รายย่อย และนักลงทุนกลุ่มอื่นๆ ที่มีคุณสมบัติตามข้อกำหนด มีโอกาสเข้าถึงสินเชื่อที่ใช้หลักทรัพย์ค้ำประกันมาตลอดยี่สิบปีแล้ว ซึ่งช่วยให้นักลงทุนที่ถือหุ้นในระยะยาวสามารถขอสินเชื่อด้วยต้นทุนต่ำได้ไม่ว่าจะตลาดจะอยู่ตรงไหนในวัฏจักร เราจัดโครงสร้างสินเชื่อให้อยู่ในรูปของข้อตกลงการซื้อขาย และเมื่อระยะสัญญาสิ้นสุดลง เราจะคืนหุ้นจำนวนเท่าเดิมให้กับนักลงทุน ในขณะที่นักลงทุนจะยังคงได้รับสิทธิประโยชน์จากหุ้นที่นำมาเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันชั่วคราว โดยเฉพาะออปชันที่พวกเขาไม่เต็มใจขายในภาวะตลาดขาลงอย่างในปัจจุบัน
โดยทั่วไปแล้ว EquitiesFirst จะให้สินเชื่อเป็นมูลค่าเท่ากับ 60%-70% ของมูลค่าหลักทรัพย์ โดยนักลงทุนผู้ถือหุ้นสามารถนำเงินทุนที่ได้รับไปใช้กับธุรกิจหรือการลงทุนได้อย่างยืดหยุ่น ไม่ว่าจะนำเงินไปลงทุนในธุรกิจส่วนตัว กระจายความเสี่ยงให้กับพอร์ตการลงทุน สร้างผลประโยชน์จากการโยกย้ายตลาดในช่วงที่ตลาดเกิดวิกฤติ หรือนำไปใช้ตามเหตุผลส่วนตัวมากมาย
ดอกเบี้ยจะปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดปี 2023 และดูเหมือนว่าสหรัฐอเมริกาต้องเผชิญกับเศรษฐกิจถดถอยแน่นอนแล้วในตอนนี้[4] ดังนั้น ภาวะขาดแคลนสภาพคล่องจะคงอยู่ไปจนถึงปี 2024
หากมองในขอบเขตที่กว้างกว่านั้น ผู้มอบเงินทุนทางเลือกอย่าง EquitiesFirst กำลังช่วยให้เศรษฐกิจของเอเชียแปซิฟิกเติบโตในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญนี้ โดยการมอบเงินทุนที่เปรียบเสมือนเครื่องช่วยชีวิตของธุรกิจและผู้ประกอบการจำนวนมาก
[1] https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/latest-news-headlines/european-loan-growth-cools-as-banks-tighten-lending-standards-71731259
[2] https://www.privatedebtinvestor.com/could-2022-be-asias-breakthrough-year-for-private-credit/
[3] https://www.bain.com/insights/asia-pacific-private-equity-report-2022/
[4] https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-10-17/forecast-for-us-recession-within-year-hits-100-in-blow-to-biden
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ
ผลการดำเนินงานในอดีตมิได้รับประกันผลตอบแทนในอนาคต และไม่มีการรับประกันหรือรับรองผลตอบแทนของแต่ละบุคคล
เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นสำหรับนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง นักลงทุนที่มีความเชี่ยวชาญ นักลงทุนมืออาชีพ หรือนักลงทุนที่มีคุณสมบัติตามที่กฎหมายอื่น ๆ กำหนดเท่านั้น และไม่ได้จัดทำขึ้นสำหรับและไม่ควรใช้โดยบุคคลที่มีลักษณะไม่เป็นไปตามข้อกำหนดที่เกี่ยวข้อง เนื้อหาที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น อีกทั้งยังเป็นเนื้อหาที่มีลักษณะทั่วไปและไม่ได้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์หรือความต้องการทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงใด ๆ มุมมองและความคิดเห็นที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ได้จัดทำขึ้นโดยบุคคลที่ภายนอก และอาจไม่ได้สะท้อนมุมมองและความคิดเห็นของ EquitiesFirst นอกจากนี้ EquitiesFirst ไม่ได้ตรวจสอบหรือยืนยันข้อมูลที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้ด้วยตนเอง และไม่ได้รับรองว่าข้อมูลดังกล่าวถูกต้องหรือสมบูรณ์ ความคิดเห็นและข้อมูลในเอกสารฉบับนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า เนื้อหาที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้ไม่ถือเป็นการเสนอขาย (หรือการชักชวนให้ซื้อ) หลักทรัพย์ การลงทุน หรือผลิตภัณฑ์ทางการเงินใด ๆ (“ข้อเสนอ”) ข้อเสนอใด ๆ ดังกล่าวจะต้องดำเนินการผ่านการเสนอขายที่เกี่ยวข้องหรือเอกสารอื่น ๆ ที่มีการระบุข้อกำหนดและเงื่อนไขที่เป็นสาระสำคัญไว้อย่างชัดเจนเท่านั้น ข้อมูลใด ๆ ในเอกสารฉบับนี้ไม่ถือเป็นการแนะนำ การจูงใจ การเชิญชวน การโน้มน้าว การส่งเสริมการขาย หรือเป็นข้อเสนอให้ซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์การลงทุนใด ๆ จาก Equities First Holdings, LLC หรือบริษัทย่อยของ Equities First Holdings, LLC (เรียกรวมกันว่า ” EquitiesFirst”) และไม่ควรตีความในทางใดทางหนึ่งว่าเอกสารฉบับนี้เป็นการแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี รวมถึงการแนะนำ การอ้างอิง หรือการรับรองจาก EquitiesFirst ท่านควรเสาะหาคำแนะนำทางการเงินด้วยตนเองก่อนตัดสินใจลงทุนในผลิตภัณฑ์ทางการเงิน
เอกสารฉบับนี้ประกอบด้วยทรัพย์สินทางปัญญาของ EquitiesFirst ในสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่น ๆ รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงโลโก้ต่าง ๆ และเครื่องหมายการค้าอื่น ๆ ทั้งที่จดทะเบียนและไม่ได้จดทะเบียน ตลอดจนเครื่องหมายบริการที่เกี่ยวข้องตามลำดับ EquitiesFirst ขอสงวนสิทธิ์ทั้งหมดในทรัพย์สินทางปัญญาที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ เอกสารฉบับนี้ไม่ควรนำไปแจกจ่าย เผยแพร่ ทำซ้ำ หรือดำเนินการด้วยวิธีอื่น ๆ ที่ทำให้ผู้รับสามารถส่งต่อเนื้อหาทั้งหมดหรือบางส่วนของเอกสารฉบับนี้ไปยังผู้อื่นได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เอกสารฉบับนี้ไม่ควรนำไปแจกจ่ายให้แก่บุคคลในประเทศใด ๆ ซึ่งอาจนำไปสู่การละเมิดกฎหมายหรือระเบียบอื่นใดที่เกี่ยวข้อง
EquitiesFirst ไม่รับรองหรือรับประกันใด ๆ เกี่ยวกับเอกสารฉบับนี้ และขอปฏิเสธอย่างชัดแจ้งต่อการรับประกันโดยนัยใด ๆ ภายใต้กฎหมาย ท่านรับทราบว่า EquitiesFirst จะไม่ต้องรับผิดในทุกกรณี สำหรับความเสียหายทั้งทางตรง ทางอ้อม ที่เป็นกรณีพิเศษ ที่เป็นผลสืบเนื่อง โดยไม่เจตนา หรือที่เป็นการลงโทษ รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงการสูญเสียผลประโยชน์หรือการสูญเสียโอกาสใด ๆ แม้ว่า EquitiesFirst จะรับทราบถึงความเป็นไปได้ของความเสียหายดังกล่าวก็ตาม
EquitiesFirst ได้จัดทำคำแถลงการเพิ่มเติมดังต่อไปนี้ ซึ่งอาจบังคับใช้ในเขตอำนาจศาลที่ระบุไว้
ประเทศออสเตรเลีย: Equities First Holdings (Australia) Pty Ltd (หมายเลขทะเบียนบริษัท: 142 644 399) เป็นผู้ได้รับใบอนุญาตบริการทางการเงินของประเทศออสเตรเลีย (หมายเลข AFSL: 387079) สงวนลิขสิทธิ์ทั้งหมด
ข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีไว้สำหรับบุคคลที่อาศัยอยู่ในประเทศออสเตรเลียและจัดเป็นลูกค้าสำหรับการค้าส่ง (Wholesale Client) ตามที่ระบุในมาตรา 761G แห่งพระราชบัญญัติบริษัท ค.ศ. 2001 (Corporations Act 2001)เท่านั้นการเผยแพร่ข้อมูลให้บุคคลอื่นใดที่มีคุณสมบัติไม่เป็นไปตามเกณฑ์ที่กำหนดข้างต้นอาจมีข้อจำกัดตามกฎหมาย ทั้งนี้ บุคคลใดที่มีข้อมูลดังกล่าวในครอบครองควรเสาะหาคำแนะนำและทำความเข้าใจข้อจำกัดดังกล่าว เนื้อหาที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรตีความว่าข้อมูลดังกล่าวเป็นข้อเสนอ การจูงใจ หรือคำแนะนำในการซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงิน ข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลในลักษณะทั่วไป และไม่ใช่คำแนะนำเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินส่วนบุคคล คำแนะนำใด ๆ ที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้เป็นคำแนะนำทั่วไปเท่านั้น และจัดทำขึ้นโดยไม่ได้คำนึงถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์หรือความต้องการทางการเงินของผู้ลงทุน ก่อนดำเนินการเกี่ยวกับข้อมูลใด ๆ ที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ ท่านควรพิจารณาถึงความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าว และลักษณะของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้อง โดยคำนึงถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์ และความต้องการทางการเงินของท่านท่านควรเสาะหาคำแนะนำทางการเงินด้วยตนเอง และอ่านคำแถลงการเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลที่เกี่ยวข้อง หรือเอกสารข้อเสนออื่น ๆ ก่อนตัดสินใจลงทุนในผลิตภัณฑ์ทางการเงิน
เขตบริหารพิเศษฮ่องกง: Equities First Holdings Hong Kong Limitedได้รับใบอนุญาตภายใต้กฎหมายผู้ให้กู้ยืมในฮ่องกง (หมายเลขใบอนุญาตผู้ให้กู้เลขที่ 1681/2023)และดำเนินธุรกิจด้านการจัดการกับหลักทรัพย์ (ใบอนุญาตประเภทที่ 1)ภายใต้กฎหมายการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกง (“SFO”) (หมายเลข CEเลขที่ BFJ407)เอกสารฉบับนี้ยังไม่ได้รับการตรวจสอบจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกงนอกจากนี้เอกสารฉบับนี้ไม่ได้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นเสนอการขายหลักทรัพย์ หรือชักจูงให้ซื้อผลิตภัณฑ์ที่จัดการหรือจัดหาโดย Equities First Holdings Hong Kong Limitedแต่จัดทำขึ้นสำหรับบุคคลที่มีคุณสมบัติเป็นนักลงทุนมืออาชีพภายใต้ SFOเท่านั้นเอกสารฉบับนี้ไม่ได้ส่งถึงบุคคลหรือองค์กรที่จะทำให้ข้อเสนอหรือคำเชิญชวนดังกล่าวผิดกฎหมายหรือถูกต้องห้าม
ประเทศเกาหลี: เอกสารข้างต้นจัดทำขึ้นสำหรับนักลงทุนรายใหญ่ที่มีความเชี่ยวชาญ นักลงทุนมืออาชีพ หรือนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสม ซึ่งมีความรู้และประสบการณ์เพียงพอต่อการทำธุรกรรมการจัดหาเงินทุนหลักทรัพย์เป็นการเฉพาะเจาะจง และไม่ได้จัดทำขึ้นสำหรับและไม่ควรใช้โดยบุคคลที่มีลักษณะไม่ตรงตามข้อกำหนดข้างต้น
สหราชอาณาจักร: Equities First (London) Limited ได้รับการรับรองและควบคุมในสหราชอาณาจักรโดยหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงิน (” FCA”) ในสหราชอาณาจักร เอกสารฉบับนี้ได้แจกจ่ายให้แก่บุคคลที่มีลักษณะเป็นไปตามมาตรา 19(5) (นักลงทุนมืออาชีพ) และมาตรา 42(2) (บริษัทที่มีมูลค่าสุทธิสูง สมาคมอิสระ ฯลฯ) ในส่วนที่ 4 ของพระราชบัญญัติว่าด้วยเรื่องบริการทางการเงินและตลาด ค.ศ. 2000 (การสนับสนุนทางการเงิน) คำสั่ง ค.ศ. 2005 (“FPO”) เท่านั้น และกิจกรรมการลงทุนใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการนำเสนอนี้จะใช้ได้เฉพาะกับบุคคลดังกล่าวและมีเพียงแค่บุคคลดังกล่าวเท่านั้นที่จะสามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรมดังกล่าวได้ บุคคลที่ไม่มีประสบการณ์ระดับมืออาชีพในการลงทุน หรือบุคคลที่มีลักษณะไม่เป็นไปตามมาตรา 49 ของ FPO ไม่ควรใช้เอกสารนี้ เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นสำหรับบุคคลที่มีคุณสมบัติเป็นนักลงทุนมืออาชีพภายใต้หน่วยงานที่ให้การกำกับการให้บริการด้านการลงทุนและผลิตภัณฑ์ทางการเงินในพื้นที่ภาคพื้นยุโรป (MiFID) เท่านั้น
