เงินทุนทางเลือกที่เข้ามาเติมเต็มช่องว่างเมื่อธนาคารไม่กล้าอนุมัติสินเชื่อ
เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาและยุโรปคาดว่าจะยังไม่สดใส ทำให้ธนาคารลดระดับการยอมรับความเสี่ยงของตัวเองลง ส่งผลให้ปริมาณสินเชื่อในยุโรปลดลงอย่างมากในปี 2022[1] นอกจากนี้ ตลาดพันธบัตรยังถูกกดดันจากการปรับขึ้นดอกเบี้ย ผู้ให้กู้หลายรายกำลังรับมือกับสินทรัพย์ตกค้างจากการซื้อครั้งใหญ่ก่อนหน้า ซึ่งปกติแล้วจะต้องนำไปขายในตลาดทุนแล้ว
ผู้ให้กู้ในเอเชียแปซิฟิกได้รับผลกระทบน้อยกว่า ส่วนหนึ่งเป็นเพราะพวกเขาหลีกเลี่ยงการซื้อที่มีความเสี่ยงสูงมาตลอด นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยยังเสถียรกว่า และปกติแล้วธนาคารจะจัดสรรเงินทุนได้ดีกว่าสหรัฐอเมริกาหรือยุโรป[2] อย่างไรก็ตาม อนาคตที่ไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก ผลักดันให้ธนาคารเลือกที่จะอนุมัติสินเชื่อให้กับผู้กู้ที่เป็นบริษัทขนาดใหญ่ขึ้นและมั่นคงปลอดภัยกว่าเดิม ทำให้ธุรกิจขนาดเล็กขาดเงินทุนที่จะดึงศักยภาพสูงสุดของตัวเองออกมา
แม้แต่ก่อนจะเกิดการขาดแคลนสภาพคล่องที่สร้างความยากลำบากมากขึ้นให้กับภาคธุรกิจ International Finance Corporation ได้ประมาณว่า ความต้องการเงินทุนในกลุ่มธุรกิจขนาดไมโคร ขนาดเล็ก และขนาดกลางที่ยังไม่ได้รับการตอบสนองทั่วโลกคิดเป็นมูลค่า 5.2 ล้านล้านดอลลาร์ และเกือบครึ่งอยู่ในเอเชียแปซิฟิก
ดังนั้นจึงจำเป็นต้องมีแหล่งเงินทุนทางเลือกมาเติมช่องว่างตรงนี้
อุดช่องว่างขนาดใหญ่ในการจัดสรรเงินทุนของเอเชีย
จักรวาลการลงทุนทางเลือกของเอเชียกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว ตลอดสิบปีที่ผ่านมา สัดส่วนของสินทรัพย์ประเภทหุ้นนอกตลาดภายใต้การจัดการของเอเชียแปซิฟิกเติบโตเร็วกว่าอเมริกาเหนือ 2.4 เท่า และเร็วกว่ายุโรปถึง 3 เท่า ภายในปี 2021 ภูมิภาคนี้ครองส่วนแบ่งถึง 30% ของโลก[3]
กองทุนหุ้นนอกตลาดใช้จ่ายเงิน 290,000 ล้านดอลลาร์ในเอเชียในปี 2021 ซึ่งเป็นตัวเลขที่สูงเป็นประวัติการณ์ โดยเพิ่มขึ้น 100,000 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
ทว่าการมาถึงของเงินเฟ้อและการปรับขึ้นดอกเบี้ย และสภาพคล่องที่ตึงตัว ทำให้กิจกรรมเกี่ยวกับหุ้นนอกตลาดลดลงอย่างมากในปี 2022 ไม่เพียงแต่นักลงทุนที่ไม่อยากเสี่ยง แม้แต่บริษัทเอกชนเองก็ไม่ค่อยเต็มใจระดมทุนด้วยการขายหุ้น เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจปัจจุบันกดดันให้มูลค่าของบริษัทลดลง
สินเชื่อภาคเอกชนเข้ามามีบทบาทอย่างรวดเร็ว
สภาพเงื่อนไขเหล่านี้ทำให้สินเชื่อภาคเอกชนได้รับความนิยม รวมทั้งสินเชื่อทางเลือกแบบอื่นๆ ที่เติบโตอย่างรวดเร็วโดยเริ่มต้นจากจุดเล็กๆ เมื่อตระหนักว่าภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกมอบโอกาสแบบที่ไม่เคยมีมาก่อนในการก้าวขึ้นมาเป็นผู้นำด้านสินเชื่อ บริษัทจัดการสินทรัพย์ทางเลือกขนาดใหญ่หลายแห่งจึงประกาศแผนอันทะเยอทะยานที่จะเปิดตัวหรือขยายธุรกิจไปในภูมิภาคนี้
ในขณะที่นักลงทุนและบริษัทจัดการเองก็เปลี่ยนจากสินเชื่อแบบไม่มีหลักประกันมาเป็นสินเชื่อแบบวางหลักประกันแทนเพื่อรับมือกับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิศาสตร์การเมือง ความได้เปรียบของสินเชื่อประเภทนี้ ได้แก่ มีความเสถียรกว่า หากธนาคารกลางยังคงใช้นโยบายแบบตึงตัวและการเติบโตหยุดชะงักลง รวมทั้งผลตอบแทนยังมีความหลากหลายมากกว่าด้วย
ทว่าจริงๆ แล้วข้อดีเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องใหม่แต่อย่างใด เพียงแต่เพิ่งจะปรากฏชัดเจนในภาวะตลาดหมีในปัจจุบัน EquitiesFirst เปิดโอกาสให้นักลงทุนมืออาชีพ นักลงทุนที่มิใช่รายย่อย และนักลงทุนกลุ่มอื่นๆ ที่มีคุณสมบัติตามข้อกำหนด มีโอกาสเข้าถึงสินเชื่อที่ใช้หลักทรัพย์ค้ำประกันมาตลอดยี่สิบปีแล้ว ซึ่งช่วยให้นักลงทุนที่ถือหุ้นในระยะยาวสามารถขอสินเชื่อด้วยต้นทุนต่ำได้ไม่ว่าจะตลาดจะอยู่ตรงไหนในวัฏจักร เราจัดโครงสร้างสินเชื่อให้อยู่ในรูปของข้อตกลงการซื้อขาย และเมื่อระยะสัญญาสิ้นสุดลง เราจะคืนหุ้นจำนวนเท่าเดิมให้กับนักลงทุน ในขณะที่นักลงทุนจะยังคงได้รับสิทธิประโยชน์จากหุ้นที่นำมาเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันชั่วคราว โดยเฉพาะออปชันที่พวกเขาไม่เต็มใจขายในภาวะตลาดขาลงอย่างในปัจจุบัน
โดยทั่วไปแล้ว EquitiesFirst จะให้สินเชื่อเป็นมูลค่าเท่ากับ 60%-70% ของมูลค่าหลักทรัพย์ โดยนักลงทุนผู้ถือหุ้นสามารถนำเงินทุนที่ได้รับไปใช้กับธุรกิจหรือการลงทุนได้อย่างยืดหยุ่น ไม่ว่าจะนำเงินไปลงทุนในธุรกิจส่วนตัว กระจายความเสี่ยงให้กับพอร์ตการลงทุน สร้างผลประโยชน์จากการโยกย้ายตลาดในช่วงที่ตลาดเกิดวิกฤติ หรือนำไปใช้ตามเหตุผลส่วนตัวมากมาย
ดอกเบี้ยจะปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดปี 2023 และดูเหมือนว่าสหรัฐอเมริกาต้องเผชิญกับเศรษฐกิจถดถอยแน่นอนแล้วในตอนนี้[4] ดังนั้น ภาวะขาดแคลนสภาพคล่องจะคงอยู่ไปจนถึงปี 2024
หากมองในขอบเขตที่กว้างกว่านั้น ผู้มอบเงินทุนทางเลือกอย่าง EquitiesFirst กำลังช่วยให้เศรษฐกิจของเอเชียแปซิฟิกเติบโตในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญนี้ โดยการมอบเงินทุนที่เปรียบเสมือนเครื่องช่วยชีวิตของธุรกิจและผู้ประกอบการจำนวนมาก
[1] https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/latest-news-headlines/european-loan-growth-cools-as-banks-tighten-lending-standards-71731259
[2] https://www.privatedebtinvestor.com/could-2022-be-asias-breakthrough-year-for-private-credit/
[3] https://www.bain.com/insights/asia-pacific-private-equity-report-2022/
[4] https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-10-17/forecast-for-us-recession-within-year-hits-100-in-blow-to-biden
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ
ผลการดำเนินงานในอดีตมิได้รับประกันผลตอบแทนในอนาคต และไม่มีการรับประกันหรือรับรองผลตอบแทนของแต่ละบุคคล
เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นสำหรับนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง นักลงทุนที่มีความเชี่ยวชาญ นักลงทุนมืออาชีพ หรือนักลงทุนที่มีคุณสมบัติตามที่กฎหมายอื่น ๆ กำหนดเท่านั้น และไม่ได้จัดทำขึ้นสำหรับและไม่ควรใช้โดยบุคคลที่มีลักษณะไม่เป็นไปตามข้อกำหนดที่เกี่ยวข้อง เนื้อหาที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น อีกทั้งยังเป็นเนื้อหาที่มีลักษณะทั่วไปและไม่ได้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์หรือความต้องการทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงใด ๆ มุมมองและความคิดเห็นที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ได้จัดทำขึ้นโดยบุคคลที่ภายนอก และอาจไม่ได้สะท้อนมุมมองและความคิดเห็นของ EquitiesFirst นอกจากนี้ EquitiesFirst ไม่ได้ตรวจสอบหรือยืนยันข้อมูลที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้ด้วยตนเอง และไม่ได้รับรองว่าข้อมูลดังกล่าวถูกต้องหรือสมบูรณ์ ความคิดเห็นและข้อมูลในเอกสารฉบับนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า เนื้อหาที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้ไม่ถือเป็นการเสนอขาย (หรือการชักชวนให้ซื้อ) หลักทรัพย์ การลงทุน หรือผลิตภัณฑ์ทางการเงินใด ๆ (“ข้อเสนอ”) ข้อเสนอใด ๆ ดังกล่าวจะต้องดำเนินการผ่านการเสนอขายที่เกี่ยวข้องหรือเอกสารอื่น ๆ ที่มีการระบุข้อกำหนดและเงื่อนไขที่เป็นสาระสำคัญไว้อย่างชัดเจนเท่านั้น ข้อมูลใด ๆ ในเอกสารฉบับนี้ไม่ถือเป็นการแนะนำ การจูงใจ การเชิญชวน การโน้มน้าว การส่งเสริมการขาย หรือเป็นข้อเสนอให้ซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์การลงทุนใด ๆ จาก Equities First Holdings, LLC หรือบริษัทย่อยของ Equities First Holdings, LLC (เรียกรวมกันว่า ” EquitiesFirst”) และไม่ควรตีความในทางใดทางหนึ่งว่าเอกสารฉบับนี้เป็นการแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี รวมถึงการแนะนำ การอ้างอิง หรือการรับรองจาก EquitiesFirst ท่านควรเสาะหาคำแนะนำทางการเงินด้วยตนเองก่อนตัดสินใจลงทุนในผลิตภัณฑ์ทางการเงิน
เอกสารฉบับนี้ประกอบด้วยทรัพย์สินทางปัญญาของ EquitiesFirst ในสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่น ๆ รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงโลโก้ต่าง ๆ และเครื่องหมายการค้าอื่น ๆ ทั้งที่จดทะเบียนและไม่ได้จดทะเบียน ตลอดจนเครื่องหมายบริการที่เกี่ยวข้องตามลำดับ EquitiesFirst ขอสงวนสิทธิ์ทั้งหมดในทรัพย์สินทางปัญญาที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ เอกสารฉบับนี้ไม่ควรนำไปแจกจ่าย เผยแพร่ ทำซ้ำ หรือดำเนินการด้วยวิธีอื่น ๆ ที่ทำให้ผู้รับสามารถส่งต่อเนื้อหาทั้งหมดหรือบางส่วนของเอกสารฉบับนี้ไปยังผู้อื่นได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เอกสารฉบับนี้ไม่ควรนำไปแจกจ่ายให้แก่บุคคลในประเทศใด ๆ ซึ่งอาจนำไปสู่การละเมิดกฎหมายหรือระเบียบอื่นใดที่เกี่ยวข้อง
EquitiesFirst ไม่รับรองหรือรับประกันใด ๆ เกี่ยวกับเอกสารฉบับนี้ และขอปฏิเสธอย่างชัดแจ้งต่อการรับประกันโดยนัยใด ๆ ภายใต้กฎหมาย ท่านรับทราบว่า EquitiesFirst จะไม่ต้องรับผิดในทุกกรณี สำหรับความเสียหายทั้งทางตรง ทางอ้อม ที่เป็นกรณีพิเศษ ที่เป็นผลสืบเนื่อง โดยไม่เจตนา หรือที่เป็นการลงโทษ รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงการสูญเสียผลประโยชน์หรือการสูญเสียโอกาสใด ๆ แม้ว่า EquitiesFirst จะรับทราบถึงความเป็นไปได้ของความเสียหายดังกล่าวก็ตาม
EquitiesFirst ได้จัดทำคำแถลงการเพิ่มเติมดังต่อไปนี้ ซึ่งอาจบังคับใช้ในเขตอำนาจศาลที่ระบุไว้
ประเทศออสเตรเลีย: Equities First Holdings (Australia) Pty Ltd (หมายเลขทะเบียนบริษัท: 142 644 399) เป็นผู้ได้รับใบอนุญาตบริการทางการเงินของประเทศออสเตรเลีย (หมายเลข AFSL: 387079) สงวนลิขสิทธิ์ทั้งหมด
ข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีไว้สำหรับบุคคลที่อาศัยอยู่ในประเทศออสเตรเลียและจัดเป็นลูกค้าสำหรับการค้าส่ง (Wholesale Client) ตามที่ระบุในมาตรา 761G แห่งพระราชบัญญัติบริษัท ค.ศ. 2001 (Corporations Act 2001)เท่านั้นการเผยแพร่ข้อมูลให้บุคคลอื่นใดที่มีคุณสมบัติไม่เป็นไปตามเกณฑ์ที่กำหนดข้างต้นอาจมีข้อจำกัดตามกฎหมาย ทั้งนี้ บุคคลใดที่มีข้อมูลดังกล่าวในครอบครองควรเสาะหาคำแนะนำและทำความเข้าใจข้อจำกัดดังกล่าว เนื้อหาที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรตีความว่าข้อมูลดังกล่าวเป็นข้อเสนอ การจูงใจ หรือคำแนะนำในการซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงิน ข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลในลักษณะทั่วไป และไม่ใช่คำแนะนำเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินส่วนบุคคล คำแนะนำใด ๆ ที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้เป็นคำแนะนำทั่วไปเท่านั้น และจัดทำขึ้นโดยไม่ได้คำนึงถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์หรือความต้องการทางการเงินของผู้ลงทุน ก่อนดำเนินการเกี่ยวกับข้อมูลใด ๆ ที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ ท่านควรพิจารณาถึงความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าว และลักษณะของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้อง โดยคำนึงถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์ และความต้องการทางการเงินของท่านท่านควรเสาะหาคำแนะนำทางการเงินด้วยตนเอง และอ่านคำแถลงการเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลที่เกี่ยวข้อง หรือเอกสารข้อเสนออื่น ๆ ก่อนตัดสินใจลงทุนในผลิตภัณฑ์ทางการเงิน
ดูไบ: Equities First Holdings Hong Kong Ltd (สำนักงานตัวแทน DIFC) ตั้งอยู่ที่ Gate Precinct Building 4, 6th Floor, Office 7, Dubai International Financial Centre (เลขทะเบียนพาณิชย์ CL7354) อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ Dubai Financial Services Authority (“DFSA”) ในฐานะสำนักงานตัวแทน (เลขที่อ้างอิงบริษัทของ DFSA: F008752) สงวนลิขสิทธิ์ ข้อมูลที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นเพื่อการใช้งานโดยทั่วไป หากมีเนื้อหาส่วนใดที่อาจเข้าใจว่าเป็นคำแนะนำ ให้ถือว่าคำแนะนำใดที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้เป็นเพียงคำแนะนำโดยทั่วไป ไม่ได้จัดทำขึ้นโดยพิจารณาถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์ทางการเงิน ความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์ทางการเงิน หรือตามความต้องการของคุณ
เนื้อหาสาระที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพียงเพื่อการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นการให้คำแนะนำทางการเงิน อีกทั้งไม่ถือเป็นการเสนอหรือเชิญชวนหรือแนะนำให้ซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินแต่อย่างใด ข้อมูลที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นเพื่อการใช้งานโดยทั่วไป คำแนะนำใดที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้เป็นเพียงคำแนะนำโดยทั่วไป ไม่ได้จัดทำขึ้นโดยพิจารณาถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์ทางการเงิน ความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์ทางการเงิน หรือตามความต้องการของคุณ ดังนั้นก่อนดำเนินการตามข้อมูลเหล่านี้ คุณควรพิจารณาถึงความเหมาะสมของข้อมูลที่ให้ไว้ ตลอดจนลักษณะของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้องตามวัตถุประสงค์ สถานการณ์ทางการเงิน และความต้องการของคุณ หากคุณไม่เข้าใจเนื้อหาในเอกสารฉบับนี้ โปรดขอคำปรึกษาจากที่ปรึกษาทางการเงินที่ได้รับอนุญาต
เอกสารฉบับนี้เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินซึ่งไม่อยู่ภายใต้ข้อบังคับใดหรือไม่จำเป็นต้องได้รับอนุมัติจาก DFSA และ DFSA ไม่มีหน้าที่ในการตรวจสอบหรือยืนยันเอกสารใดอันเกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินนี้ อีกทั้ง DFSA ไม่ได้เป็นผู้อนุมัติเอกสารฉบับนี้หรือเอกสารอื่นใดที่เกี่ยวข้อง รวมถึงไม่ได้ดำเนินมาตรการใดเพื่อยืนยันความถูกต้องของข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ และไม่รับผิดชอบต่อข้อมูลดังกล่าว
เขตบริหารพิเศษฮ่องกง: Equities First Holdings Hong Kong Limitedได้รับใบอนุญาตภายใต้กฎหมายผู้ให้กู้ยืมในฮ่องกง (หมายเลขใบอนุญาตผู้ให้กู้เลขที่ 1659/2024)และดำเนินธุรกิจด้านการจัดการกับหลักทรัพย์ (ใบอนุญาตประเภทที่ 1)ภายใต้กฎหมายการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกง (“SFO”) (หมายเลข CEเลขที่ BFJ407)เอกสารฉบับนี้ยังไม่ได้รับการตรวจสอบจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกงนอกจากนี้เอกสารฉบับนี้ไม่ได้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นเสนอการขายหลักทรัพย์ หรือชักจูงให้ซื้อผลิตภัณฑ์ที่จัดการหรือจัดหาโดย Equities First Holdings Hong Kong Limitedแต่จัดทำขึ้นสำหรับบุคคลที่มีคุณสมบัติเป็นนักลงทุนมืออาชีพภายใต้ SFOเท่านั้นเอกสารฉบับนี้ไม่ได้ส่งถึงบุคคลหรือองค์กรที่จะทำให้ข้อเสนอหรือคำเชิญชวนดังกล่าวผิดกฎหมายหรือถูกต้องห้าม
ประเทศเกาหลี: เอกสารข้างต้นจัดทำขึ้นสำหรับนักลงทุนรายใหญ่ที่มีความเชี่ยวชาญ นักลงทุนมืออาชีพ หรือนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสม ซึ่งมีความรู้และประสบการณ์เพียงพอต่อการทำธุรกรรมการจัดหาเงินทุนหลักทรัพย์เป็นการเฉพาะเจาะจง และไม่ได้จัดทำขึ้นสำหรับและไม่ควรใช้โดยบุคคลที่มีลักษณะไม่ตรงตามข้อกำหนดข้างต้น
สหราชอาณาจักร: Equities First (London) Limited ได้รับการรับรองและควบคุมในสหราชอาณาจักรโดยหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงิน (” FCA”) ในสหราชอาณาจักร เอกสารฉบับนี้ได้แจกจ่ายให้แก่บุคคลที่มีลักษณะเป็นไปตามมาตรา 19(5) (นักลงทุนมืออาชีพ) และมาตรา 42(2) (บริษัทที่มีมูลค่าสุทธิสูง สมาคมอิสระ ฯลฯ) ในส่วนที่ 4 ของพระราชบัญญัติว่าด้วยเรื่องบริการทางการเงินและตลาด ค.ศ. 2000 (การสนับสนุนทางการเงิน) คำสั่ง ค.ศ. 2005 (“FPO”) เท่านั้น และกิจกรรมการลงทุนใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการนำเสนอนี้จะใช้ได้เฉพาะกับบุคคลดังกล่าวและมีเพียงแค่บุคคลดังกล่าวเท่านั้นที่จะสามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรมดังกล่าวได้ บุคคลที่ไม่มีประสบการณ์ระดับมืออาชีพในการลงทุน หรือบุคคลที่มีลักษณะไม่เป็นไปตามมาตรา 49 ของ FPO ไม่ควรใช้เอกสารนี้ เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นสำหรับบุคคลที่มีคุณสมบัติเป็นนักลงทุนมืออาชีพภายใต้หน่วยงานที่ให้การกำกับการให้บริการด้านการลงทุนและผลิตภัณฑ์ทางการเงินในพื้นที่ภาคพื้นยุโรป (MiFID) เท่านั้น
