2026년 10월 23일
주식담보대출은 조셉 차이 알리바바 회장이 스포츠 제국을 건설하는 과정에 도움이 되었다. 더 중요한 것은, 이에 힘입어 그가 현재 AI 시대에 강력한 목소리를 낼 수 있게 해주는 주식을 계속 보유하게 되었다는 점이다.
10여 년 전, 알리바바가 뉴욕증권거래소에 상장되면서 공동창업자 조셉 차이의 장부상 자산은 현금화 가능한 자산으로 바뀌었다. 기업공개(IPO) 후 락업 기간이 2015년 9월에 만료되자, 차이 회장과 공동창업자 마윈은 보유 중인 알리바바 주식을 담보로 20억 달러 이상을 차입했다.[1] 이 자금은 알리바바 상장으로 현금화할 수 있게 된 재산을 관리 및 증식하기 위해 차이 회장이 설립한 홍콩의 패밀리오피스인 Blue Pool Capital에 투자될 예정이었다.
주식을 매도하는 대신 담보로 제공함으로써 차이 회장은 실제 유동성을 확보할 수 있었고, 이를 바탕으로 기회가 왔을 때 신속하게 움직일 수 있었다. 그는 2018년 10억 달러를 투자하여 브루클린 네츠 지분 49%를 매입했으며, 2021년에 이 구단의 모든 지분을 인수할 수 있는 옵션도 확보했다.
기회가 오자 그는 일정을 앞당겼다: 2019년 8월, 그는 잔여 지분 51%를 약 13억 5천만 달러에 인수하기로 합의했는데, 이는 당시 북미 스포츠 프랜차이즈 사상 최고 금액이었으며, 별도 거래를 통해 Barclays Center를 거의 10억 달러에 인수했다.[2] 이 모든 것을 종합해보면, 핵심 재산을 알리바바 주식 형태로 안전하게 보관해둔 창업자가 단일 자산군에 34억 달러를 베팅한 셈이다.
네츠 및 Barclays Center는 시작에 불과했다. 차이 회장은 WNBA의 뉴욕 리버티 또한 스포츠 자산 목록에 추가했으며, 그의 초기 지분담보대출로 자금을 조달해 설립한 Blue Pool Capital은 알리바바의 핵심 사업과 전혀 무관한 제약, 패션 및 기타 섹터로 사모 투자 포트폴리오를 확장해 나갔다.[3],[4]
현재 네츠의 가치는 50억 달러를 넘었으며, 이는 차이 회장이 지불한 금액의 두 배 이상이다.[5]
10월 중순 기준 약 50억 달러에 달하는[6] 그의 알리바바 지분 1.9%[7]의 가치는 향후 몇 년 내에 훨씬 더 높아질 가능성이 있다. 2023년 그는 알리바바 회장에 취임했으며, 이후 지배력을 공고히 하기 위해 주식을 추가 매수했다.[8],[9] 현재 알리바바는 AI 플랫폼과 하드웨어 기술을 모두 개발하는, 중국 AI 생태계의 핵심 기업이다.[10]
오픈소스 AI 옹호
현재 기술업계에서는 치열한 논쟁이 벌어지고 있다. 선구적 AI 플랫폼인 오픈AI는 이름과는 달리, 자사 서비스를 뒷받침하는 대규모 언어모델에 대한 세부 정보를 거의 공개하지 않는다. 서구권의 대다수 AI 스타트업은 폐쇄형 소스 모델을 운영한다.
차이 회장은 오랫동안 오픈소스 기술의 열렬한 옹호자였다. 지난해 어느 포럼에서 그는 AI 섹터에 속한 중국 기술기업들이 채택한 오픈소스 접근방식이 “전 세계적 경제 성장과 생활수준 향상을 이끌어낼 것”이라고 언급했다.[11]
알리바바의 주력 AI 모델인 Qwen AI는 현재 세계에서 가장 많은 사람들이 사용하는 AI 모델이다.[12] (알리바바는 자사의 Qwen 모델 중 상당수를 공개하여, 누구든지 다운로드 및 사용하고 이를 기반으로 신규 모델을 개발할 수 있도록 하고 있으며, 상당수는 무료로 이용할 수 있다.)
중국의 저비용 오픈소스 AI 모델들이 결국 높은 시장점유율을 확보하여, 오픈AI나 앤트로픽(클로드 AI 플랫폼 운영기업) 등의 서구 AI 기업들의 향후 매출을 위협할 것이라는 추측이 무성하다.[13] 심지어 차이 회장은 유럽 기관들이 전략적 자율성을 얻기 위해 중국산 AI 모델 도입을 고려해야 한다고 제안하기도 했다.[14] 일부 유럽 기업들은 실제로 유럽산 모델보다 중국산 AI 모델을 선호하면서 그렇게 하고 있다.[15]
게다가 AI 모델 운영에 막대한 비용이 소요된다는 점을 고려할 때, 중국의 AI 경쟁에서 알리바바가 최종 승자가 될 가능성도 있다.[16],[17]
차이 회장은 자신이 공동 설립한 전자상거래 기업 알리바바가 중국의 AI 경쟁에서 핵심 주자로 부상할 것이라고 예상하지 못했을지도 모른다. 하지만 분명한 점은 그가 이 기업에 대한 믿음을 결코 잃지 않았다는 점이다. 알리바바의 주가가 요동치고 전략에 대한 의문이 반복적으로 제기되었던 지난 10년 동안 그는 보유 주식을 담보로 대출을 받는 방식을 통해, 주식을 매도하지 않으면서 알리바바 지분을 유지할 수 있었다.
오랫동안 과소평가되다가 전기차 분야에서 결국 두각을 나타낸 거대기업 BYD의 길을 알리바바가 따르게 된다 해도 놀랄 일은 아니다. 그렇게 된다면 차이 회장이 보유한 지분의 가치도 함께 급증할 것이다.
AI 시대가 어떻게 전개될 것인지는 예측하기 어렵고, 이 섹터의 막대한 자본 수요는 양날의 검과 같다. 하지만 차이 회장 사례는 창업자가 지분을 매각하기 전에 신중하게 생각해야 하는 이유를 보여준다.
차이 회장의 행보는 주식담보 파이낸싱이 무엇을 가능하게 해주는지 잘 보여준다. 창업자는 자신의 부를 만들어준 사업의 주도권을 계속 유지하면서, 이미 창출한 가치를 인생의 다음 장을 위한 발판으로 삼을 수 있다.
[1] https://technode.com/2015/09/07/jack-ma-joseph-tsai-borrow-2-billion-usd-against-alibaba-shares
[2] https://apnews.com/article/65809d727d89488297482cc8d2ccc05c
[3] https://www.wnba.com/news/wnba-announces-sale-of-new-york-liberty-to-joe-tsai/
[4] https://www.dealstreetasia.com/stories/blue-pool-capital-raises-1-4b-for-pe-fund-riverside-492346
[5] https://sports.yahoo.com/article/nets-joe-tsai-drops-soaring-142927020.html
[6] https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-01/alibaba-chairman-tsai-and-wife-to-divorce-new-york-post-reports
[7] https://www.google.com/finance/quote/9988:HKG
[8] https://www.cnbc.com/2024/01/23/alibaba-stock-jack-ma-joe-tsai-buy.html
[9] https://www.reuters.com/business/retail-consumer/alibaba-chair-buys-another-720000-company-hk-shares-2026-08-25/
[10] https://www.reuters.com/business/retail-consumer/alibaba-plans-ai-model-with-5-trillion-10-trillion-parameters-unveils-new-chip-2026-09-22/
[11] https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3347485/alibaba-chairman-joe-tsai-credits-chinas-ai-edge-power-grid-open-source-models
[12] https://www.scmp.com/tech/big-tech/article/3349552/alibabas-qwen-family-captures-over-50-global-open-source-downloads-report-finds
[13] https://www.reuters.com/business/autos-transportation/chinas-open-source-dominance-threatens-us-ai-lead-us-advisory-body-warns-2026-03-23/
[14] https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-07/alibaba-s-joe-tsai-says-open-source-is-europe-s-best-shot-at-ai
[15] https://www.politico.eu/article/germany-ecosia-search-engine-mistral-china-open-source-ai/
[16] https://www.reuters.com/commentary/breakingviews/chinas-ai-laggard-could-soon-be-its-leader-2026-08-19/
[17] https://www.reuters.com/commentary/breakingviews/chinas-brutal-ai-economics-hold-lessons-us-2026-09-16/