在歷史性石油危機衝擊下挑選贏家

2026 年4 月14 日

中東戰爭對全球能源市場帶來的衝擊顛覆了分析師的預期，並導致投資者爭相評估事件對其股票持倉的影響。

海灣地區（全球約五分之一的石油經由霍爾木茲海峽運輸）生產中斷及航運路線受阻，已導致能源價格大幅上漲。[1] 儘管情況瞬息萬變，但分析師預計供應短缺的局面將會持續，並警告稱價格可能會在一段時間內保持高位。[2]

國際能源署將其描述為「全球石油市場史上影響最大的供應中斷事件」。[3]

這段波動期對世界各地的股票長期投資者帶來挑戰。 市場突然波動很可能導致券商要求持有槓桿倉位的人士追繳保證金，因此他們或許為了獲取流動資金，以不理想的價格出售股票。

同時，對長線投資者而言，資產價格波動期反而可能是理想入市時機。

降低能源風險

近年來，能源安全問題及地緣政治局勢變動令中東石油變得日益重要，而烏克蘭戰爭及對俄羅斯的制裁顛覆了歐洲的石油供應路線。[4]

然而，想繞過伊朗衝突地區供應石油及天然氣，沒有簡單的改道方案。 即使透過管道及替代港口增加運輸量，全球市場預計仍將面臨每日 1200 萬桶原油及成品油的缺口，而釋放庫存的工作以及美國針對俄羅斯與伊朗石油的豁免政策只能暫時緩解壓力。[5]

中東以外的能源公司是其中一批最直接的受惠者。 例如，北美能源生產商在石油及天然氣方面均具備相對穩定的供應及出口能力。[6],[7] 

天然氣是有助產業脫碳的重要過渡性燃料，其價格上漲亦推動美國液化天然氣生產商的股價在 3 月飆升至歷史新高。[8] 意大利能源公司及德國天然氣與生物燃料公司也同樣從中受益。[9]  

長遠視野

從長遠來看，伊朗戰爭可能促使各國政府囤積石油及天然氣儲備以保障能源安全，導致油價在更長時間內持續高企。[10]

能源市場波動亦將重新推動全球能源轉型。 再生能源發電的經濟效益已經相當可觀，而化石燃料價格上漲會對其產生推動作用，同時令大眾對石油相關業務的需求有所降低。[11] 隨著政策制定者重新關注長期能源多元化，從事太陽能、風能、電池儲能及電網基礎設施建設的公司，以及這些供應鏈中關鍵部件的供應商，都可能從中得益。[12] 例如，中國領先的電池製造商已經獲益，其股價飆升，因為這些公司在清潔能源供應鏈中的作用越來越大。[13]  

由於石油危機的衝擊，核能作為穩健可靠的能源，亦可能在全球範圍內更受重視。 然而，核能的前景並不明朗：其經濟效益不如太陽能，安全隱患及核廢料處理方面的挑戰可能會限制其應用。[14],[15]

海灣地區自身的基礎設施投資也可能加速增長。 為了減少對霍爾木茲海峽的依賴，阿聯酋及沙特阿拉伯的出口商計劃擴大管道路線，從而繞過此咽喉要道輸出石油。[16]  

如果戰爭達成有意義的解決方案，人們重新聚焦這些項目，可能會重塑區域物流格局，並從長遠角度提升能源運輸業的穩健發展，而擁有大型基礎設施開發經驗的跨國公司則會從中受益。[17]  

在全球能源市場中，有關確定性的重新定價正成為最新趨勢。 在一個供應不再穩定的世界裡，投資者的眼光已不再局限於生產商，而是開始轉至圍繞穩健發展而建的整個生態系統，從出口基礎設施及替代運輸路線以至再生能源及儲能盡納其中。 坊間預計資本將轉向能夠明確穩妥地提供能源的資產。

在這種環境下，股票融資為投資者提供一種釋放流動資金的方法，同時不影響長期倉位。 對於長期股東而言，這種靈活的融資方式有助管理下行風險、獲得流動資金，並在快速變化的能源格局中把握新興機會。

[1] https://www.reuters.com/commentary/breakingviews/hormuz-reopening-is-not-solely-trumps-gift-2026-03-04/

[2] https://www.reuters.com/markets/commodities/irans-200-oil-threat-isnt-that-far-fetched-2026-03-17/

[3] https://www.iea.org/news/new-iea-report-highlights-options-to-ease-oil-price-pressures-on-consumers-in-response-to-middle-east-supply-disruptions

[4] https://www.euronews.com/2026/03/20/europe-learned-the-wrong-lesson-by-doubling-down-on-fossil-fuels-while-india-and-china-wen

[5] https://www.reuters.com/markets/commodities/crude-oils-catch-22-pricing-trump-taco-trade-makes-it-less-likely-2026-03-23/

[6] https://www.ft.com/content/fb837a9d-6334-43da-a58d-cb9830dc68fe

[7] https://www.ft.com/content/81fa6ad2-7971-4177-9230-5cdb96e91004

[8] https://www.reuters.com/business/energy/cheniere-venture-global-shares-surge-amid-iran-attacks-qatar-lng-infrastructure-2026-03-19/

[9] https://www.euronews.com/business/2026/03/17/iran-war-europes-corporate-winners-and-losers-revealed

[10] https://www.reuters.com/commentary/breakingviews/energy-shock-will-make-hoarding-new-normal-2026-03-19/

[11] https://www.reuters.com/commentary/breakingviews/latest-oil-crisis-readies-hammer-demand-curve-2026-03-18/

[12] https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-05/iran-war-could-push-countries-to-adopt-more-solar-and-batteries

[13] https://www.ft.com/content/b122ca1f-fc99-4749-9764-f1998b84dd07

[14] https://www.semafor.com/article/03/11/2026/iran-war-boosts-global-nuclear-energy-revival

[15] https://news.ubc.ca/2024/07/why-nuclear-energy-is-not-the-solution-to-the-climate-crisis/

[16] https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2026-03-09/iran-war-these-saudi-and-uae-oil-pipelines-could-decide-who-wins

[17] https://www.reuters.com/markets/commodities/which-firms-will-clean-up-after-iran-war-is-finally-over-2026-03-25/

免責聲明

過去的業績表現並不保證未來的回報，個人回報將不受保證或擔保。

本文件只供合資格的投資者、資深投資者、專業投資者或其他合資格的投資者使用（或如法律要求或其他要求），不適用並不得用於未符合相關要求之人士。本文件的內容只供參考用途，僅屬通用性內容，並無針對任何具體目標或財務需要。本文件表達的意見及立場乃由第三方提供，未必反映 EquitiesFirst 的意見及立場。EquitiesFirst 並無進行獨立檢查或驗證所述之內容，概不就其準確性或完整性作出聲明。本文件的意見及資訊如有更改，恕不另行通知。內容並不構成出售（或要約購買招攬）任何證券、投資或任何金融產品（「要約」）。任何該等要約只可透過有關銷售文件或其他文件列出的實質條款及細則。本文任何內容均不構成 Equities First Holdings, LLC 或其子公司（統稱為「EquitiesFirst」）對任何投資產品購買或銷售的建議、招攬、邀請、誘導、促銷或要約，亦不得以任何方式被解釋為投資、法律或稅務建議，或作為 EquitiesFirst 的建議、參考或背書。在就金融產品作出投資決定之前，閣下應該先尋求獨立的財務建議。

本文包含 EquitiesFirst 在美國和其他國家/地區的知識產權，包括但不限於其各自的標誌以及其他已註冊和未註冊商標及服務標記。EquitiesFirst 保留本文所包含知識產權的一切權利。收件人不得將本文件的全部或部分內容發放、刊登、複製或以其他方式提供給任何其他人，尤其不得發放給任何可能導致違反任何法律或監管要求的國家/地區的人。

EquitiesFirst 對本文件不作任何陳述或保證，並明確否認依法享有任何默示保證。閣下承認在任何情況下，EquitiesFirst 對任何直接、間接、特別、由此導致、附帶性或懲罰性的損害概不負責，包括但不限於任何虧損利潤或損失的機會，即使 EquitiesFirst 已被告知該等損害可能性。

EquitiesFirst 提出以下可能適用於所述司法管轄區的進一步聲明：

澳洲: Equities First Holdings (Australia) Pty Ltd  (ACN: 142 644 399) 持有澳洲金融服務牌照 (AFSL 編號: 387079)。版權所有。

本文件所含資訊只供澳洲境內人士，以及 2001 年《公司法》第 761G 條所定義的批發客戶使用。向不屬此類人士發佈資訊可能會受到法律所約束，而擁有資訊的人士應尋求建議並遵守任何此類限制。

本文件所含資料只作訊息用途，並不構成購買或銷售金融產品之要約、招攬或建議。

本文件所含資訊屬於一般性質，並非個人金融產品建議。本文件所含的任何建議均屬一般建議，制定時並無考慮到閣下的目標、財務狀況或需要。在就任何資訊採取行動之前，閣下應該根據自己的目標、財務狀況和需要，仔細考慮所提供資訊的適當性及相關財務產品之性質。在就金融產品作出投資決策之前，您應尋求獨立的財務建議，並仔細閱讀相關的披露聲明或其他要約文件。

我們無法保證準確的預測，請勿過度依賴此信息。此資訊僅反映Equities First Holdings (Australia) Pty Ltd 在本資料發布之日的觀點。

杜拜: Equities First Holdings Hong Kong Ltd（杜拜國際金融中心代表辦事處）的地址為Gate Precinct Building 4, 6th Floor, Office 7, Dubai International Financial Centre（商業牌照號碼CL7354），作為代表辦事處受杜拜金融服務管理局（「DFSA」）監管。（DFSA公司參考編號：F008752），保留所有權利。

本文件所含資料屬於一般性質；若被視為建議，本文件所含的建議均屬一般建議，制定時並無考慮到閣下的目標、財務狀況、金融產品的合適性或閣下的需要。

本文件包含的資料僅供參考，不應被視為財務建議，包括購買或出售金融產品的要約、招攬或推薦意見。本文件所含資料屬於一般性質，而本文件所含的任何建議均屬一般建議，制定時並無考慮到閣下的目標、財務狀況、金融產品的合適性或閣下的需要。在就任何資料作出決策之前，閣下應該根據自己的目標、財務狀況和需要，仔細考慮所提供資訊的適當性及相關財務產品之性質。如果不明白本文件的內容，應諮詢獲授權財務顧問的意見。

本文件涉及的金融產品不受DFSA任何形式的監管，亦毋須DFSA批准。DFSA並無責任審閱或核實與此金融產品有關的任何文件。因此，DFSA並未批准本文件或任何其他相關文件，亦沒有採取任何措施來核實本文件包含的資料，對此亦不承擔任何責任。

香港: Equities First Holdings Hong Kong Limited 根據《放債人條例》獲授牌照（放債人牌照號碼：1659/2024），並且根據證券及期貨條例（「SFO」）（CE No. BFJ407）可進行證券交易業務（持有第一類牌照）。本文件未經香港證監會審核。文件並不構成要約銷售證券或招攬購買由 Equities First Holdings Hong Kong Limited 管理或提供的任何產品的意圖，並只供受證券及期貨條例（SFO）規限下，符合專業投資者資格的人士使用。本文件不得發放予個別人士或機構作可能非法或違規的要約或邀請用途。

韓國: 上述內容只供在進行證券融資交易方面具有足夠知識和經驗的資深投資者、專業投資者或其他合資格的投資者使用。不適用並不得用於未符合相關要求之人士。

英國: Equities First (London) Limited 獲英國金融行為監管局 (「FCA」) 授權及監管。在英國，本文件僅供《2000 年金融服務與市場法》(金融推廣) 2005 年（「FPO」）法令第 IV 章第 19(5) 條（專業投資從業員）及第 49(2) 條（高淨值公司、非法團協會等）所述類別之人士使用，以及與本文相關的任何投資活動僅提供給該類人士使用，並且僅與該類人士有關。對於在投資相關事宜上沒有專業經驗，或《FPO》第 49 條不適用的人士，不得依賴本文件。本文件僅為符合金融工具市場指令中具有專業投資者資格的人士而制定，並只適合該等人士使用。