เมื่อสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมถอยไปตั้งหลักสินเชื่อแบบใช้หลักทรัพย์ค้ำประกันจึงเข้ามารับไม้ต่อ
ตอนนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาเรื่อยๆ จนมาอยู่ในระดับสูงสุดในรอบ 22 ปี หลังจากการปรับอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดไปเมื่อวันที่ 26 กรกฎาคม และมีความเป็นไปได้ว่าจะมีการปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นอีกเรื่อยๆ[1]
เนื่องจากผลกระทบของภาวะสินเชื่อตึงตัวที่จะเกิดขึ้นกับธุรกิจและผู้บริโภคนั้นยังคงไม่แน่นอน นาย Jerome Powell ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ จึงออกมาเตือนผู้ที่อยากจะขอสินเชื่อให้พิจารณาว่า ตอนนี้เป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมหรือไม่ในการขอสินเชื่อเพื่อนำไปลงทุนและขยายธุรกิจ[2] ปัญหาคือ ถึงแม้ว่าจะจำเป็นต้องขอสินเชื่อ แต่อาจจะไม่มีสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมปล่อยสินเชื่อให้เลยในช่วงนี้
ข่าวดีก็คือ บริษัทต่างๆ ที่มีปัญหาในการระดมทุนจากตลาดตราสารหนี้และตลาดสินเชื่อสามารถขอสินเชื่อจากภาคเอกชนได้ บริษัทเหล่านี้รายงานว่า ผู้ออกสินเชื่อภาคเอกชนเต็มใจและดูเหมือนจะมี “สภาพคล่องสูงมาก” และพร้อมตอบสนองความต้องการของพวกเขา ตรงกันข้ามกับสถาบันการเงินแบบเก่าที่ลังเลหรืออาจจะไม่สามารถปล่อยกู้ในช่วงนี้ได้[3]
สภาพการณ์ในปัจจุบันเปิดโอกาสให้สินเชื่อภาคเอกชนได้เข้ามามีบทบาทสำคัญ
สินเชื่อประเภทหนึ่งที่น่าจะได้รับความนิยมอย่างมากหลังจากเติบโตอย่างมีเสถียรภาพมาตลอดนับตั้งแต่เกิดวิกฤติการเงินในปี 2008 นั่นคือ สินเชื่อภาคเอกชนแบบใช้สินทรัพย์ค้ำประกัน (ABF)[4] มูลค่าสินเชื่อประเภทนี้ในปี 2006 อยู่ที่ 3.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่เพิ่มขึ้นมาเป็น 5.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2022 โดยผู้จัดการด้านการลงทุนทางเลือกชั้นนำทั่วโลกของ KKR ได้คาดการณ์ว่าตัวเลขนี้จะเพิ่มขึ้นเป็น 7.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2007 เนื่องจากสถาบันทางการเงินแบบดั้งเดิมลังเลที่จะปล่อยสินเชื่อ อันเป็นผลมาจากการปรับขึ้นดอกเบี้ยและความผันผวนในระบบธนาคาร[5]
สินเชื่อภาคเอกชน ABF เป็นทางเลือกที่น่าสนใจอย่างมากสำหรับผู้ถือหุ้นระยะยาวและนักลงทุนประเภทอื่นๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในยุคที่เศรษฐกิจอยู่ในภาวะตึงเครียดและเกิดความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์การเมือง เพราะมอบหลักประกันสำหรับเงินเฟ้อ ป้องกันความเสี่ยงในตลาดขาลง และเปิดโอกาสให้นักลงทุนสามารถเข้าถึงบริษัทสินเชื่อที่ไม่ค่อยสนใจความเคลื่อนไหวของตลาดในระยะสั้นมากนัก
สินเชื่อแบบก้าวหน้าของ EquitiesFirst ที่ใช้สินทรัพย์ค้ำประกันเป็นสินเชื่อที่ค้ำประกันด้วยหลักทรัพย์ ทำให้นักลงทุนสามารถนำตราสารทุนหรือคริปโตมาแปลงเป็นเงินทุนเพื่อนำไปใช้จ่ายในด้านอื่นๆ ตามความต้องการ โดยที่ยังคงได้รับผลตอบแทนจากส่วนต่างราคาในกรณีที่หุ้นหรือหลักทรัพย์ค้ำประกันมีราคาสูงขึ้นในอนาคต
นักลงทุนเหล่านี้สามารถนำเงินทุนที่ได้ไปใช้ในการทำธุรกิจหรือใช้จ่ายส่วนตัวได้ตามต้องการ ข้อดีอื่นๆ ได้แก่ การมีเสถียรภาพมากขึ้นในกรณีที่ธนาคารกลางยังคงใช้นโยบายการเงินแบบตึงตัวต่อไปและการเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่อง อีกทั้งยังเป็นการกระจายความเสี่ยงในการสร้างผลตอบแทน
ยิ่งไปกว่านั้น ดอกเบี้ยของสินเชื่อแบบใช้หลักทรัพย์ค้ำประกันยังสอดคล้องตามระยะเวลากู้ยืม เนื่องจากหุ้นของนักลงทุนจะถูกโอนเข้าพอร์ตของ EquitiesFirst และ EquitiesFirst จะกลายเป็นนักลงทุนในหุ้นดังกล่าวร่วมกับเจ้าของหุ้นเดิม
ในฐานะผู้ออกสินเชื่อแบบใช้หลักทรัพย์ค้ำประกันที่ทำธุรกิจด้านนี้โดยเฉพาะ เราทำงานอย่างมุ่งมั่นมาตลอดระยะหลายปีเพื่อปรับปรุงและยกระดับกระบวนการของเรา เพื่อให้ผู้ทำธุรกรรมทั้งสองฝ่ายได้รับผลประโยชน์ร่วมกัน ด้วยเหตุนี้ เราจึงสามารถมอบประสิทธิภาพในแบบที่ผู้ให้บริการเงินทุนประเภทอื่นๆ อย่างธนาคารและสถาบันการเงินขนาดใหญ่ที่มองว่าสินเชื่อแบบใช้หลักทรัพย์ค้ำประกันเป็นผลิตภัณฑ์เฉพาะกลุ่ม ไม่สามารถให้ได้
การจัดการความเสี่ยง
เรายังใช้ความระมัดระวังอย่างยิ่งเกี่ยวกับวิธีจัดการความเสี่ยงของเราเอง ทำให้มีข้อได้เปรียบในช่วงเวลาที่ท้าทายอย่างในปัจจุบันนี้
บริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือ Moody’s ได้ออกมาเตือนว่า อุตสาหกรรมสินเชื่อภาคเอกชนจะเจอกับ “ความท้าทายครั้งสำคัญเป็นครั้งแรก”[6] เนื่องจากการขยายสินเชื่อมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงที่ตลาดอยู่ในจุดสูงสุดในช่วงปี 2021 ตอนที่อัตราดอกเบี้ยยังต่ำใกล้ศูนย์ ได้รับผลเสียจากแรงต้านทางเศรษฐกิจและความไม่แน่นอน รวมไปถึงการไม่มีข้อมูลว่าอัตราดอกเบี้ยสูงในยุคเงินเฟ้อจะดำเนินไปอีกนานแค่ไหน ไม่เพียงแค่นั้น Moody’s ยังได้บอกว่า สองบริษัทยักษ์ใหญ่ในภาคธุรกิจได้แก่ Ares และ Owl Rock ตกอยู่ในความเสี่ยงเนื่องจากอัตราการผิดนัดชำระหนี้เพิ่มสูงขึ้น
จากข้อมูล ณ เดือนกรกฎาคม การผิดนัดชำระหนี้ของบริษัทต่างๆ เพิ่มขึ้นเร็วที่สุดในรอบกว่า 10 ปี สำหรับบริษัทที่มีหนี้สาธารณะ[7] ถึงแม้ว่าสิ่งนี้จะยังไม่ได้ส่งผลมากนักต่อภาพรวมทางเศรษฐกิจ แต่นักวิเคราะห์ได้ออกมาเตือนว่า การผิดชำระหนี้มากขึ้นกำลังเป็นปัญหาสะสมและสร้างความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงต่อการเกิดวิกฤติทางการเงิน แม้ว่าจะยังเป็นความกังวลเล็กๆ อยู่ก็ตาม
นี่ตอกย้ำให้เห็นว่าไม่ใช่ว่าสินเชื่อภาคเอกชนทุกแบบจะเหมือนกัน ในช่วงเวลาเหล่านี้ สินเชื่อแบบใช้หลักทรัพย์ค้ำประกันจึงพิสูจน์คุณค่าของมันได้อย่างคู่ควร ถึงแม้ว่าสินเชื่อจำเป็นต้องจัดโครงสร้างอย่างรอบคอบ แต่ความเสี่ยงโดยทั่วไปจะถูกจำกัดไว้โดยอาศัยความสามารถของผู้ออกสินเชื่อในการเรียกคืนหลักทรัพย์หรือคริปโตที่นักลงทุนนำมาค้ำประกันไว้ รวมทั้งการจัดโครงสร้างในลักษณะของการทำสัญญาขายและซื้อคืน ยิ่งไปกว่านั้น สินเชื่อประเภทนี้ยังช่วยสร้างเสถียรภาพทางการเงินในเชิงระบบด้วย
การจัดโครงสร้างข้อตกลงในลักษณะนี้ช่วยให้ EquitiesFirst เติบโตอย่างยั่งยืนมาตลอด 20 ปี อีกทั้งยังตอบสนองความต้องการของนักลงทุนทั้งในช่วงเวลาที่ตลาดคึกคักและซบเซา
[1] https://www.ft.com/content/110bd237-cbf2-463d-b1b5-edcb98245851
[2] https://www.forbes.com/sites/rohitarora/2023/07/26/fed-raises-interest-rates-to-22-year-high-credit-crunch-continues-for-small-businesses/?sh=4b3afef75b21
[3] https://www.reuters.com/business/finance/asias-private-credit-markets-thrive-desperate-borrowers-find-lenders-2023-07-20/
[4] https://www.kkr.com/global-perspectives/publications/asset-based-finance-fast-growing-frontier-private-credit
[5] https://www.kkr.com/global-perspectives/publications/asset-based-finance-fast-growing-frontier-private-credit
[6] https://www-ft-com.ezp.lib.cam.ac.uk/content/de6eb245-80ff-4f9c-b2ed-7a415538512b
[7] https://www.nytimes.com/2023/07/26/business/credit-markets-uncertainty-interest-rates.html
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ
ผลการดำเนินงานในอดีตมิได้รับประกันผลตอบแทนในอนาคต และไม่มีการรับประกันหรือรับรองผลตอบแทนของแต่ละบุคคล
เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นสำหรับนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง นักลงทุนที่มีความเชี่ยวชาญ นักลงทุนมืออาชีพ หรือนักลงทุนที่มีคุณสมบัติตามที่กฎหมายอื่น ๆ กำหนดเท่านั้น และไม่ได้จัดทำขึ้นสำหรับและไม่ควรใช้โดยบุคคลที่มีลักษณะไม่เป็นไปตามข้อกำหนดที่เกี่ยวข้อง เนื้อหาที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น อีกทั้งยังเป็นเนื้อหาที่มีลักษณะทั่วไปและไม่ได้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์หรือความต้องการทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงใด ๆ มุมมองและความคิดเห็นที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ได้จัดทำขึ้นโดยบุคคลที่ภายนอก และอาจไม่ได้สะท้อนมุมมองและความคิดเห็นของ EquitiesFirst นอกจากนี้ EquitiesFirst ไม่ได้ตรวจสอบหรือยืนยันข้อมูลที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้ด้วยตนเอง และไม่ได้รับรองว่าข้อมูลดังกล่าวถูกต้องหรือสมบูรณ์ ความคิดเห็นและข้อมูลในเอกสารฉบับนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า เนื้อหาที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้ไม่ถือเป็นการเสนอขาย (หรือการชักชวนให้ซื้อ) หลักทรัพย์ การลงทุน หรือผลิตภัณฑ์ทางการเงินใด ๆ (“ข้อเสนอ”) ข้อเสนอใด ๆ ดังกล่าวจะต้องดำเนินการผ่านการเสนอขายที่เกี่ยวข้องหรือเอกสารอื่น ๆ ที่มีการระบุข้อกำหนดและเงื่อนไขที่เป็นสาระสำคัญไว้อย่างชัดเจนเท่านั้น ข้อมูลใด ๆ ในเอกสารฉบับนี้ไม่ถือเป็นการแนะนำ การจูงใจ การเชิญชวน การโน้มน้าว การส่งเสริมการขาย หรือเป็นข้อเสนอให้ซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์การลงทุนใด ๆ จาก Equities First Holdings, LLC หรือบริษัทย่อยของ Equities First Holdings, LLC (เรียกรวมกันว่า ” EquitiesFirst”) และไม่ควรตีความในทางใดทางหนึ่งว่าเอกสารฉบับนี้เป็นการแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี รวมถึงการแนะนำ การอ้างอิง หรือการรับรองจาก EquitiesFirst ท่านควรเสาะหาคำแนะนำทางการเงินด้วยตนเองก่อนตัดสินใจลงทุนในผลิตภัณฑ์ทางการเงิน
เอกสารฉบับนี้ประกอบด้วยทรัพย์สินทางปัญญาของ EquitiesFirst ในสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่น ๆ รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงโลโก้ต่าง ๆ และเครื่องหมายการค้าอื่น ๆ ทั้งที่จดทะเบียนและไม่ได้จดทะเบียน ตลอดจนเครื่องหมายบริการที่เกี่ยวข้องตามลำดับ EquitiesFirst ขอสงวนสิทธิ์ทั้งหมดในทรัพย์สินทางปัญญาที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ เอกสารฉบับนี้ไม่ควรนำไปแจกจ่าย เผยแพร่ ทำซ้ำ หรือดำเนินการด้วยวิธีอื่น ๆ ที่ทำให้ผู้รับสามารถส่งต่อเนื้อหาทั้งหมดหรือบางส่วนของเอกสารฉบับนี้ไปยังผู้อื่นได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เอกสารฉบับนี้ไม่ควรนำไปแจกจ่ายให้แก่บุคคลในประเทศใด ๆ ซึ่งอาจนำไปสู่การละเมิดกฎหมายหรือระเบียบอื่นใดที่เกี่ยวข้อง
EquitiesFirst ไม่รับรองหรือรับประกันใด ๆ เกี่ยวกับเอกสารฉบับนี้ และขอปฏิเสธอย่างชัดแจ้งต่อการรับประกันโดยนัยใด ๆ ภายใต้กฎหมาย ท่านรับทราบว่า EquitiesFirst จะไม่ต้องรับผิดในทุกกรณี สำหรับความเสียหายทั้งทางตรง ทางอ้อม ที่เป็นกรณีพิเศษ ที่เป็นผลสืบเนื่อง โดยไม่เจตนา หรือที่เป็นการลงโทษ รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงการสูญเสียผลประโยชน์หรือการสูญเสียโอกาสใด ๆ แม้ว่า EquitiesFirst จะรับทราบถึงความเป็นไปได้ของความเสียหายดังกล่าวก็ตาม
EquitiesFirst ได้จัดทำคำแถลงการเพิ่มเติมดังต่อไปนี้ ซึ่งอาจบังคับใช้ในเขตอำนาจศาลที่ระบุไว้
ประเทศออสเตรเลีย: Equities First Holdings (Australia) Pty Ltd (หมายเลขทะเบียนบริษัท: 142 644 399) เป็นผู้ได้รับใบอนุญาตบริการทางการเงินของประเทศออสเตรเลีย (หมายเลข AFSL: 387079) สงวนลิขสิทธิ์ทั้งหมด
ข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีไว้สำหรับบุคคลที่อาศัยอยู่ในประเทศออสเตรเลียและจัดเป็นลูกค้าสำหรับการค้าส่ง (Wholesale Client) ตามที่ระบุในมาตรา 761G แห่งพระราชบัญญัติบริษัท ค.ศ. 2001 (Corporations Act 2001)เท่านั้นการเผยแพร่ข้อมูลให้บุคคลอื่นใดที่มีคุณสมบัติไม่เป็นไปตามเกณฑ์ที่กำหนดข้างต้นอาจมีข้อจำกัดตามกฎหมาย ทั้งนี้ บุคคลใดที่มีข้อมูลดังกล่าวในครอบครองควรเสาะหาคำแนะนำและทำความเข้าใจข้อจำกัดดังกล่าว เนื้อหาที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรตีความว่าข้อมูลดังกล่าวเป็นข้อเสนอ การจูงใจ หรือคำแนะนำในการซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงิน ข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลในลักษณะทั่วไป และไม่ใช่คำแนะนำเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินส่วนบุคคล คำแนะนำใด ๆ ที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้เป็นคำแนะนำทั่วไปเท่านั้น และจัดทำขึ้นโดยไม่ได้คำนึงถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์หรือความต้องการทางการเงินของผู้ลงทุน ก่อนดำเนินการเกี่ยวกับข้อมูลใด ๆ ที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ ท่านควรพิจารณาถึงความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าว และลักษณะของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้อง โดยคำนึงถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์ และความต้องการทางการเงินของท่านท่านควรเสาะหาคำแนะนำทางการเงินด้วยตนเอง และอ่านคำแถลงการเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลที่เกี่ยวข้อง หรือเอกสารข้อเสนออื่น ๆ ก่อนตัดสินใจลงทุนในผลิตภัณฑ์ทางการเงิน
เขตบริหารพิเศษฮ่องกง: Equities First Holdings Hong Kong Limitedได้รับใบอนุญาตภายใต้กฎหมายผู้ให้กู้ยืมในฮ่องกง (หมายเลขใบอนุญาตผู้ให้กู้เลขที่ 1681/2023)และดำเนินธุรกิจด้านการจัดการกับหลักทรัพย์ (ใบอนุญาตประเภทที่ 1)ภายใต้กฎหมายการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกง (“SFO”) (หมายเลข CEเลขที่ BFJ407)เอกสารฉบับนี้ยังไม่ได้รับการตรวจสอบจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกงนอกจากนี้เอกสารฉบับนี้ไม่ได้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นเสนอการขายหลักทรัพย์ หรือชักจูงให้ซื้อผลิตภัณฑ์ที่จัดการหรือจัดหาโดย Equities First Holdings Hong Kong Limitedแต่จัดทำขึ้นสำหรับบุคคลที่มีคุณสมบัติเป็นนักลงทุนมืออาชีพภายใต้ SFOเท่านั้นเอกสารฉบับนี้ไม่ได้ส่งถึงบุคคลหรือองค์กรที่จะทำให้ข้อเสนอหรือคำเชิญชวนดังกล่าวผิดกฎหมายหรือถูกต้องห้าม
ประเทศเกาหลี: เอกสารข้างต้นจัดทำขึ้นสำหรับนักลงทุนรายใหญ่ที่มีความเชี่ยวชาญ นักลงทุนมืออาชีพ หรือนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสม ซึ่งมีความรู้และประสบการณ์เพียงพอต่อการทำธุรกรรมการจัดหาเงินทุนหลักทรัพย์เป็นการเฉพาะเจาะจง และไม่ได้จัดทำขึ้นสำหรับและไม่ควรใช้โดยบุคคลที่มีลักษณะไม่ตรงตามข้อกำหนดข้างต้น
สหราชอาณาจักร: Equities First (London) Limited ได้รับการรับรองและควบคุมในสหราชอาณาจักรโดยหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงิน (” FCA”) ในสหราชอาณาจักร เอกสารฉบับนี้ได้แจกจ่ายให้แก่บุคคลที่มีลักษณะเป็นไปตามมาตรา 19(5) (นักลงทุนมืออาชีพ) และมาตรา 42(2) (บริษัทที่มีมูลค่าสุทธิสูง สมาคมอิสระ ฯลฯ) ในส่วนที่ 4 ของพระราชบัญญัติว่าด้วยเรื่องบริการทางการเงินและตลาด ค.ศ. 2000 (การสนับสนุนทางการเงิน) คำสั่ง ค.ศ. 2005 (“FPO”) เท่านั้น และกิจกรรมการลงทุนใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการนำเสนอนี้จะใช้ได้เฉพาะกับบุคคลดังกล่าวและมีเพียงแค่บุคคลดังกล่าวเท่านั้นที่จะสามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรมดังกล่าวได้ บุคคลที่ไม่มีประสบการณ์ระดับมืออาชีพในการลงทุน หรือบุคคลที่มีลักษณะไม่เป็นไปตามมาตรา 49 ของ FPO ไม่ควรใช้เอกสารนี้ เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นสำหรับบุคคลที่มีคุณสมบัติเป็นนักลงทุนมืออาชีพภายใต้หน่วยงานที่ให้การกำกับการให้บริการด้านการลงทุนและผลิตภัณฑ์ทางการเงินในพื้นที่ภาคพื้นยุโรป (MiFID) เท่านั้น
