2025년 10월 24일
급성장 중인 걸프 국가들은 새로운 세대의 소비자 브랜드를 이끌고 있다. 하지만 이렇게 유망한 신생 기업들을 글로벌 기업으로 성장시키려면 야망 이상의 것이 필요한데, 이에 적합한 파이낸싱 모델이 필요하다.
걸프협력회의(GCC) 지역의 가계 지출 증가율은 젊은 인구구조, 성장하는 노동시장, 석유에서 벗어나려는 정부의 의지에 힘입어 향후 외국의 증가율을 능가할 것으로 예상된다.[1]
하지만 이 지역은 세계 무대에서 여전히 기대에 못 미치는 성과를 보이고 있다.
Brand Finance Global 500에는 중동 브랜드가 단 9개만 포함되었으며, 총 가치는 1,274억 달러이다. 이는 중국의 69개 브랜드, 미국의 193개 브랜드와 비교하면 미미한 수준이다.[2],[3] 하지만 2025년 이 9개 브랜드의 가치가 전년 대비 23% 증가했으며, 이것이 중동 외 브랜드의 11% 증가율보다 두 배 이상 높은 수치라는 점은 고무적이다.[4]
잠재력은 있는데, 문제는 걸프 지역 창업자들이 이를 실현할 자본을 확보할 수 있을지 여부이다.
선진국 시장에서는 소비자와 기업가들이 이미 다양한 사모 대출 수단을 활용하고 있다. 주식담보 대출에서부터, 빠르게 성장하는 브랜드의 니즈를 이해하는 전문대출기관에 이르기까지 다양하다.
이러한 옵션에 힘입어 창업자들은 보유 지분을 너무 일찍 매각하지 않고도 자금을 확장, 마케팅, 재고 확충에 재투자할 수 있다. 반면 걸프 지역에서는 은행에 대한 기업가의 의존도가 여전히 압도적으로 높은데, 은행은 스타트업과 중소기업에 대출할 때 두 자릿수 금리를 부과하는 경우도 있다.
최근 미 연준의 금리 인하는 전 세계 기업들에게 어느 정도 안도감을 주었지만, 걸프협력회의 지역에 미치는 영향은 제한적일 것이다. 기대인플레이션이 낮음에도 불구하고, 환율이 달러에 고정되어 있는 걸프 중앙은행들은 자체적 정책을 수립할 여력이 거의 없다.[5] 미국의 고착화된 인플레이션으로 인해 차입 비용은 지역 상황 고려 시 적정 수준보다 높은 수준에서 유지될 전망이다. 걸프 지역의 연간 인플레이션은 올해 2%에 육박할 것으로 예상되는데, 이는 거의 3%에 달한 지난달 미국의 인플레이션과 비교된다.[6],[7]
많은 기업가의 입장에서 선택은 극명하다: 소규모로 남거나 비싼 대출 금리를 감수하는 것이다.
벤처캐피털은 확대되고 있으며, 리야드와 두바이에서 이루어진 성공적인 기업공개는 투자자들이 탈라밧(Talabat) 등의 소비자 기업에 투자할 의향이 크다는 사실을 보여주었다.[8] 하지만 이 지역 중소기업들이 직면한 2,500억 달러 규모의 펀딩 갭을 벤처캐피털리스트만으로 메울 수는 없다.[9]
사모 대출이 하나의 해결책이다. 최근 PwC 보고서에 따르면 현재 걸프협력회의와 이집트는 비은행 대출 분야에서 세계에서 손꼽힐 정도로 빠르게 성장하는 시장이다. 이는 전통적 금융에서 배제된 스타트업과 중소기업이 주로 주도하고 있다.[10]
걸프 지역 창업자들에게 이는 변화를 가져올 수 있다.
걸프협력회의 브랜드들의 기억에 남을 한 해
석유에서 비석유 성장으로의 전환은 이제 현실이다. 2024년 비석유 부문은 걸프협력회의 GDP의 77.9%를 차지했으며, 회원국들의 성장률은 4% 정도를 기록했다.[11],[12] 2022년 약 2,020억 달러에 달했던 비석유 상품 및 서비스 수출은 지속적인 개혁과 다각화에 힘입어 2030년 1조 달러에 육박할 것으로 예상된다.[13]
이러한 극적인 경제 변화는 전 세계에 영향을 미치기 시작했다.
피스타치오로 채워진 수제 초콜릿바 두바이 초콜릿이 올해 상반기 전 세계적으로 유행을 탔으며, 낙타우유 초콜릿으로 유명한 알 나스마(Al Nassma) 등의 브랜드들은 현지의 독특한 풍미를 제공하는 업체로 자리매김했다.[14] 걸프 지역 뷰티산업을 보면(2025년 기준 600억 달러 가치[15]), 두바이의 후다 카탄(Huda Kattan)이 후다 뷰티(Huda Beauty)를 세계적 기업으로 성장시켰으며, 2025년 1분기 코스메티파이(Cosmetify) 지수에서 세계에서 가장 인기 있는 뷰티 브랜드로 선정됐다.[16] 한편 고급 대추야자 업체에서 프리미엄 선물 제국으로 성장한 바틸(Bateel)은 26개국에서 170개 이상의 매장과 싱가포르 플래그십 부티크를 운영하고 있다.[17]
이러한 사례들은 걸프 기업가들이 해외에서 경쟁할 만한 비전, 문화적 위상, 국내 시장을 보유하고 있음을 증명한다. 부족한 것은 이를 뒷받침할 파이낸싱이다.
1980년대 중반에 은행들로부터 대출을 거절당한 하워드 슐츠가 미국 초기투자자들로부터 40만 달러를 조달해 카페 컨셉을 론칭하고, 그 이후 스타벅스와 합병한 사례를 상기해볼 필요가 있다.[18] 이 자금조달은 스타벅스가 몇몇 소규모 매장에서 글로벌 거대기업으로 성장하는 전환점이 됐다.
다양한 업계에서, 가족 대출에서부터 주식담보 대출까지 아우르는 비전통적 파이낸싱은 소규모 기업에서 글로벌 기업으로의 성장을 위한 갈림길이 되어왔다.
걸프 지역에서 활용하지 못하고 있는 한 가지 장점은 현재 주식에 묶여 있는 자산의 규모다. 사우디아라비아만 해도 현재 개인투자자 수가 690만 명에 달한다.[19]
가정과 가족들이 보유한 이 거대 규모 포트폴리오의 일부라도 주식담보 파이낸싱을 통해 현금화된다면, 창업자들은 장기적으로 지분 희석 없이 유동성을 확보하고 개인 자산을 기업 성장에 재투자할 수 있게 될 것이다.
메시지는 간단하다: 걸프 지역의 창업 경제는 대안 자금공급원 활용과 더 다양한 일련의 대출기관들로부터 혜택을 볼 수 있다.
대안 대출 시장이 확대되고 창업자들이 이러한 수단을 수용하는 상황에서, 리야드나 두바이의 미래 소비자 브랜드가 런던이나 뉴욕에서 두각을 나타내지 못할 이유는 없다.
[1] https://www.oxfordeconomics.com/resource/why-gcc-consumers-are-set-to-continue-to-outperform/
[2] https://brandfinance.com/press-releases/middle-eastern-brands-outpace-global-brand-value-growth-rate
[3] https://static.brandirectory.com/reports/brand-finance-global-500-2025-preview.pdf
[4] https://www.arabnews.com/node/2587245/media
[5] https://gulfbusiness.com/us-fed-rate-cut-gcc-central-banks-impact-economy-finances
[6] https://tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi
[7] https://economymiddleeast.com/news/gcc-economic-growth-rise-4-percent-2025-despite-trade-headwinds-icaew/
[8] https://www.pwc.com/m1/en/media-centre/2025/11-gcc-ipos-raise-us-16bn-driven-by-strong-momentum-in-saudi-arabia.html
[9] https://www.middle-east.kearney.com/industry/financial-services/article/small-but-mighty-why-banks-need-to-rethink-how-they-serve-smes
[10] https://www.pwc.com/m1/en/publications/2025/docs/pwc-difc-private-credit-report-seizing-the-moment.pdf
[11] https://www.worldbank.org/en/news/press-release/2024/12/01/non-oil-sectors-drive-robust-growth-in-gcc-countries
[12] https://www.zawya.com/en/economy/gcc/gcc-stat-gcc-countries-record-5878bln-in-nominal-gdp-by-end-of-q4-2024-jpgxcn85
[13] https://www.strategyand.pwc.com/m1/en/strategic-foresight/sector-strategies/public-sector-management/export-non-oil-goods.html
[14] https://www.nytimes.com/2025/01/23/dining/dubai-chocolate-cant-get-knafeh-it.html
[15] https://www.voguebusiness.com/beauty/beauty-has-a-new-definition-in-the-gulf
[16] https://www.arabnews.com/node/2602599/lifestyle
[17] https://en.incarabia.com/bateel%E2%80%99s-nurta%C3%A7-afridi-on-global-growth-and-gourmet-dates-741474.html
[18] https://www.telegraph.co.uk/finance/newsbysector/retailandconsumer/8505866/Forty-years-young-A-history-of-Starbucks.html
[19] https://www.argaam.com/en/article/articledetail/id/1838389