2025 年 10 月 24 日
蓬勃發展的海灣經濟正在推動新一代消費品牌發展。但要將這些具前景的初創公司轉變為環球企業，僅靠雄心並不足夠，還需要適合這項任務的融資模式。
海灣阿拉伯國家合作委員會（GCC，海合會）地區的家庭支出增長預計將在未來幾年高於世界上其他地方，原因是年輕的人口結構、勞動力市場不斷發展，以及各國政府迫切希望擺脫對碳氫化合物的依賴。[1]
然而，該地區在世界舞台上的表現仍不盡人意。
Brand Finance 全球 500 強名單上只有九個中東品牌，總價值為 1,274 億美元，相較於中國有 69 個品牌和美國有 193 個品牌上榜，中東品牌的影響力並不大。[2],[3] 令人鼓舞的是，這九個品牌的價值在 2025 年按年增長了 23%，而中東以外品牌僅增長 11%，前者是後者的兩倍以上。[4]
他們具備潛力，但問題是海灣地區的企業創辦人能否獲得資本配合。
在發達地區的市場，消費領域的企業家已經可以利用豐富多樣的私募信貸工具，包括股票融資及了解快速消費品牌需求的專業融資機構。
有賴於這些選項，創辦人能夠再度在業務擴張、市場推廣和庫存方面作出投資，而無需過早出售擁有權。相較之下，海灣地區的企業家仍然極度依賴銀行——銀行向初創公司和中小企業提供貸款，有時收取的利率可能會達到雙位數字。
近期，美國聯邦儲備局減息，在某程度上緩和了全球企業的壓力，但對海合會國家的影響有限。 由於當地貨幣與美元掛鉤，儘管通脹預期較低，海灣國家央行仍然幾乎沒有空間制定自己的政策。[5] 坊間預計，美國通脹持續，將會導致借貸成本高於當地的合理水平——今年海灣地區的年通脹率預計將接近 2%，而美國上個月的通脹率接近 3%。[6],[7]
許多企業家面臨兩難選擇：保持小規模，或是接受昂貴的信貸。
顯然，創投正在擴張，在利雅得和杜拜獲得成功的 IPO 顯示投資者對 Talabat 等消費品牌持有更開放的態度。[8] 然而，當地中小企業面臨 2,500 億美元的資金缺口，這並非僅靠創投就能填補。[9]
私募信貸是一種解決方案。羅兵咸永道最近的一份報告指出，海合會國家和埃及目前是全球非銀行融資領域中增長最快的市場，這在很大程度上是由無法獲得傳統融資機構接納的初創公司和中小企業推動的。[10]
對於海灣創辦人來說，這種轉變可能會帶來變革。
對於海合會品牌來說，值得紀念的一年
海合會國家的經濟轉型，從依賴碳氫化合物轉向發展非石油資源，已不再是紙上談兵。2024 年，非石油業務佔海合會 GDP 的 77.9%，各成員國的增長率大約在 4% 左右浮動。[11],[12] 而在 2022 年，非石油產品和服務出口額約為 2,020 億美元，隨著當地持續推進改革和多樣化措施，預計到 2030 年將增至 1 萬億美元。[13]
這種顯著的經濟轉型開始在全球範圍內產生影響。
杜拜朱古力——內含開心果夾心餡的手工朱古力棒，今年早些時候在全球風靡一時，以駱駝奶朱古力聞名的 Al Nassma 等品牌將自己定位為提供獨特當地口味食品的供應商。[14] 在海灣美容業界（2025 年市場總值為 600 億美元[15]）方面，總部位於杜拜的 Huda Kattan 將 Huda Beauty 打造為全球熱門品牌；它在 Cosmetify 的 2025 年第一季度指數中獲評為全球最受歡迎的美容品牌。[16] 同時，Bateel 已從美食椰棗銷售商擴展為高級禮品王國，在 26 個國家和地區開設逾 170 間店鋪，並於新加坡設有旗艦精品店。[17]
這些故事證明海灣企業家擁有在國際市場競逐的視野、文化底蘊和國內市場。 他們缺少的，只是資金上的支持。
值得一提的是，Howard Schultz 在 1980 年代中期遭到銀行拒絕後，最終從美國早期投資者那裡籌集了 40 萬美元實現了咖啡店的概念；而該概念後來融入了 Starbucks（星巴克）。[18] 這筆資金成為了 Starbucks 從少數幾間店舖發展成為全球巨擘的轉捩點。
在各行各業中，從家庭貸款以至股票融資等非常規融資方式，一直是企業選擇保持小規模或走向全球的關鍵。
海灣地區人士尚未充分利用的一項優勢，就是目前以股權方式持有的財富。僅僅在沙特阿拉伯，散戶投資者群體就已達到 690 萬人。[19]
如果在家庭和家族中，這些龐大投資組合的一小部分能夠透過股票融資貨幣化，創辦人就可以在不放棄長期所有權的情況下，獲得流動資金，從而將個人財富用於創業發展。
該訊息簡單不過：海灣地區的企業家經濟可以受惠於創新資本來源，以及更多元化的融資機構。
隨著創新信貸市場擴大及創辦人接受這些工具，來自利雅得或杜拜的消費品牌未來必然有望在倫敦或紐約等地打響名堂。
[1] https://www.oxfordeconomics.com/resource/why-gcc-consumers-are-set-to-continue-to-outperform/
[2] https://brandfinance.com/press-releases/middle-eastern-brands-outpace-global-brand-value-growth-rate
[3] https://static.brandirectory.com/reports/brand-finance-global-500-2025-preview.pdf
[4] https://www.arabnews.com/node/2587245/media
[5] https://gulfbusiness.com/us-fed-rate-cut-gcc-central-banks-impact-economy-finances
[6] https://tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi
[7] https://economymiddleeast.com/news/gcc-economic-growth-rise-4-percent-2025-despite-trade-headwinds-icaew/
[8] https://www.pwc.com/m1/en/media-centre/2025/11-gcc-ipos-raise-us-16bn-driven-by-strong-momentum-in-saudi-arabia.html
[9] https://www.middle-east.kearney.com/industry/financial-services/article/small-but-mighty-why-banks-need-to-rethink-how-they-serve-smes
[10] https://www.pwc.com/m1/en/publications/2025/docs/pwc-difc-private-credit-report-seizing-the-moment.pdf
[11] https://www.worldbank.org/en/news/press-release/2024/12/01/non-oil-sectors-drive-robust-growth-in-gcc-countries
[12] https://www.zawya.com/en/economy/gcc/gcc-stat-gcc-countries-record-5878bln-in-nominal-gdp-by-end-of-q4-2024-jpgxcn85
[13] https://www.strategyand.pwc.com/m1/en/strategic-foresight/sector-strategies/public-sector-management/export-non-oil-goods.html
[14] https://www.nytimes.com/2025/01/23/dining/dubai-chocolate-cant-get-knafeh-it.html
[15] https://www.voguebusiness.com/beauty/beauty-has-a-new-definition-in-the-gulf
[16] https://www.arabnews.com/node/2602599/lifestyle
[17] https://en.incarabia.com/bateel%E2%80%99s-nurta%C3%A7-afridi-on-global-growth-and-gourmet-dates-741474.html
[18] https://www.telegraph.co.uk/finance/newsbysector/retailandconsumer/8505866/Forty-years-young-A-history-of-Starbucks.html
[19] https://www.argaam.com/en/article/articledetail/id/1838389