驾驭股票波动和利率上行

在欧洲冲突扰乱股票市场，并使全球经济面临陷入衰退的威胁之际，美国选择加息以抗击通胀。波动总是会带来挑战，而利用现有股份创造流动性则可以帮助投资者分散和管理风险。

美联储三年多来首次加息，但对于稳定全球股票市场几乎无济于事。美国于3月16日决定将政策利率上调25个基点，旨在阻止通胀高企。但自2月24日俄乌冲突发生以来，投资者便一直担心，随着战争影响逐渐明朗，利率升高或令这个全球最大的经济体陷入衰退。

美国上次加息发生于2018年12月，之后在2020年初为应对新冠疫情开始实行零利率政策。从那时起，市场便一直在猜测首次加息的时机，并密切关注各类经济指标——尤其是价格。

当1月份美国的消费者价格指数同比上涨7.5%，通胀水平创下40年新高时，美联储的首次加息已成定局。5月初，美联储再次加息50个基点，而且有人呼吁将利率在2022年底前调高至2.5%。

然而，股票市场却担心通胀正迫使美联储恰恰在错误的时间进行加息。

俄乌冲突引发了一系列前所未有的国际制裁，导致全球大宗商品价格飙升，令本就居高不下的通胀雪上加霜。3月7日，原油价格上涨至139.13美元，创2008年以来新高。这为调高利率以使价格回落找到了一个理由，但另一方面，全球能源体系受到冲击可能也会对经济增长产生巨大影响。

过去，油价飙升就曾对一些经济体造成毁灭性打击，尤其是在1973年赎罪日战争和1979年伊朗伊斯兰革命之后——这两次战争之后，美国皆出现了严重的经济衰退。

经济学家保罗•克鲁格曼（Paul Krugman）认为，半个世纪以前，对增长造成真正打击的不是油价，而是政策反应，并警告称，美联储不应该像20世纪70年代时那样“被迫”大幅调高利率。

在2022年剩余的时间内，美联储的政策将何去何从，现在预测还为时过早，因为这很大程度上要取决于俄乌战事的进展。不过，历史表明，利率上升的环境将给公开股票市场带来更大的波动性。

由于投资者对未来现金流会有较高风险溢价有所顾虑，这让成长股受到了沉重打击。截至5月16日，美国纳斯达克指数自年初以来跌幅已达25%。

科技行业的某些部分情况更加不容乐观。对于美国进一步制裁中国和新一轮疫情限制措施的担忧，令本已暗淡的增长前景更加黯然无光，使得在美上市的中国企业股价出现暴跌。数字资产也是一片风雨飘摇，主要加密货币的价格在5月上半月跳水30%或更多。

躲避市场风暴

管理这种波动性，对于任何投资者来说都是一项挑战，尤其是集中在单一股票建仓的股东。

不过，通过精心布局，股票融资可以帮助投资者在不放弃标的股票长期潜力的情况下实现多元化投资。

股票融资使投资者能够为任何目的筹集到用途灵活的资金，比如投资于在利率上升的环境中可能表现出色的资产。举例来说，在成长型股票大涨之后，股东可能会考虑将其部分成长型投资组合货币化，以便投资于在利率上升时通常表现良好的优质价值股。

长期股东可以利用股票进行低息融资，因为股票作为抵押品降低了融资机构的风险。股票融资还允许投资者保有标的股票的长期升值潜力和股息。

易峯愿与认证投资者、专业投资者以及具备证券融资经验的其他合格投资者合作，探讨未来如何在利率上升时规避股市风险。

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