2026년 4월 21일
“골드 러시”라는 표현은 금이 세계 원자재 시장의 주축으로 자리잡은 계기가 된 19세기의 투기 열풍을 떠올리게 한다. 오늘날의 원자재 가격 급등도 그만큼 근본적인 것일 수 있으며, 그 규모는 훨씬 더 광범위할 수 있다.
이란 전쟁으로 인한 해운 및 에너지 시장의 혼란은 석유, 천연가스, 구리, 희토류, 그리고 글로벌 경제를 뒷받침하는 다양한 산업용 원자재를 포함한 원자재 확보 경쟁을 촉발했다.
일확천금을 노리는 탐사자들이 아니라 정부, 기업, 투자자들이 자원 확보 경쟁이 더 치열해지고 비용도 더 높아질 수 있는 세상에 대비한 포지션을 취하고 있다.
기업 입장에서는 새로운 도전에 직면하게 된다. 원자재 가격이 상승함에 따라, 시장에서의 투기적 행동이 실물경제의 물가를 끌어올리면서 중간재, 재고 및 생산 비용도 함께 상승할 것이다.
유동성에 미치는 영향은 심각할 것으로 보인다. 원자재 가격 상승은 각국 중앙은행이 인플레이션을 억제하기 위해 금리 인상을 해야만 하는 시기에 대출 수요를 증가시킬 수 있다. 이러한 시나리오에서, 비용이 합리적인 유동성 솔루션을 모색하는 기업과 장기 주주에게는 대안 자금조달 솔루션이 중요한 역할을 할 수 있다.
글로벌 트렌드의 충돌
새롭게 부각되는 이 원자재 ‘골드 러시’의 가장 뚜렷한 징후는 브렌트유 가격의 급등이다. 이란 전쟁으로 인해 걸프 지역의 주요 해상 수송로가 거의 막히면서 3월 브렌트유 가격은 월간 기준 역대 최대 상승률을 기록했다.[1]
상황이 급변하고 있지만 애널리스트들은 공급부족 현상이 지속될 것으로 전망하며, 전쟁이 결국 어떻게 전개되든 간에 특히 제트유와 경유 등 정제유 제품의 가격은 앞으로 오랫동안 높은 수준을 유지할 가능성이 높다고 경고하고 있다.[2]
각국 정부는 전략비축유와 대체 수송 경로를 모색하기 시작했으며, 기업들은 향후 충격에 대비하여 계약을 확정하거나 완충 수단을 확보하고 있다. 하지만 점점 더 분열되는 세상에서, 애널리스트들은 에너지 확보가 전략적 우선순위가 되고 석유 비축이 일반화될 것으로 예상한다.[3]
아시아 국가들의 핵심 전환 연료인 동시에 미국 데이터센터의 전력 공급원으로 부상하고 있는 천연가스 시장에서도 유사한 경쟁 양상이 보인다.[4],[5] 전동화 및 전력망 확장에 필수적인 구리, 알루미늄 등의 산업용 금속에 대한 수요도 증가하고 있다.[6],[7] 리튬, 코발트, 니켈 등의 희토류 및 배터리 금속의 경우, 각국이 국방 및 에너지 전환 기술을 위한 공급망을 확보하려 하는 가운데 경쟁이 치열해지고 있다.[8]
원자재 시장은 더 이상 경기 사이클 수요에 의해서만 움직이지는 않는다. 그 대신 지정학적 분열, 공급망 재편, 글로벌 에너지 전환, 인공지능 인프라의 급속한 확장과 같은 구조적 요인들이 복합적으로 작용하면서 가격 수준과 변동성을 재편하고 있다.
최근 금과 은 가격의 급등은 이를 잘 보여주는 전조 현상이다.
전 세계 부채 수준은 여전히 높은 수준이며, 주요 국가들의 재정적자도 줄어들 기미가 거의 보이지 않는다. 지속적인 인플레이션 압력과 ‘통화가치 하락’에 대한 우려로 인해 개인투자자에서부터 중앙은행에 이르기까지 수많은 투자자들이 실물자산 포지션을 늘리고 있다. 단기적으로는 이란 전쟁이 금 가격에 부정적 영향을 미쳤는데, 이는 여러 국가의 중앙은행이 석유/가스 가격 급등에 대처하기 위한 유동성 확보를 목적으로 보유 금을 매각했기 때문이다.[9]
더욱 분열된 지정학적 구도 하에서, 핵심 원자재에 대한 치열한 경쟁으로 인해 가격 변동성아 지속될 가능성이 높다.
공급부족에 대한 우려로 인해 구매 시기가 앞당겨지고 재고가 증가하면서, 원자재 비용이 상승하는 바로 이 시기에 자금이 묶이고 있다. 제조업체는 더 많은 물량을 주문해야 할 수도 있고, 유통업체는 더 많은 재고를 보유해야 할 수도 있으며, 운송 의존도가 높은 기업은 가격 인상 속도를 상회하는 연료비 부담에 직면할 것이다. 수익성은 시간이 지나면서 조정될 수도 있지만, 유동성은 당장 압박을 받는다.
지난 3월 미국, 유럽, 일본의 구매관리자들을 대상으로 수행한 설문조사 결과, 이번 전쟁으로 인해 기대인플레이션이 급등한 것으로 나타났다.[10] 기업 경영진들은 에너지 가격 급등과 전반적 불확실성이 겹치면서 민간 부문의 성장이 위축되고 투입비용이 다년 최고 수준까지 치솟을 것이라고 전망한다. 원자재를 직접 구매하지 않는 기업조차도 비용 상승을 겪는 공급업체로부터 그러한 영향을 받을 수 있다.
기업 소유주 입장에서는 회복력 구축 필요성으로 인해 유연한 자본 조달의 중요성이 더욱 커질 것이다.
주식담보 파이낸싱은 기업이 자금조달 해결책으로 고려할 만한 하나의 수단이다. 보유 지분에서 유동성을 확보함으로써, 자본을 투입하여 원자재를 확보하거나 재고를 관리하거나 일시적 비용 압박을 극복할 수 있어, 단기 운영 니즈와 장기 전략적 목표를 충족시킬 수 있다.
[1] https://www.reuters.com/business/energy/oil-prices-jump-after-yemeni-houthis-attack-israel-widening-iran-conflict-2026-03-29/
[2] https://www.reuters.com/business/energy/oil-prices-stay-elevated-across-iran-war-scenarios-2026-03-27/
[3] https://www.reuters.com/commentary/breakingviews/energy-shock-will-make-hoarding-new-normal-2026-03-19/
[4] https://www.a16z.news/p/gas-fired-intelligence
[5] https://worldoil.com/news/2026/3/27/ceraweek-2026-ai-and-gas-in-the-long-term/
[6] https://theconversation.com/global-copper-demand-outstrips-supply-threatening-electrification-and-industrial-growth-276843
[7] https://www.alcircle.com/news/assessing-if-aluminium-is-ready-to-take-up-coppers-share-of-demand-in-renewables-evs-and-data-centres-117556
[8] https://www.gisreportsonline.com/r/global-race-metals-minerals/
[9] https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2026-03-27/iran-war-threatens-to-reverse-central-banks-role-in-gold-market
[10] https://www.reuters.com/world/asia-pacific/iran-war-starts-hit-global-economy-business-surveys-show-2026-03-24/
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