IPO Exit Opportunities are Dawning for the Middle East’s Burgeoning Fintech Sector
25 July 2024
Every technology startup investor should have an exit strategy. One of the most desirable can be an initial public offering (IPO). When a startup goes public, its founders and early investors have the option of either cashing out entirely, or remaining invested as the company uses its IPO proceeds to further grow and expand.
Until recently, the lack of dynamism in the Middle East IPO market was seen as an impediment to the region’s hopes of establishing a vibrant technology ecosystem.[1] Now, even as listing activity elsewhere in the world flounders, the region is witnessing an IPO boom[2] that’s paving the way for IPO exits. This should add further fuel to the expansion of the Middle East’s flourishing technology sector.
Underserved Opportunity
Tech entrepreneurs are being drawn to the sheer size of the opportunity in the region. The growth of the Middle East’s digital economy is expected to outstrip that of the rest of the world by a fair margin in the coming years, according to the TechGPT Compendium published by Swiss investment bank UBS.[3]
The region’s digital economy is still relatively underpenetrated, worth about USD180 billion, or 4.1% of GDP, compared to penetration rates of 10.5% globally, 15% in the US, and 7.4% in India. But the stage is set for the Middle East to rapidly close that gap. Between now and 2030, its digital economy is tipped by UBS to grow at 20% per annum – double the global rate – reaching $780 billion, or 13.4% of GDP, by the end of the current decade (see Figure 1).[4]
Figure 1:
Image source: https://www.ubs.com/global/en/wealth-management/insights/chief-investment-office/house-view/2023/techgpt-compendium.html
Among the various tech segments, fintech is leading the charge in the Middle East, with several fintech hubs having emerged across the region to support and channel funding to a host of dynamic startups.
Nine fintech hubs have appeared across the Middle East and North Africa (see Figure 2), led by the FinTech Hive at the Dubai International Financial Centre (DIFC), which opened its doors in 2017. Other globally renowned hubs located in Gulf Cooperation Council (GCC) member nations include the Abu Dhabi Global Market (ADGM); the Bahrain Fintech Bay; the Qatar Fintech Hub; and Fintech Saudi.
Figure 2: Fintech Hubs in the Middle East and North Africa
Fintech attracted $1.4 billion of venture funding in the MENA region in 2023. Since 2021, there have been twice as many deals in fintech as in e-commerce, the second most popular technology segment.[5] The regional fintech segment’s revenues are expected to triple between 2022 and 2025, when they could reach as much as $4.5 billion, according to consultancy McKinsey.[6]
Within fintech, the focus is very much on digital payments, adoption of which was accelerated by the Covid-19 pandemic: in the UAE, for example, non-cash payments rose from 39% in 2018 to 73% in 2023.[7] Government initiatives are also helping, such as Saudi’s Arabia’s Vision 2030 policy, targeting 70% cashless payments by 2025 and the UAE’s efforts to link regional payment systems.[8]
While cash is still king across much of the Middle East, consumer surveys show a strong appetite for digital wallets and contactless payments.[9] Unsurprisingly, payment companies dominate Forbes’ Middle East Fintech 50 list,[10] which ranks the top players revolutionizing the financial technology landscape in the underserved region.
The second biggest category is digital banking, which is also considerably underpenetrated in the region. Only 17% of consumers in the Middle East use digital banking, compared to almost 60% in the US.[11]
Topping Forbes’ Middle East Fintech 50 list is UAE-base Wio Bank, which launched its first digital banking application in 2022. Coming in second is Egypt’s Fawry, a provider of e-payments and digital finance solutions catering to over 52.7 million customers.
For fintechs looking to expand in the region, the UAE is emerging as a preferred base thanks to its supportive regulatory regime, low taxes, well-developed infrastructure, availability of talent (see Figure 2), quality of life, and ability to serve as a gateway to the rest of the region.
Such are the UAE’s attractions that some startup founders boast of being able to lure tech workers from California to relocate there at slightly lower pre-tax salaries.[12] There has been an influx of fintech developers from various parts of the world moving to Dubai and Abu Dhabi,[13] including at cryptocurrency firms attracted by the UAE’s forward-thinking stance on digital assets and tech-savvy local consumer base.[14]
Coming in with a clearer exit
Meanwhile, the IPO frenzy in the Gulf region shows no signs of abating. During 2022/23, Middle Eastern stock markets welcomed 99 IPOs, raising roughly $33 billion combined, according to data from EY.[15]
Although there have been few tech listings so far, that could be set to change following the IPO of Saudi fintech firm Rasan Information Technology in May 2024.[16] Rasan, which provides fintech and insurtech services, started operations in 2017 and serves more than 7.5 million customers in Saudi Arabia.
The IPO boom in Dubai, too, has ample scope to expand.[17] With strong momentum established by privatization of state-related entities and listings by family-owned companies, the next phase of the IPO boom is likely to feature fintechs and other tech firms. By demonstrating lucrative exit options for ambitious entrepreneurs, this could turbocharge the region’s burgeoning startup ecosystem.
Still, with venture investment standing at a five-year low, fintechs and tech entrepreneurs eyeing expansion in the Middle East could find it difficult to access funding in the near term, ahead of global interest rate cuts.[18] Specialty financing could therefore play a vital role in sustaining the Middle East’s fintech momentum and enabling startups to achieve their growth potential in this underserved region.
At this critical juncture in the development of the Middle East’s digital economy, EquitiesFirst has seen strong interest from entrepreneurs seeking to unlock capital from their long-term shareholdings to pursue opportunities across the region.
[1] https://www.strategyand.pwc.com/m1/en/strategic-foresight/sector-strategies/financial-sector-consulting/fintechbuildingmomentum.html
[2] https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-12-21/mideast-ipo-boom-to-stretch-into-2024-as-investor-appetite-grows
[3] https://www.ubs.com/global/en/wealth-management/insights/chief-investment-office/house-view/2023/techgpt-compendium.html
[4] https://www.ubs.com/global/en/wealth-management/insights/chief-investment-office/house-view/2023/techgpt-compendium.html
[5] https://www.qedinvestors.com/blog/fintech-in-mena-is-ready-for-its-breakthrough-moment
[6] https://www.mckinsey.com/industries/financial-services/our-insights/fintech-in-menap-a-solid-foundation-for-growth
[7] https://www.imf.org/en/Publications/fandd/issues/2023/09/unleashing-mideast-fintech-amjad-ahmad
[8] https://economymiddleeast.com/news/middle-east-on-cusp-of-digital-payments-revolution/
[9] https://economymiddleeast.com/news/middle-east-on-cusp-of-digital-payments-revolution/
[10] https://www.forbesmiddleeast.com/lists/the-middle-easts-fintech-50/
[11] https://www.imf.org/en/Publications/fandd/issues/2023/09/unleashing-mideast-fintech-amjad-ahmad
[12] https://sifted.eu/articles/dubai-emirates-europe-tech-founders
[13] https://wired.me/business/top-fintech-companies-dubai/
[14] https://cryptoforinnovation.org/the-rise-of-crypto-in-the-uae-a-hub-for-innovation/
[15] https://www.al-monitor.com/originals/2024/03/could-saudi-arabia-spark-tech-startup-ipo-boom-middle-east
[16] https://www.reuters.com/markets/deals/saudi-arabias-rasan-information-technology-prices-ipo-top-range-2024-05-22/
[17] https://prema-consulting.com/dubai-ipo-boom-driven-by-privatization-family-businesses-and-tech-start-ups/
[18] https://www.reuters.com/business/finance/global-venture-capital-investment-near-5-year-low-q1-pitchbook-data-shows-2024-04-03/
إخلاء مسؤولية
أعدت هذه الوثيقة خصيصاً للمستثمرين المعتمدين أو المستثمرين المتطورين ماليًّا أو المستثمرين المحترفين أو المستثمرين المؤهلين، على النحو الذي يقتضيه القانون أو غيره، وهي ليست موجهة للأشخاص الذين لا يستوفون المتطلبات ذات الصلة وينبغي عدم استخدامها من أجلهم. يستخدم محتوى هذه الوثيقة لأغراض إعلامية فقط ويغلب عليه الطابع العام ولا يلبي أي غاية محددة أو حاجة مالية معينة. تخص وجهات النظر والآراء الواردة في هذه الوثيقة أطرافًا ثالثة ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر شركة “إيكويتيز فيرست” أو آراءها. لم تفحص شركة “إيكويتيز فيرست” المعلومات الواردة في هذه الوثيقة أو لم تتحقق منها بشكل مستقل، ولا تقدم أي تعهد بمدى دقتها أو اكتمالها. تخضع الآراء والمعلومات الواردة في هذه الوثيقة للتغيير من دون إشعار. لا يمثل محتوى الوثيقة عرضًا لبيع (أو طلب عرض شراء) أي أوراق مالية أو استثمارات أو منتجات مالية (يشار إليها باسم “العرض”). يجب تقديم أي عرض مماثل لذلك فقط من خلال عرض ذي صلة أو وثائق أخرى تحدد شروطه وأحكامه المادية. لا يشكل أي محتوى وارد في هذه الوثيقة توصية أو طلبًا أو دعوة أو إغراء أو ترويجًا أو عرضًا لشراء أو بيع أي منتج استثماري من شركة “إيكويتيز فيرست” أو “إيكويتيز فيرست هولدينجز المحدودة” أو الشركات التابعة لها (يشار إليها مجتمعة باسم “إيكويتيز فيرست”)، ولا يجوز تفسير هذه الوثيقة بأي شكل من الأشكال على أنها مشورة استثمارية أو قانونية أو ضريبية أو توصية أو مرجع أو إقرار مقدم من شركة “إيكويتيز فيرست”. وعليك طلب المشورة المالية المستقلة قبل اتخاذ أي قرار استثماري بشأن منتج مالي معين.
تحتفظ هذه الوثيقة بحقوق الملكية الفكرية لشركة “إيكويتيز فيرست” في الولايات المتحدة ودول أخرى، ويشمل ذلك على سبيل المثال لا الحصر، الشعارات الخاصة بها وغيرها من العلامات التجارية وعلامات الخدمة المسجلة وغير المسجلة. تحتفظ الشركة بجميع الحقوق المتعلقة بملكيتها الفكرية الواردة في هذه الوثيقة. ينبغي لمستلمي هذه الوثيقة عدم توزيعها أو نشرها أو إعادة إنتاجها أو إتاحتها كليًّا أو جزئيًّا بأي شكل من الأشكال لأي شخص آخر، لا سيما الأشخاص في دولة قد يؤدي توزيع هذه الوثيقة فيها إلى خرق أي شرط قانوني أو تنظيمي.
لا تقدم شركة “إيكويتيز فيرست” أي تعهد أو ضمان فيما يتعلق بهذه الوثيقة، وتخلي مسؤوليتها صراحة عن أي ضمان ضمني بموجب القانون. وعليه تقر بأن شركة “إيكويتيز فيرست” ليست مسؤولة تحت أي ظرف من الظروف عن أي أضرار مباشرة أو غير مباشرة أو خاصة أو تبعية أو عرضية أو عقابية أيًّا كان نوعها، منها على سبيل المثال لا الحصر، أي أرباح مفقودة أو فرص ضائعة، حتى إذا تم إخطار الشركة بإمكانية وقوع مثل هذه الأضرار.
تدلي شركة “إيكويتيز فيرست” بالتصريحات الإضافية الآتية التي قد تطبق في دول الاختصاص القضائي المذكورة:
دبي: تخضع شركة “إيكويتيز فيرست هونج كونج المحدودة” (التي يشار إليها باسم “المكتب التمثيلي بمركز دبي المالي العالمي”) الكائنة في مبنى حي البوابة 4، الطابق 6، المكتب 7، مركز دبي المالي العالمي (التي تحمل ترخيصًا تجاريًّا رقم CL7354) للوائح سلطة دبي للخدمات المالية بصفتها مكتبًّا تمثيليًّا (رقم مرجع الشركة لدى سلطة دبي للخدمات المالية:F008752 ). جميع الحقوق محفوظة.
تعد المعلومات الواردة في هذه الوثيقة عامة بطبيعتها، وإذا نُظر إليها على أنها مشورة، فإن أي مشورة واردة هنا عامة وقد تم إعدادها من دون النظر إلى أهدافك أو وضعك المالي أو ملاءمة منتجاتك المالية أو احتياجاتك.
تُستخدم المواد الواردة في هذه الوثيقة لأغراض معلوماتية فقط وينبغي عدم تفسيرها على أنها مشورة مالية أو عرض أو طلب أو توصية لشراء منتجات مالية أو بيعها. تعد المعلومات الواردة في هذه الوثيقة عامة بطبيعتها، وأي مشورة واردة هنا هي عامة وقد تم إعدادها من دون النظر إلى أهدافك أو وضعك المالي أو ملاءمة منتجاتك المالية أو احتياجاتك. لذا قبل استخدام أي من هذه المعلومات، يجب أن تفكر في مدى ملاءمتها لأهدافك ووضعك المالي واحتياجاتك وطبيعة المنتج المالي ذي الصلة. يمكنك استشارة مستشار مالي معتمد إذا لم تكن بعض محتويات هذه الوثيقة واضحة بالنسبة إليك.
تختص هذه الوثيقة بمنتج مالي لا يخضع لأي شكل من أشكال التنظيم أو الاعتماد الخاص بسلطة دبي للخدمات المالية. لا تتحمل سلطة دبي للخدمات المالية أي مسؤولية عن مراجعة أي وثائق تتعلق بهذا المنتج المالي أو التحقق منها. وعليه، لم تعتمد سلطة دبي للخدمات المالية هذه الوثيقة أو أي وثائق أخرى مرتبطة بها ولم تتخذ أي خطوات للتحقق من المعلومات الواردة فيها، ولا تتحمل أي مسؤولية ناجمة عنها.
أستراليا: تحمل شركة “إيكويتيز فيرست هولدينجز (أستراليا) ذات المسؤولية المحدودة” (رقم الشركة في أستراليا: 399 644 142) ترخيصًا لمزاولة الخدمات المالية في أستراليا (رقم الترخيص: 387079). جميع الحقوق محفوظة.
توجه المعلومات الواردة في هذه الوثيقة للأشخاص في أستراليا فقط المصنفين بأنهم عملاء في قطاع التجارة بالجملة على النحو المحدد في القسم 761G من قانون الشركات لعام 2001. قد يُقيد توزيع المعلومات على الأشخاص الذين لا تنطبق عليهم هذه المعايير بموجب القانون، ويجب على الأشخاص الذين يمتلكونها طلب المشورة ومراعاة أي قيود تتعلق بها.
تستخدم المواد الواردة في هذه الوثيقة لأغراض معلوماتية فقط وينبغي عدم تفسيرها على أنها عرض أو طلب أو توصية لشراء منتجات مالية أو بيعها.
تُعد المعلومات الواردة في هذه الوثيقة عامة بطبيعتها وليست مشورة شخصية بشأن المنتجات المالية. أي مشورة واردة في الوثيقة هي عامة فقط وقد تم إعدادها من دون النظر إلى أهدافك أو وضعك المالي أو احتياجاتك. لذا قبل استخدام أي من هذه المعلومات، يجب أن تفكر في مدى ملاءمتها لأهدافك ووضعك المالي واحتياجاتك وطبيعة المنتج المالي ذي الصلة. عليك طلب المشورة المالية المستقلة وقراءة بيانات الإفصاح ذات الصلة أو وثائق العرض الأخرى قبل اتخاذ أي قرار استثماري بشأن منتج مالي معين.
هونغ كونغ: تمتلك شركة “إيكويتيز فيرست هولدينجز هونج كونج المحدودة” ترخيصًا من النوع 1 من لجنة هونغ كونغ للأوراق المالية والعقود الآجلة، وهي مرخصة في هونغ كونغ بموجب قانون مقرضي الأموال (ترخيص مقرض الأموال رقم 2023/1681). لم تراجع لجنة هونغ كونغ للأوراق المالية والعقود الآجلة هذه الوثيقة. لا تمثل هذه الوثيقة عرضًا لبيع أوراق مالية أو طلبًا لشراء أي منتج تديره أو تقدمه شركة “إيكويتيز فيرست هولدينجز هونج كونج المحدودة”، لكنها موجهة للمستثمرين المحترفين لا للأفراد أو المؤسسات التي تكون هذه العروض أو الدعوات غير قانونية أو محظورة بالنسبة إليهم.
كوريا: توجه هذه الوثيقة فقط للمستهلكين الماليين المحترفين أو المستثمرين المحترفين أو المستثمرين المؤهلين الذين يتسلحون بالمعرفة ويتمتعون بالخبرة الكافية للدخول في معاملات تمويل الأوراق المالية، وهي غير مخصصة للأشخاص الذين لا يستوفون هذه المعايير وينبغي عدم استخدامهم إياها.
المملكة المتحدة: “إيكويتيز فيرست (لندن) المحدودة” هي شركة مرخصة وتخضع لرقابة هيئة الإدارة المالية البريطانية (FCA) في المملكة المتحدة. توزع هذه الوثيقة في المملكة المتحدة وتتاح فقط لفئات الأشخاص المذكورين في المادة 19 (5) (محترفي الاستثمار) والمادة 49 (2) (الشركات ذات الأرصدة المالية الضخمة وجمعيات الأفراد وغيرها) من الجزء الرابع من مرسوم الترويج المالي (FPO) لعام 2005 التابع لقانون الخدمات والأسواق المالية لعام 2000، وأي نشاط استثماري يتعلق بهذا العرض متاح فقط لهؤلاء الأشخاص، ولا يشارك فيه سواهم. يجب على الأشخاص الذين ليست لديهم خبرة مهنية في أمور الاستثمار أو من لا تنطبق عليهم المادة 49 من مرسوم الترويج المالي عدم الاعتماد على هذه الوثيقة؛ لأنها أعدت فقط للأشخاص المؤهلين بوصفهم مستثمرين محترفين بموجب توجيه الأسواق في الأدوات المالية (MiFID) وهي متاحة لهم.© حقوق الطبع والنشر لعام 2024 محفوظة لصالح شركة إيكويتيز فيرست هولدينجز هونج كونج المحدودة. جميع الحقوق محفوظة.
