ปลดล็อกมูลค่าผ่านการใช้เลเวอเรจอย่างชาญฉลาดยิ่งขึ้น

นักลงทุนไม่จำเป็นต้องลงทะเบียนยอมรับข้อจำกัดที่ยุ่งยากหรือข้อกำหนดที่ไม่พึงประสงค์เพื่อขอสินเชื่อโดยใช้หุ้นเป็นหลักประกัน

ไม่ว่าจะซื้อบ้านหรือหุ้น นักลงทุนเข้าใจดีกว่าเลเวอเรจเป็นเครื่องมืออันทรงพลังสำหรับพอร์ตการลงทุน แต่การขอสินเชื่อโดยใช้หุ้นเป็นหลักประกันนั้นน่าหวาดหวั่นไม่น้อย สัญญากู้ยืมมักจะประกอบด้วยข้อความต่างๆ ที่จำกัดการนำรายได้ไปใช้ประโยชน์

หรือล็อกรายได้ไว้กับผลิตภัณฑ์อื่น

การเรียกหลักประกันเพิ่ม (Margin call) อาจสร้างความเสียหายได้อย่างมากเช่นกัน เช่น หากนักลงทุนไม่สามารถหาหลักประกันมาเพิ่มได้ในทันที ก็อาจจะถูกบังคับให้ชำระบัญชี ซึ่งมักจะเป็นตอนที่ตลาดตกลงมาถึงจุดต่ำสุด

นอกจากนี้ การเรียกหลักประกันยังเป็นต้นเหตุของการฟ้องร้องคดีมากมาย เนื่องจากนักลงทุนต้องการจะกู้คืนเงินลงทุนที่สูญเสียไปเนื่องจากการบังคับชำระบัญชีในภาวะที่ตลาดตกต่ำอย่างกะทันหัน เช่น เมื่อเกิดวิกฤติทางการเงินในปี 2008, การลงประชามติว่าด้วยสมาชิกภาพสหภาพยุโรปของสหราชอาณาจักรในปี 2016 และการเทขายหุ้นในปี 2020 เมื่อโรคโควิดระบาด ทำให้เกิดการฟ้องร้องคดีขึ้นมากมายตามมาอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ศาลมีแนวโน้มที่จะตัดสินให้ธนาคารหรือนายหน้าชนะคดี เนื่องจากสัญญาการลงทุนแบบใช้เลเวอเรจกำหนดสิทธิ์ของผู้ให้กู้ในการบังคับชำระบัญชีไว้อย่างชัดเจน ในปี 2013 ศาลสูงของกรุงลอนดอนตัดสินให้ Deutsche Bank ชนะคดีมูลค่า 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเกี่ยวกับการบังคับชำระบัญชีการลงทุน ซึ่งยื่นฟ้องโดยลูกค้ามหาเศรษฐีชาวนอร์เวย์ในช่วงวิกฤติเศรษฐกิจปี 2008[1]

นอกจากนี้แล้ว การเรียกหลักประกันยังส่งผลเสียอย่างมหาศาลต่อมูลค่าของบริษัทด้วย เนื่องจากเพิ่มแรงกดดันให้นักลงทุนเทขายหุ้นในภาวะตลาดที่กำลังอ่อนแอ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากหลักทรัพย์อ้างอิงนั้นเป็นหุ้นที่มีปริมาณการเทรดเบาบาง และเมื่อการเรียกหลักประกันส่งผลกระทบต่อโพสิชันที่เติบโตจนมีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ แรงกระทบจากการถูกบังคับให้ชำระบัญชีก็จะขยายไปในวงกว้าง เหตการณ์พอร์ตแตกของกองทุนเฮดจ์ฟันของสหรัฐอเมริกาอย่าง Archegos Capital Management หลังจากถูกเรียกหลักประกันอย่างต่อเนื่องในเดือนมีนาคม 2021 ทำให้ตลาดดิ่งหนัก และผู้ให้กู้ต้องสูญเสียเงินไปหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐ[2]

ความยืดหยุ่นอย่างสมบูรณ์แบบ

ที่ EquitiesFirst เราเชื่อว่านักลงทุนมีทางเลือกที่ดีกว่าในการขอสินเชื่อโดยใช้หุ้นเป็นหลักประกัน สินเชื่อของเราได้รับการจัดโครงสร้างเป็นข้อตกลงการขายและการซื้อคืน นอกจากนี้ เรายังใช้แนวทางที่ปฏิบัติได้จริงสำหรับข้อกำหนดเกี่ยวกับหลักประกันเพิ่มเติมตลอดระยะสัญญา ตลอด 20 ปีที่ผ่านมา เรามอบหุ้นจำนวนเท่าเดิมคืนให้กับผู้กู้ยืมเสมอเมื่อสิ้นสุดระยะสัญญา

อีกประการหนึ่งคือ โมเดลของเราไม่มีข้อกำหนดต่อท้ายการให้สินเชื่อแบบใช้หลักประกัน (Margin lending) ธนาคารเพื่อลูกค้าธนบดีธนกิจและนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ให้บริการนักลงทุนรายใหญ่มักจะอนุญาตให้ลูกค้าเทรดโดยใช้มาร์จิ้นเท่านั้นเมื่อต้องการซื้อหลักทรัพย์ผ่านสถาบันของพวกเขา หรือกำหนดให้นักลงทุนต้องมียอดคงเหลือขั้นต่ำในบัญชีที่เปิดกับสถาบัน ในทางตรงกันข้าม การทำข้อตกลงกับ EquitiesFirst จะเปิดโอกาสให้ผู้กู้ยืมสามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุนที่หลากหลาย ซึ่งให้อัตราดอกเบี้ยที่น่าดึงดูดใจ

นอกจากนี้ เรายังจัดการความเสี่ยงของตัวเองอย่างรอบคอบ เรามองว่าข้อตกลงในแต่ละครั้งเป็นการเพิ่มโอกาสไปยังพอร์ตการลงทุนในหุ้นบริษัทจดทะเบียนระยะยาวของเรา และพยายามหลีกเลี่ยงแนวทางการลงทุนแบบใช้เลเวอเรจสูงที่มีความเสี่ยงอย่างมาก ซึ่งสร้างปัญหาและความยุ่งยากให้กับธนาคารเพื่อลูกค้าธนบดีธนกิจและลูกค้ามาแล้วหลายต่อหลายครั้งในอดีต อีกทั้งเรายังไม่ได้พึ่งพาแค่นักลงทุนภายนอก รวมทั้งไม่ขายแบบขาดทุน (Short-selling) หรืออนุญาตให้บุคคลที่สามกู้ยืมสินทรัพย์

การจัดโครงสร้างข้อตกลงแบบนี้ทำให้เราเป็นบริษัทเอกชนที่เติบโตมาตลอดเกือบ 20 ปี โดยไม่มีภาระในการจัดทำรายงานประจำไตรมาสและแรงกดดันจากผู้ถือหุ้นภายนอก

สินเชื่อทุกรูปแบบล้วนแต่มีความเสี่ยง แต่ในตลาดที่ผันผวน สินเชื่อที่ใช้ตราสารทุนค้ำประกันและมีการจัดโครงสร้างอย่างดีจากผู้ให้บริการสภาพคล่องทางเลือก อาจจะยินยอมให้นักลงทุนใช้มาตรการชั่วคราวโดยไม่ต้องเสียการลงทุนระยะยาวในหุ้นไป


[1] https://www.ft.com/content/a64a1535-f518-4465-b67f-44b19aa97ff3

[2] https://www.credit-suisse.com/about-us/en/reports-research/archegos-info-kit.html

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ

ผลการดำเนินงานในอดีตมิได้รับประกันผลตอบแทนในอนาคต และไม่มีการรับประกันหรือรับรองผลตอบแทนของแต่ละบุคคล

เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นสำหรับนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง นักลงทุนที่มีความเชี่ยวชาญ นักลงทุนมืออาชีพ หรือนักลงทุนที่มีคุณสมบัติตามที่กฎหมายอื่น ๆ กำหนดเท่านั้น และไม่ได้จัดทำขึ้นสำหรับและไม่ควรใช้โดยบุคคลที่มีลักษณะไม่เป็นไปตามข้อกำหนดที่เกี่ยวข้อง เนื้อหาที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น อีกทั้งยังเป็นเนื้อหาที่มีลักษณะทั่วไปและไม่ได้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์หรือความต้องการทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงใด ๆ มุมมองและความคิดเห็นที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ได้จัดทำขึ้นโดยบุคคลที่ภายนอก และอาจไม่ได้สะท้อนมุมมองและความคิดเห็นของ EquitiesFirst นอกจากนี้ EquitiesFirst ไม่ได้ตรวจสอบหรือยืนยันข้อมูลที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้ด้วยตนเอง และไม่ได้รับรองว่าข้อมูลดังกล่าวถูกต้องหรือสมบูรณ์ ความคิดเห็นและข้อมูลในเอกสารฉบับนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า เนื้อหาที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้ไม่ถือเป็นการเสนอขาย (หรือการชักชวนให้ซื้อ) หลักทรัพย์ การลงทุน หรือผลิตภัณฑ์ทางการเงินใด ๆ (“ข้อเสนอ”) ข้อเสนอใด ๆ ดังกล่าวจะต้องดำเนินการผ่านการเสนอขายที่เกี่ยวข้องหรือเอกสารอื่น ๆ ที่มีการระบุข้อกำหนดและเงื่อนไขที่เป็นสาระสำคัญไว้อย่างชัดเจนเท่านั้น ข้อมูลใด ๆ ในเอกสารฉบับนี้ไม่ถือเป็นการแนะนำ การจูงใจ การเชิญชวน การโน้มน้าว การส่งเสริมการขาย หรือเป็นข้อเสนอให้ซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์การลงทุนใด ๆ จาก Equities First Holdings, LLC หรือบริษัทย่อยของ Equities First Holdings, LLC (เรียกรวมกันว่า ” EquitiesFirst”) และไม่ควรตีความในทางใดทางหนึ่งว่าเอกสารฉบับนี้เป็นการแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี รวมถึงการแนะนำ การอ้างอิง หรือการรับรองจาก EquitiesFirst ท่านควรเสาะหาคำแนะนำทางการเงินด้วยตนเองก่อนตัดสินใจลงทุนในผลิตภัณฑ์ทางการเงิน

เอกสารฉบับนี้ประกอบด้วยทรัพย์สินทางปัญญาของ EquitiesFirst ในสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่น ๆ รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงโลโก้ต่าง ๆ  และเครื่องหมายการค้าอื่น ๆ ทั้งที่จดทะเบียนและไม่ได้จดทะเบียน ตลอดจนเครื่องหมายบริการที่เกี่ยวข้องตามลำดับ EquitiesFirst ขอสงวนสิทธิ์ทั้งหมดในทรัพย์สินทางปัญญาที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ เอกสารฉบับนี้ไม่ควรนำไปแจกจ่าย เผยแพร่ ทำซ้ำ หรือดำเนินการด้วยวิธีอื่น ๆ ที่ทำให้ผู้รับสามารถส่งต่อเนื้อหาทั้งหมดหรือบางส่วนของเอกสารฉบับนี้ไปยังผู้อื่นได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เอกสารฉบับนี้ไม่ควรนำไปแจกจ่ายให้แก่บุคคลในประเทศใด ๆ ซึ่งอาจนำไปสู่การละเมิดกฎหมายหรือระเบียบอื่นใดที่เกี่ยวข้อง

EquitiesFirst ไม่รับรองหรือรับประกันใด ๆ เกี่ยวกับเอกสารฉบับนี้ และขอปฏิเสธอย่างชัดแจ้งต่อการรับประกันโดยนัยใด ๆ ภายใต้กฎหมาย ท่านรับทราบว่า EquitiesFirst จะไม่ต้องรับผิดในทุกกรณี สำหรับความเสียหายทั้งทางตรง ทางอ้อม ที่เป็นกรณีพิเศษ ที่เป็นผลสืบเนื่อง โดยไม่เจตนา หรือที่เป็นการลงโทษ รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงการสูญเสียผลประโยชน์หรือการสูญเสียโอกาสใด ๆ แม้ว่า EquitiesFirst จะรับทราบถึงความเป็นไปได้ของความเสียหายดังกล่าวก็ตาม

EquitiesFirst ได้จัดทำคำแถลงการเพิ่มเติมดังต่อไปนี้ ซึ่งอาจบังคับใช้ในเขตอำนาจศาลที่ระบุไว้

ประเทศออสเตรเลีย: Equities First Holdings (Australia) Pty Ltd (หมายเลขทะเบียนบริษัท: 142 644 399) เป็นผู้ได้รับใบอนุญาตบริการทางการเงินของประเทศออสเตรเลีย (หมายเลข AFSL: 387079) สงวนลิขสิทธิ์ทั้งหมด

ข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีไว้สำหรับบุคคลที่อาศัยอยู่ในประเทศออสเตรเลียและจัดเป็นลูกค้าสำหรับการค้าส่ง (Wholesale Client) ตามที่ระบุในมาตรา 761G แห่งพระราชบัญญัติบริษัท ค.ศ. 2001 (Corporations Act 2001)เท่านั้นการเผยแพร่ข้อมูลให้บุคคลอื่นใดที่มีคุณสมบัติไม่เป็นไปตามเกณฑ์ที่กำหนดข้างต้นอาจมีข้อจำกัดตามกฎหมาย ทั้งนี้ บุคคลใดที่มีข้อมูลดังกล่าวในครอบครองควรเสาะหาคำแนะนำและทำความเข้าใจข้อจำกัดดังกล่าว เนื้อหาที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น  และไม่ควรตีความว่าข้อมูลดังกล่าวเป็นข้อเสนอ การจูงใจ หรือคำแนะนำในการซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงิน ข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลในลักษณะทั่วไป และไม่ใช่คำแนะนำเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินส่วนบุคคล คำแนะนำใด ๆ ที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้เป็นคำแนะนำทั่วไปเท่านั้น และจัดทำขึ้นโดยไม่ได้คำนึงถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์หรือความต้องการทางการเงินของผู้ลงทุน ก่อนดำเนินการเกี่ยวกับข้อมูลใด ๆ ที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ ท่านควรพิจารณาถึงความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าว และลักษณะของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้อง โดยคำนึงถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์ และความต้องการทางการเงินของท่านท่านควรเสาะหาคำแนะนำทางการเงินด้วยตนเอง และอ่านคำแถลงการเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลที่เกี่ยวข้อง หรือเอกสารข้อเสนออื่น ๆ ก่อนตัดสินใจลงทุนในผลิตภัณฑ์ทางการเงิน

เขตบริหารพิเศษฮ่องกง: Equities First Holdings Hong Kong Limitedได้รับใบอนุญาตภายใต้กฎหมายผู้ให้กู้ยืมในฮ่องกง (หมายเลขใบอนุญาตผู้ให้กู้เลขที่ 1681/2023)และดำเนินธุรกิจด้านการจัดการกับหลักทรัพย์ (ใบอนุญาตประเภทที่ 1)ภายใต้กฎหมายการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกง (“SFO”) (หมายเลข CEเลขที่ BFJ407)เอกสารฉบับนี้ยังไม่ได้รับการตรวจสอบจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกงนอกจากนี้เอกสารฉบับนี้ไม่ได้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นเสนอการขายหลักทรัพย์ หรือชักจูงให้ซื้อผลิตภัณฑ์ที่จัดการหรือจัดหาโดย Equities First Holdings Hong Kong Limitedแต่จัดทำขึ้นสำหรับบุคคลที่มีคุณสมบัติเป็นนักลงทุนมืออาชีพภายใต้ SFOเท่านั้นเอกสารฉบับนี้ไม่ได้ส่งถึงบุคคลหรือองค์กรที่จะทำให้ข้อเสนอหรือคำเชิญชวนดังกล่าวผิดกฎหมายหรือถูกต้องห้าม

ประเทศเกาหลี: เอกสารข้างต้นจัดทำขึ้นสำหรับนักลงทุนรายใหญ่ที่มีความเชี่ยวชาญ นักลงทุนมืออาชีพ หรือนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสม ซึ่งมีความรู้และประสบการณ์เพียงพอต่อการทำธุรกรรมการจัดหาเงินทุนหลักทรัพย์เป็นการเฉพาะเจาะจง และไม่ได้จัดทำขึ้นสำหรับและไม่ควรใช้โดยบุคคลที่มีลักษณะไม่ตรงตามข้อกำหนดข้างต้น

สหราชอาณาจักร: Equities First (London) Limited ได้รับการรับรองและควบคุมในสหราชอาณาจักรโดยหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงิน (” FCA”) ในสหราชอาณาจักร เอกสารฉบับนี้ได้แจกจ่ายให้แก่บุคคลที่มีลักษณะเป็นไปตามมาตรา 19(5) (นักลงทุนมืออาชีพ) และมาตรา 42(2) (บริษัทที่มีมูลค่าสุทธิสูง สมาคมอิสระ ฯลฯ) ในส่วนที่ 4 ของพระราชบัญญัติว่าด้วยเรื่องบริการทางการเงินและตลาด ค.ศ. 2000 (การสนับสนุนทางการเงิน) คำสั่ง ค.ศ. 2005 (“FPO”) เท่านั้น และกิจกรรมการลงทุนใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการนำเสนอนี้จะใช้ได้เฉพาะกับบุคคลดังกล่าวและมีเพียงแค่บุคคลดังกล่าวเท่านั้นที่จะสามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรมดังกล่าวได้ บุคคลที่ไม่มีประสบการณ์ระดับมืออาชีพในการลงทุน หรือบุคคลที่มีลักษณะไม่เป็นไปตามมาตรา 49 ของ FPO ไม่ควรใช้เอกสารนี้ เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นสำหรับบุคคลที่มีคุณสมบัติเป็นนักลงทุนมืออาชีพภายใต้หน่วยงานที่ให้การกำกับการให้บริการด้านการลงทุนและผลิตภัณฑ์ทางการเงินในพื้นที่ภาคพื้นยุโรป (MiFID) เท่านั้น