미국의신규관세에도불구하고여전히동양-서양하이테크공급망의중심에있는일본

2025년 4월 14일

도널드 트럼프를 관세에 매료되게 만든 것은 강력했던 1987년의 일본이었다. 당시 그는 “일본을 세계 경제의 선두 위치로 끌어올린” 소위 불공정 협정을 비난하는 공개서한을 주요 신문에 기고했다.^[1] 당시 41세의 부동산 개발업자였던 트럼프는 일본 사업가들이 최고급 부동산을 대거 매입하는 모습에 놀라움을 금치 못했다.^[2] 그는 일본 경제의 부상이 군사적 보호와 무역 불균형을 포함한 미국의 희생을 바탕으로 이루어졌기 때문에 일본이 “세금”을 내야만 한다고 주장했다.

2025년 4월 2일, 트럼프는 성공적으로 복수했다. 미국 대통령이 된 그는 새로운 글로벌 관세 체제의 일환으로 일본산 수입품에 24%의 관세를 부과할 수 있었다. 일본이 받은 즉각적 영향은 다른 많은 국가보다 심했고, 닛케이 지수는 8개월 최저치로 곤두박질치며^[3] 현지 은행과 칩 섹터 주식은 가장 큰 타격을 입었다.

투자자들이 포트폴리오 상황 악화에 대해 걱정하는 것은 당연하며, 보수적 자세를 취하고자 할지 모른다. 하지만 미국과 중국은 기술 무역에서 여전히 매우 공생적 관계를 유지하고 있음을 기억해야 한다. 변화하는 미-일 역학관계 속에서 투자자들은 현재 포트폴리오 가치를 보존하면서 시장 변화에 즉각 대응할 수 있는 방법으로써 증권 담보 파이낸싱을 유용하게 활용할 수 있을 것이다.

강력한 기술관련 연계

이 같은 일은 이전에도 있었다. 미국 대통령으로서 첫 임기인 2017년부터 2021년까지 트럼프는 일본에 철강(25%) 및 알루미늄(10%) 관세를 부과했다. 당시 트럼프 대통령과 아베 신조 일본총리가 20번 이상의 회담을^[4] 진행했음에도 불구하고 관세 면제를 확정하지 못했다.

하지만 일본 기업들은 독자적인 조치를 취했고, 결과적으로 지난 5년 동안 대미 외국인 직접투자에서^[5] 가장 큰 비중을 차지하게 되었다. 최근 일본무역진흥기구(JETRO)의 연례 설문조사에 따르면,^[6] 일본 기업들은 관세 회피, 규제 완화, 상대적으로 저렴한 에너지, 법인세 인하 가능성을 기반으로 미국 영업을 확대할 계획이다.

양국은 기술 생태계 확보에 점점 더 집중하고 있다.^[7] 2022년 미국과 일본은 경제 안보에 초점을 맞춘 회담을 진행했고, 그 결과 차세대 반도체를 위한 공동연구센터 등을^[8] 신설할 계획을 세웠다.

일본은 반도체산업 투자에 대한 보조금 4조 엔^[9] (254억 미국달러)을 약속하는 등 적극적으로 움직이고 있는데, 이는 국내총생산 기준으로 OECD 국가 중 최대 규모이다. Nvidia^[10] 와 TSMC^[11] 는 일본의 반도체 제조를 지원하기 위한 투자를 약속했다.

또한 일본 기업들은 특히 인공지능(AI) 인프라 분야에서 미국 내 입지를 확대하고 있다. 미국은 OpenAI를 필두로 최고의 AI 기술기업들을 보유하고 있다. 일본의 투자회사 소프트뱅크는 OpenAI, 오라클, 그리고 아랍에미리트의 MGX와 협력하여 신규 AI 인프라 구축에 5,000억 달러를^[12] 투자할 계획이다.

이러한 구축의 상당부분은 일본에서 이루어질 예정이다. 일본은 세계에서 가장 기술집약적인 수출국이자(제조업 수출의 80% 이상을 기술 부문이 차지함) 기술 혁신과 데이터센터에 대한 탄탄한 기반을 갖춘 국가이다. 1인당 특허 출원건수에서 한국과 중국에만 뒤지는 일본은^[13] 아시아에서 가장 많은 신규 데이터센터 파이프라인을 보유하고 있다.^[14]

장기적 안목을 가진 투자자들이 일본의 산업 진화에 주목하고 있으며, 사모펀드들은 유틸리티,^[9] 항공,^[10] 교통 인프라^[11] 에 투자하고 있다. 한편, 기록적인 금액의^[12] 드라이파우더가 여전히 투입 가능하다. 글로벌 기업들이 단순 전자제품 오퍼레이션의 일부를 중국에서^[15] 베트남, 멕시코 및 기타 시장으로 이전하는 상황에서 일본은 보다 복잡한 기술에 대한 우위를 유지하고 있다. 일본의 역량은 제약^[16] 및 로봇공학^[17] 분야에서도 성장하고 있다.

현실 직면, 그리고 경쟁자

가장 진취적인 일본 기업들은 장기적으로 가치를 창출할 거대한 기회가 있다. 현재 일본과 중국(54% 관세^[18] 부과됨) 간에 존재하는 미국의 관세격차는 일본의 대미 수출에 일시적으로 도움이 될 수도 있다. 하지만 ‘신질 생산력’, 즉 첨단 제조업에 집중해온 중국은 이미 전기차, 드론 제조,^[19] 재생에너지와 관련된 가치사슬에서 자국 위상을 성공적으로 격상시켰다. 일본 기업들이 한때 이 분야의 선두주자였다.

더군다나 다른 국가가 보복할 경우, 일본 기업의 핵심 파트너인 미국 기술기업의 매출 성장률이 위험에 처할 수 있다. 일본 기술업계가 충분한 역량을 확보하기 위해서는 인재를 유치, 통합하고 기존 인력의 숙련도를 높이는 일도 매우 중요할 것이다.

트럼프의 관세로 인해 일본은 기술 산업을 업그레이드하려는 노력을 가속화할 수 있다. 이는 트럼프가 예상한 시나리오는 아닐지 모르지만, 특히 미-중 경쟁이 심화되고 일본의 대미 투자가 가속화되는 가운데 트럼프를 달래줄 시나리오가 될 수도 있다.

이러한 북아시아 경제 상황 전개를 탐색하는 것은 부의 창출에 큰 영향을 미칠 것이다. 증권 담보 파이낸싱은 투자자가 보유 포트폴리오를 포지셔닝하여 이러한 잠재력을 포착하도록 도움을 줄 수 있다.

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[1] https://www.buzzfeednews.com/article/ilanbenmeir/that-time-trump-spent-nearly-100000-on-an-ad-criticizing-us

[2] https://www.bbc.com/news/articles/c4gp5pw654lo

[3] https://www.reuters.com/markets/asia/japans-nikkei-tumbles-more-than-4-trumps-tariffs-2025-04-03/

[4] https://www.csis.org/analysis/resolved-abes-investment-his-relationship-president-trump-has-advanced-japanese-interests

[5] https://www.pbs.org/newshour/world/watch-trump-talks-trade-with-japans-prime-minister

[6] https://asia.nikkei.com/Economy/Trade-war/Japan-Inc.-more-eager-to-expand-in-U.S.-amid-Trump-tariff-fears

[7] https://www.nbr.org/publication/u-s-and-japanese-economic-security-policies-promoting-and-protecting-advanced-technologies/

[8] https://www.reuters.com/technology/us-japan-set-agree-joint-research-semiconductors-media-2022-07-29/

[9] https://www.hinrichfoundation.com/research/article/trade-and-geopolitics/japan-plan-to-restructure-global-supply-chains/

[10] https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-09-04/nvidia-joins-100-million-funding-for-year-old-japan-ai-startup

[11] https://asia.nikkei.com/Business/Tech/Semiconductors/TSMC-speeds-diversification-push-with-new-Japan-chip-plant

[12] https://openai.com/index/announcing-the-stargate-project/

[13] https://www.wipo.int/web-publications/world-intellectual-property-indicators-2024-highlights/en/patents-highlights.html

[14] https://cushwake.cld.bz/asiapacificdatacentreupdateh22024-02-2025-apac-regional-en-content-datacentres/2/

[15] https://www.spglobal.com/_assets/images/ratings/research/3254492_15831818.svg

[16] https://www.swissinfo.ch/eng/multinational-companies/japan-tries-to-win-back-big-pharma/86900114

[17] https://www.bloomberg.com/news/features/2025-03-06/thousands-of-cat-eared-robots-are-waiting-tables-in-japan

[18] https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-03/us-tariffs-seen-as-far-worse-shock-to-china-than-first-trade-war

[19] https://www.technologyreview.com/2024/06/26/1094249/china-commercial-drone-dji-security/