与强者为伍：蔡崇信凭借股权融资在AI时代占得先机

2026年10月23日

股票融资助力这位阿里巴巴集团主席构筑起一个体育商业帝国。 更重要的是，他借此保住了手上的股票，从而在AI时代掌握了强大的话语权。

十多年前，阿里巴巴登陆纽约证券交易所，联合创始人蔡崇信的账面财富由此具备了融资价值。 IPO锁定期在2015年9月届满后，蔡崇信与联合创始人马云就基于所持阿里巴巴股票借入了逾20亿美元。[1] 这笔资金专门用于注资蓝池资本——蔡崇信在香港设立的家族办公室，旨在管理并增值阿里巴巴上市所解锁的财富。

选择股票融资而非出售股票，让蔡崇信获得了真正的流动性，从而在机会出现时快速出手。 2018年，他斥资10亿美元收购了布鲁克林篮网队（Brooklyn Nets）49%的股份，并获得了2021年取得完全控制权的期权。

当机会到来时，他加快了进程：2019年8月，他同意以约13.5亿美元收购剩余的51%股份——这在当时创下了北美职业运动队的收购价纪录；此外，他还以近10亿美元的价格买下了巴克莱中心（Barclays Center）。[2] 这几笔交易合计34亿美元，全部投资于单一资产类别；而这位创始人的核心财富依然稳稳地留存在阿里巴巴的股票之中。

篮网队和巴克莱中心仅仅是个开端。 蔡崇信随后将WNBA纽约自由人队（New York Liberty）纳入其体育资产版图。而他最初通过股票融资注资成立的投资机构蓝池资本，则进一步拓展了私募投资组合，覆盖制药、时尚等诸多与阿里巴巴主业毫无关联的赛道。[3],[4]

如今篮网队估值超50亿美元，较蔡崇信当初的收购价翻了一倍有余。[5]

他所持阿里巴巴1.9%[6] 的股份，截至10月中旬市值约50亿美元，[7] 未来几年这笔资产的价值或许还将大幅提升。 2023年，蔡崇信出任阿里巴巴集团主席，此后持续增持股票以巩固控制权。[8],[9] 如今阿里巴巴已成为中国AI生态系统的核心参与者，同步布局AI平台与硬件技术研发。[10]

倡导开源AI

目前，科技界正在展开一场激烈的辩论。 尽管名为OpenAI（直译为“开放人工智能”），这家开创性的AI平台却极少披露其服务所依托的大语言模型的底层细节。 西方大多数AI初创企业都采用闭源模型。

蔡崇信长期以来都是开源技术的坚定倡导者。 去年，他在一场论坛上指出，中国科技企业在AI领域采用的开源模式，将“推动全球经济共同增长，提高生活水平”。[11]

阿里巴巴的旗舰AI产品千问大模型（Qwen）现已成为全球最受欢迎的AI模型。[12] （阿里巴巴已公开发布多个版本的千问大模型，因此任何人都可以下载、使用并在此基础上进行开发，且通常是免费的。）

外界普遍猜测，低成本的中国开源AI模型最终可能抢占市场份额，冲击OpenAI以及Anthropic（Claude AI平台的运营商）等西方AI企业的未来营收。[13] 蔡崇信甚至建议，欧洲机构应考虑采用中国AI模型，以保障战略自主权。[14] 一些欧洲企业正是如此，更青睐中国的AI模型而非欧洲的模型。[15]

此外，鉴于运行AI模型成本高昂，阿里巴巴也可能成为中国AI竞赛的最终赢家。[16],[17]

蔡崇信或许未曾预料到，他参与创立的这家电商公司会成为中国AI竞赛的核心参与者。 但可以肯定的是，他从未对这家公司失去信心。 在阿里巴巴股价跌宕起伏、战略屡遭质疑的十年间，他通过股票融资保留了对阿里巴巴的持股敞口，而非套现离场。

如果阿里巴巴复刻电动汽车巨头比亚迪的成长路径，也不足为奇——后者曾长期被低估，最终却成长为行业标杆。 若果真如此，蔡崇信的持股价值也将水涨船高。

AI时代将如何演变难以预测，该行业对资本的巨大需求也是一把双刃剑。 但蔡崇信的经历表明，创始高管在减持股份前应当慎之又慎。

蔡崇信的投资轨迹展现了股权融资所能解锁的可能性。 创始人可将已创造的价值作为开启人生下一篇章的跳板，同时牢牢掌控成就自身财富的企业。

[1] https://technode.com/2015/09/07/jack-ma-joseph-tsai-borrow-2-billion-usd-against-alibaba-shares

[2] https://apnews.com/article/65809d727d89488297482cc8d2ccc05c

[3] https://www.wnba.com/news/wnba-announces-sale-of-new-york-liberty-to-joe-tsai/

[4] https://www.dealstreetasia.com/stories/blue-pool-capital-raises-1-4b-for-pe-fund-riverside-492346

[5] https://sports.yahoo.com/article/nets-joe-tsai-drops-soaring-142927020.html

[6] https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-01/alibaba-chairman-tsai-and-wife-to-divorce-new-york-post-reports

[7] https://www.google.com/finance/quote/9988:HKG

[8] https://www.cnbc.com/2024/01/23/alibaba-stock-jack-ma-joe-tsai-buy.html

[9] https://www.reuters.com/business/retail-consumer/alibaba-chair-buys-another-720000-company-hk-shares-2026-08-25/

[10] https://www.reuters.com/business/retail-consumer/alibaba-plans-ai-model-with-5-trillion-10-trillion-parameters-unveils-new-chip-2026-09-22/

[11] https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3347485/alibaba-chairman-joe-tsai-credits-chinas-ai-edge-power-grid-open-source-models

[12] https://www.scmp.com/tech/big-tech/article/3349552/alibabas-qwen-family-captures-over-50-global-open-source-downloads-report-finds

[13] https://www.reuters.com/business/autos-transportation/chinas-open-source-dominance-threatens-us-ai-lead-us-advisory-body-warns-2026-03-23/

[14] https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-07/alibaba-s-joe-tsai-says-open-source-is-europe-s-best-shot-at-ai

[15] https://www.politico.eu/article/germany-ecosia-search-engine-mistral-china-open-source-ai/

[16] https://www.reuters.com/commentary/breakingviews/chinas-ai-laggard-could-soon-be-its-leader-2026-08-19/

[17] https://www.reuters.com/commentary/breakingviews/chinas-brutal-ai-economics-hold-lessons-us-2026-09-16/

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