2026년4월7일
홍콩 부동산 시장은 중화권의 장기 침체에서 가장 먼저 벗어날 것으로 보인다.
2월 민간주택 가격은 19개월 최고치를 기록했으며, 8개월 연속 상승세를 이어갔다.[1]이제 애널리스트들은 대규모 주거단지 가격의 두 자릿수 상승을 전망하고 있다.[2]
이는 주거용 부동산 가격이 2021년 정점 대비 30% 가까이 하락한 중국 본토와는 대조적이다.[3] 중국의 주거용 부동산 실질 가격은 2000년대 초반 수준까지 떨어졌다.[4] 부동산 소유주들에게 이는 자산 가치를 훼손하며, 투자 심리를 위축시켰다.
한편, 홍콩의 투자자들에게는 이러한 전망 개선이 장기적 부동산 매입을 위한 매력적인 진입점을 제공해줄 수 있다. 증권담보 파이낸싱은 주가 장기 상승 여력을 유지하면서 저평가된 실물자산에 투자할 자금을 확보할 방법을 제공해줄 수 있다.
수요와공급
홍콩 부동산 시장은 고유한 일련의 역학관계에 의해 움직인다. 홍콩의 생산가능인구는 감소할 것으로 예상되지만(2025년 등록 출생아 수는 사상 최저치 기록)[5] 수요는 여전히 높은 수준을 유지하고 있다. 숙련된 인재를 유치하려는 노력과, 11개 도시를 통합된 단일 경제허브로 연결하는 중국 남부의 대표적 메가시티 클러스터인 ‘대만구’에서의 더욱 긴밀한 통합은 홍콩 부동산 수요를 지속시키는 요인이 될 수 있다. 2046년까지 최소 150만 명이 홍콩으로 이주할 것으로 예상되는데, 이는 현재 인구의 20%에 해당하는 규모다.[6]
홍콩은 세계에서 손꼽힐 정도로 비싼 부동산 시장이지만, 공급도 항상 제한적이다. 홍콩의 토지 공급은 주로 험준한 지형과 보존 및 높은 토지 가치를 우선시하는 정부 정책에 의해 제한을 받는다.[7],[8]
특히 세 가지 요인이 결합되어, 이전에는 침체되었던 부동산 섹터에 활력을 불어넣고 있다. 2022년과 2023년, 숙련 노동자를 위한 새로운 비자 도입에 의해 촉발된 이민 물결, 럭셔리 부문으로 복귀하는 중국인 부동산 구매자들, 그리고 무엇보다도 홍콩의 경제활동 회복이 그것이다.
중국의 급성장하는 기술 섹터에 투자하고자 하는 글로벌 자본의 통로로서 홍콩의 역할도 도움이 되었는데, 지난해 AI 관련 기업들의 잇따른 상장으로 홍콩 증시는 전 세계에서 가장 활발한 기업공개 시장이 되었다.[9] 홍콩 주식시장은 2017년 이후 가장 높은 수익률을 기록했으며, 역사적으로 자산 효과는 주택 수요로 이어졌다.[10]
2026년 초 현재, 다양한 비자 제도를 통해 27만 명 이상의 전문인력이 승인되어 홍콩에 실제 거주하고 있다.[11] 이는 예전에 경기침체와 다양한 사회적 요인으로 인해 유출된 인력 공백을 메워주었다.[12]
이는 특히 임대 수요를 크게 끌어올렸고, 그 결과 잠재적 주택구매자들은 인컴 창출 능력에 대한 확신을 가질 수 있었다[13] 정부 통계에 따르면, 주거용 부동산 임대료는 지수 집계가 시작된 1990년대 이후 계속해서 사상 최고치를 경신하고 있다.[14] 임대료 상승이 수익률 개선을 이끌면서, 가격 상승세가 본격 재개되기 전부터 이미 투자 매력을 강화해주었다.
또 다른 요인은 홍콩 부동산이 중국 고액자산가들에게 여전히 매력적이라는 점이다. 지난해에 이루어진 모든 고급부동산 매매의 80%를 중국 구매자들이 차지했다.[15] 전체 시장에 대한 신뢰가 회복되면서 홍콩의 고급주택 매매에 중국의 기술 기업가들과 가업 2세 경영자들이 몰렸으며, 이는 가족 자산의 투자수단으로서 홍콩 부동산의 명성을 더욱 높여주었다.[16]
하지만 가장 중요한 이유는 홍콩 경제의 회복이다. 무역, 관광, 금융, 전문서비스 등 주요 비부동산 섹터 모두 작년에 강력한 성장세를 기록함에 따라, 홍콩 경제는 다년간 이어졌던 침체에서 벗어났을 가능성이 있다.[17],[18] 2025년 4분기 수출은 중국 상품의 환적 허브라는 위상에 힘입어 15.5% 급증했다.[19]
실질소득의 증가는 주택 가격이 마침내 장기평균 수준의 구매력을 회복할 만한 수준으로 조정되었을 가능성을 의미하며, 이에 힘입어 수많은 젊은 전문직 종사자들이 주택 소유의 첫걸음을 내딛을 수 있게 되었다. 연준이 미국 기준금리를 인하한 이후의 모기지 금리 하락도 추가적인 호재로 작용했다.[20],[21] (통화 페그 제도로 인해 홍콩의 금리는 연준 정책에 따른 영향을 직접 받는다.)
궁극적으로, 중국의 수백만 부유층의 수요와 더불어 다각화된 경제, 증가하는 국제 무역에서의 강력한 입지, 그리고 탄탄한 금융서비스 섹터에 힘입은 자산 창출 기회가 조합되어, 홍콩의 주거용 부동산 섹터는 향후 몇 년간 지속적 수요의 혜택을 누리기에 유리한 위치에 있는 것으로 보인다.
홍콩의 3대 부동산 부문인 주택 가격, 센트럴 구역 사무실 임대료, 소매판매 세 가지 주요 부동산 지표가 동시에 상승하는 국면이 예상되며, 이러한 동시 상승은 10년 만에 처음이다. 주식 담보 파이낸싱은 주주들이 투자 자금을 마련하는 과정에 도움을 줄 수 있다.[22]
[1] https://www.scmp.com/business/article/3344622/hong-kongs-home-prices-reach-19-month-high-rise-gathers-pace
[2] https://www.reuters.com/world/china/hong-kong-home-prices-continue-recovery-analysts-forecast-2026-increase-least-10-2026-02-25/
[3] https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-03/china-economy-6-charts-explain-why-how-economic-growth-is-slowing-down
[4] https://fred.stlouisfed.org/series/QCNR628BIS
[5] https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/hong-kong-births-fall-record-low-2025-2026-01-15/
[6] https://www.thestandard.com.hk/news/article/218690/Hong-Kongs-population-to-reach-82m-in-2046
[7] https://www.mdpi.com/2073-445X/11/12/2248#:~:text=Although%20Hong%20Kong%20covers%20an,of%20its%20land%20%5B12%5D
[8] https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-24/hong-kong-is-near-end-of-budget-deficit-era-but-caution-prevails
[9] https://kpmg.com/cn/en/media/press-releases/2025/12/hk-reclaims-top-global-ipo-spot-in-2025-says-kpmg.html
[10] https://www.wsj.com/finance/stocks/hong-kong-stocks-log-best-year-since-2017-as-ai-boom-fuels-tech-rally-d4bfdf87
[11] https://www.forbes.com/sites/hong-kong-talent-engage/2026/03/03/what-draws-global-talent-to-hong-kong/
[12] https://hongkongfp.com/2023/08/16/hong-kongs-mid-year-population-rises-buoyed-by-temporary-mobile-residents-as-locals-continue-to-leave/
[13] https://www.jll.com/en-hk/newsroom/70-percentage-of-ttps-holders-rent-private-homes-in-hong-kong-driving-net-annual-leasing-demand-of-12000-units
[14] https://www.scmp.com/business/article/3344622/hong-kongs-home-prices-reach-19-month-high-rise-gathers-pace
[15] https://www.scmp.com/business/article/3340221/mainland-chinese-buyers-pour-us2-billion-hong-kong-super-luxury-homes
[16] https://macaonews.org/news/greater-bay-area/hong-kong-luxury-property-market/
[17] https://asia.nikkei.com/economy/hong-kong-posts-3.5-gdp-growth-for-2025-beating-forecast
[18] https://research.hktdc.com/en/article/MzIwNjkzNTY5
[19] https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-30/hong-kong-economy-grows-most-since-2021-on-exports-investment
[20] https://www.cbre.com.hk/insights/articles/hong-kong-falling-home-prices-open-doors-homebuyers
[21] https://www.scmp.com/business/banking-finance/article/3325925/hong-kong-cuts-base-rate-first-time-2025-matching-feds-move-amid-weak-us-jobs
[22] https://www.morganstanley.com/insights/podcasts/thoughts-on-the-market/hong-kong-real-estate-market-2026-praveen-choudhary