「融資之道」（How to Fund It）探討高淨值人士如何為其重視的收購項目募集資金。
2026 年 10 月 6 日
8 月 14 日，當芬威體育集團（Fenway Sports Group，FSG）確認包括謝夫·貝索斯（Jeff Bezos）在內的財團收購了利物浦足球會（Liverpool FC）約 30% 股權時，這項交易不僅為這位亞馬遜 (Amazon) 創辦人的龐大資產組合增添了一項冠軍級資產。[1]
估值將這間位於馬西塞特郡的球會定價在 70 億至 74 億美元之間——這個數目是 FSG 在 2010 年將球會從瀕臨崩潰拯救過來時所付金額的 15 至 20 倍。[2]
然而，對於這位全球第三大富豪而言，這次收購不僅是個人決定，亦屬於投資組合調整：就在交易完成前數天，貝索斯提交申請，計劃出售價值高達 40 億美元的亞馬遜股票。
很少人能以這種方式為如此龐大的收購融資。 但對於更廣大的新晉富豪階層而言，還有另一可行方案：就是以股權擔保作融資，而非直接出售股權。
長久以來，收購體育隊伍一直是少數豪門大亨的專屬玩意，除了可進駐隊伍的豪華包廂外，亦可在董事局中佔一席位。 如今情況正在轉變：許多年青老闆將隊伍視為增長型資產。
並非所有體育隊伍的收購成本都高達數十億美元。 低級別聯賽俱樂部、小型聯賽的少數股權，以及商業化程度較低的體育項目隊伍，其收購價僅為貝索斯支付金額的一小部分。 然而，大多數隊伍仍需持續注資，以確保在未來取得成功，在長遠而言有望帶動估值提升。
從個人項目到資產類別
2025 年尾，OpenAI 主席布雷特·泰勒（Bret Taylor）收購了三藩市 49 人隊（San Francisco 49ers）1% 的股份，[3] 在該項交易中球隊的估值超過 90 億美元。 同年初，微軟（Microsoft）的薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）及谷歌（Google）的辛達·比查（Sundar Pichai）參與財團，其收購了英格蘭板球隊伍倫敦精神隊（London Spirit）股權。[4]
收購者並不一定是個人。 2026 年 8 月，阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）斥資 26 億美元，收購了紐約洋基棒球隊（New York Yankees）的少數股權。這項交易表明，機構資本如今亦會將體育特許經營權視為一種合理的資產配置。[5]
於體育領域撮合這類交易數十載的一眾銀行家表示，如此忙碌的情況前所未見。 標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）資料顯示，僅截至 2025 年 8 月為止，體育隊伍收購交易的總額已達到 236 億美元——這股破紀錄的交易熱潮今年仍在持續。[6],[7]
過去，擁有體育隊伍往往就像收藏藝術品一樣，通常是為了彰顯身份地位，而非追求投資回報。 然而，如今它正日漸成為一種久經考驗的資產類別，其未來收益足以覆蓋收購成本。 此外，它亦被視為一種分散投資風險的途徑。畢竟，一間擁有百年忠實球迷基礎的老牌俱樂部，遠比科技公司更難被顛覆。[8],[9]
對於新一代的高淨值人士而言，擁有一支體育隊伍還能滿足其他方面的需求。 這項顯著資產有助建立聲望，有助於提升個人乃至其所屬企業的公眾知名度。 如今，持有體育隊伍的股權往往亦成為企業文化的一部分：是一種既可凝聚共識，又易於展現熱情的投資項目，可提升內部士氣之餘，亦能加強外間對品牌的認知。
它同時亦是一項可產生現金流的業務，涵蓋媒體版權、贊助及比賽日收益。
或許最重要的是，這類投資還能帶來驚人的資本增值。 在過去 20 年間，北美專營體育隊伍的年度複合增長率為 13.2%，表現不僅優於公開市場股票指數（每年高出約 2 個百分點），而且波幅較低，與宏觀經濟週期的相關性亦接近零。[10]
經營體育隊伍絕非易事
當然，投資於體育隊伍並非穩賺不賠。 體育隊伍價值與場上表現的關係，往往比名義估值所示更加息息相關。若隊伍長期戰績低迷，可能會導致入座率、贊助費與本地媒體收益下滑，而這些影響往往要等到下一份財務報表公佈時才會浮現。
此外，完成收購往往只是資金投入的開始。 在新東家完成收購後，往往還需要在場地設施、教練與管理團隊、醫療及運動表現基礎設施等各方面注入新資金。 今時今日，此等投資通常還會包括數據與科技系統。
此外，體育融資往往超出大多數私人銀行部門的專業核心領域，令挑戰更大。 體育隊伍是缺乏流動性的資產，很受聲譽影響，且有週期變動。這通常並非銀行願意接納擔保融資的類型，儘管在面對重要客戶時，銀行的考慮標準往往不同。
隨著越來越多高淨值人士尋求競購體育資產，市場競爭漸趨白熱化，同時亦推高了估值。
這些交易其實亦有無私的一面。 流入體育的資金不僅是一種新形式的奢侈消費。 資金充裕的俱樂部能加大對青訓及社區計劃的投入，對於那些原本可能失去機會的天才年輕運動員而言，體育仍是擺脫貧困、開拓機遇的可靠途徑。 這種推動發展的精神，正是促使昔日富豪收購或投資於運動產業的一大重要原因。
貝索斯未有言明促使他收購利物浦的原因，但在數星期前，他曾現身西雅圖流明球場（Lumen Field）觀看世界盃十六強賽事。當時，他穿著美國國家男子足球隊的球衣，在座無虛席的觀眾席中，見證美國與比利時的交鋒。[11]
不難想像，現場氣氛讓這位正衡量如何運用其巨額財富的企業家，留下深刻印象。
對於其他考慮進行類似投資的人士而言，與融資機構洽談有助開拓籌集資金的途徑，以完成千載難逢的收購。
[1] https://www.cnbc.com/2026/08/14/jeff-bezos-group-buys-stake-liverpool-fc.html
[2] https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/jeff-bezos-takes-bold-turn-160300120.html
[3] https://www.cbsnews.com/sanfrancisco/news/san-francisco-49ers-openai-chair-bret-taylor-acquires-minority-stake/
[4] https://news.sky.com/story/microsoft-and-google-chiefs-in-295m-deal-for-london-spirit-13300302
[5] https://www.reuters.com/sports/yankees-receive-26b-private-equity-deal--flm-2026-08-11/
[6] https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/articles/2025/10/private-equity-deal-value-in-sports-services-hits-8-year-high-of-6b-93884455
[7] https://www.dakota.com/resources/blog/top-10-sports-team-transactions-of-2026-so-far
[8] https://www.thedailyupside.com/advisor/investing-strategies/billionaires-cover-all-the-bases-with-sports-investments/
[9] https://edition.cnn.com/2026/08/24/business/sports-team-buying-spree
[10] https://michiganross.umich.edu/faculty-research/partnerships/ross-arctos-sports-franchise-index
[11] https://sports.yahoo.com/articles/jeff-bezos-eddie-vedder-usa-061301825.html