2026 年4 月21 日
提到「淘金熱」，人們就會聯想起 19 世紀的投機狂潮，這場狂潮將貴金屬轉變為全球大宗商品市場的支柱。 今天，大宗商品價格飆升可能同樣具有重大意義，而且規模要大得多。
伊朗戰爭導致航運和能源市場中斷，引發了各界對大宗商品的爭奪，其中包括石油、天然氣、銅、稀土以及支撐全球經濟的各種工業原料。
各國政府、企業和投資者不再是追逐意外之財的勘探者，而是正在做好準備，面對獲取資源的競爭可能變得更加激烈、成本更高的世界。
對於企業家而言，這將帶來一系列新挑戰。 隨著大宗商品價格上漲，中間產品、庫存和生產成本亦會增加，因為市場上的投機行為會推高實體經濟各領域的價格。
這對流動資金的影響恐怕很嚴重。 在各國央行被迫提高利率以控制通脹之際，大宗商品價格上漲可能會推高信貸需求。 在這種情況下，對於尋求具成本效益的流動資金解決方案的企業和長期股東而言，另類融資方案可能有一席之地。
當全球趨勢碰撞時
這輪大宗商品領域的新興「淘金熱」最明顯的跡象是布蘭特原油價格急劇上漲：在伊朗衝突擾亂海灣地區主要航運路線後，布蘭特原油價格在 3 月錄得史上最強勁的月度漲幅。[1]
儘管情況瞬息萬變，但分析師預計供應緊張的局面將會持續，並警告稱，無論上述衝突最終如何發展，相關商品價格都可能在未來幾個月內持續高企，尤其是航空燃油和柴油等精煉產品。[2]
各國政府正在轉向尋求策略性儲備和替代途徑，而企業則在鎖定合約或建立緩衝，以抵禦未來的衝擊。 然而，分析師預計，在更加分散的世界中，獲取能源將成為策略重點，而囤積石油將成為常態。[3]
天然氣領域亦有同樣的競爭。天然氣是亞洲國家重要的轉型燃料，同時日漸成為美國數據中心的電力來源。[4],[5] 銅、鋁等工業金屬對於電氣化和電網擴容非常重要，坊間對其需求也日益增長。[6],[7] 隨著各國尋求確保國防和能源轉型技術的供應鏈，稀土和電池金屬（包括鋰、鈷和鎳）的競爭亦日趨激烈。[8]
大宗商品市場不再只受週期性需求的影響。 相反，地緣政治分裂、供應鏈重組、全球能源轉型以及人工智能基礎設施快速擴張等結構性力量匯合，正在重塑價格水平和波動性。
近期黃金和白銀價格飆升是值得參考的先兆。
全球債務水平依然居高不下，而主要經濟體的財政赤字幾乎沒有減少的跡象。 持續的通脹壓力及人們對「貨幣貶值」的擔憂促使投資者（從個人投資者到各國央行）紛紛增持硬資產。 短期來看，伊朗戰爭的後果對黃金價格產生了負面影響，因為多國央行為應對油氣價格飆升，拋售黃金儲備以確保擁有流動資金。[9]
在地緣政治格局日益分散的情況下，有關重要大宗商品的激烈競爭可能會導致價格持續波動。
市場擔憂商品短缺，所以提前採購並增加庫存，導致資金被佔用，而此時投入成本卻在上升。 製造商可能需要留住更大的訂單，分銷商需要持有更多庫存，而運輸密集型企業將面臨燃料成本增長超過重新定價的情況。 盈利能力或會隨著時間調整，但流動資金卻即時受壓。
3月一項針對美國、歐洲和日本採購經理的調查顯示，這場衝突引發了通脹預期急劇上升。[10] 商業領袖表示，能源價格飆升及普遍不確定局面的雙重打擊將有礙私營部門發展，並將投入成本推高至多年來的高位。 即使不採購原料的企業，也會因為供應商成本上漲而受到影響。
企業家需要增強自身韌性，所以獲得靈活資金變得越來越重要。
股票融資是其中一個可行的融資選項。 企業或股東可透過現有持股而獲取流動資金，可以將資金用於確保投入、管理庫存或應對暫時的成本壓力，從而使短期營運需求與長期策略目標保持一致。
[1] https://www.reuters.com/business/energy/oil-prices-jump-after-yemeni-houthis-attack-israel-widening-iran-conflict-2026-03-29/
[2] https://www.reuters.com/business/energy/oil-prices-stay-elevated-across-iran-war-scenarios-2026-03-27/
[3] https://www.reuters.com/commentary/breakingviews/energy-shock-will-make-hoarding-new-normal-2026-03-19/
[4] https://www.a16z.news/p/gas-fired-intelligence
[5] https://worldoil.com/news/2026/3/27/ceraweek-2026-ai-and-gas-in-the-long-term/
[6] https://theconversation.com/global-copper-demand-outstrips-supply-threatening-electrification-and-industrial-growth-276843
[7] https://www.alcircle.com/news/assessing-if-aluminium-is-ready-to-take-up-coppers-share-of-demand-in-renewables-evs-and-data-centres-117556
[8] https://www.gisreportsonline.com/r/global-race-metals-minerals/
[9] https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2026-03-27/iran-war-threatens-to-reverse-central-banks-role-in-gold-market
[10] https://www.reuters.com/world/asia-pacific/iran-war-starts-hit-global-economy-business-surveys-show-2026-03-24/
免責聲明
過去的業績表現並不保證未來的回報，個人回報將不受保證或擔保。
本文件只供合資格的投資者、資深投資者、專業投資者或其他合資格的投資者使用（或如法律要求或其他要求），不適用並不得用於未符合相關要求之人士。本文件的內容只供參考用途，僅屬通用性內容，並無針對任何具體目標或財務需要。本文件表達的意見及立場乃由第三方提供，未必反映 EquitiesFirst 的意見及立場。EquitiesFirst 並無進行獨立檢查或驗證所述之內容，概不就其準確性或完整性作出聲明。本文件的意見及資訊如有更改，恕不另行通知。內容並不構成出售（或要約購買招攬）任何證券、投資或任何金融產品（「要約」）。任何該等要約只可透過有關銷售文件或其他文件列出的實質條款及細則。本文任何內容均不構成 Equities First Holdings, LLC 或其子公司（統稱為「EquitiesFirst」）對任何投資產品購買或銷售的建議、招攬、邀請、誘導、促銷或要約，亦不得以任何方式被解釋為投資、法律或稅務建議，或作為 EquitiesFirst 的建議、參考或背書。在就金融產品作出投資決定之前，閣下應該先尋求獨立的財務建議。
本文包含 EquitiesFirst 在美國和其他國家/地區的知識產權，包括但不限於其各自的標誌以及其他已註冊和未註冊商標及服務標記。EquitiesFirst 保留本文所包含知識產權的一切權利。收件人不得將本文件的全部或部分內容發放、刊登、複製或以其他方式提供給任何其他人，尤其不得發放給任何可能導致違反任何法律或監管要求的國家/地區的人。
EquitiesFirst 對本文件不作任何陳述或保證，並明確否認依法享有任何默示保證。閣下承認在任何情況下，EquitiesFirst 對任何直接、間接、特別、由此導致、附帶性或懲罰性的損害概不負責，包括但不限於任何虧損利潤或損失的機會，即使 EquitiesFirst 已被告知該等損害可能性。
EquitiesFirst 提出以下可能適用於所述司法管轄區的進一步聲明：
澳洲: Equities First Holdings (Australia) Pty Ltd (ACN: 142 644 399) 持有澳洲金融服務牌照 (AFSL 編號: 387079)。版權所有。
本文件所含資訊只供澳洲境內人士，以及 2001 年《公司法》第 761G 條所定義的批發客戶使用。向不屬此類人士發佈資訊可能會受到法律所約束，而擁有資訊的人士應尋求建議並遵守任何此類限制。
本文件所含資料只作訊息用途，並不構成購買或銷售金融產品之要約、招攬或建議。
本文件所含資訊屬於一般性質，並非個人金融產品建議。本文件所含的任何建議均屬一般建議，制定時並無考慮到閣下的目標、財務狀況或需要。在就任何資訊採取行動之前，閣下應該根據自己的目標、財務狀況和需要，仔細考慮所提供資訊的適當性及相關財務產品之性質。在就金融產品作出投資決策之前，您應尋求獨立的財務建議，並仔細閱讀相關的披露聲明或其他要約文件。
我們無法保證準確的預測，請勿過度依賴此信息。此資訊僅反映Equities First Holdings (Australia) Pty Ltd 在本資料發布之日的觀點。
杜拜: Equities First Holdings Hong Kong Ltd（杜拜國際金融中心代表辦事處）的地址為Gate Precinct Building 4, 6th Floor, Office 7, Dubai International Financial Centre（商業牌照號碼CL7354），作為代表辦事處受杜拜金融服務管理局（「DFSA」）監管。（DFSA公司參考編號：F008752），保留所有權利。
本文件所含資料屬於一般性質；若被視為建議，本文件所含的建議均屬一般建議，制定時並無考慮到閣下的目標、財務狀況、金融產品的合適性或閣下的需要。
本文件包含的資料僅供參考，不應被視為財務建議，包括購買或出售金融產品的要約、招攬或推薦意見。本文件所含資料屬於一般性質，而本文件所含的任何建議均屬一般建議，制定時並無考慮到閣下的目標、財務狀況、金融產品的合適性或閣下的需要。在就任何資料作出決策之前，閣下應該根據自己的目標、財務狀況和需要，仔細考慮所提供資訊的適當性及相關財務產品之性質。如果不明白本文件的內容，應諮詢獲授權財務顧問的意見。
本文件涉及的金融產品不受DFSA任何形式的監管，亦毋須DFSA批准。DFSA並無責任審閱或核實與此金融產品有關的任何文件。因此，DFSA並未批准本文件或任何其他相關文件，亦沒有採取任何措施來核實本文件包含的資料，對此亦不承擔任何責任。
香港: Equities First Holdings Hong Kong Limited 根據《放債人條例》獲授牌照（放債人牌照號碼：1659/2024），並且根據證券及期貨條例（「SFO」）（CE No. BFJ407）可進行證券交易業務（持有第一類牌照）。本文件未經香港證監會審核。文件並不構成要約銷售證券或招攬購買由 Equities First Holdings Hong Kong Limited 管理或提供的任何產品的意圖，並只供受證券及期貨條例（SFO）規限下，符合專業投資者資格的人士使用。本文件不得發放予個別人士或機構作可能非法或違規的要約或邀請用途。
韓國: 上述內容只供在進行證券融資交易方面具有足夠知識和經驗的資深投資者、專業投資者或其他合資格的投資者使用。不適用並不得用於未符合相關要求之人士。
英國: Equities First (London) Limited 獲英國金融行為監管局 (「FCA」) 授權及監管。在英國，本文件僅供《2000 年金融服務與市場法》(金融推廣) 2005 年（「FPO」）法令第 IV 章第 19(5) 條（專業投資從業員）及第 49(2) 條（高淨值公司、非法團協會等）所述類別之人士使用，以及與本文相關的任何投資活動僅提供給該類人士使用，並且僅與該類人士有關。對於在投資相關事宜上沒有專業經驗，或《FPO》第 49 條不適用的人士，不得依賴本文件。本文件僅為符合金融工具市場指令中具有專業投資者資格的人士而制定，並只適合該等人士使用。
