호주주식포트폴리오에서기술주투자비중을확대해야하는근거

2024년 9월 10일

호주 기술주는 2024년 8월 사상 최고치를 기록했으며, 호주 주식시장에서 상대적으로 비중이 낮은 섹터에 대한 투자자들의 관심도 증가를 고려할 때 추가 상승을 기대할 수 있다. 높은 차입비용은 기술 및 혁신에 대한 투자를 위축시키는 경향이 있음을 고려할 때, 미국 연준의 금리 인하 가능성이 점점 높아지면서 호주와 그 외 국가의 성장주 전망이 더욱 밝아지고 있다.

미국에서는 이른바 “매그니피센트 세븐”으로 불리는 거대 기술기업, 즉 애플, 알파벳, 아마존, 메타, 마이크로소프트, 엔비디아, 테슬라가 지난 10년간 주식시장 성과에 막대한 영향을 미쳤다. 이제 이들은 시가총액 기준으로 미국 최대기업 목록 최상위권을 차지하고 있는데,[1] 이는 15년 전만 해도 엑슨모빌, 제너럴 일렉트릭, 존슨 앤 존슨 등이 차지했던 자리였다.[2]

반면 호주의 주식시장에서는 아직 이러한 구성 변화가 나타나지 않았다. 여전히 금융 및 자원 기업들이 호주 주식시장 시가총액의 대부분을 차지하며, S&P/ASX 정보기술 지수는 전체 시가총액 대비 3%에 불과하다.[3]

호주 투자자들은 기술주 상승에 편승할 기회를 놓치고 있는 것일까?

기술기업은 호주 주가지수 내 비중이 상대적으로 낮기 때문에 호주 국내투자자들은 이러한 기업에 대한 투자 비중이 상대적으로 적다. 미국 기술주 투자는 지난 100년간 손꼽힐 정도로 큰 부를 창출해준 반면 호주 투자자들은 이러한 기회를 놓치고 있을지 모른다.

반면 지난 10년간 가장 잘 알려진 호주 기술기업에(WiseTech, REA Group, Xero, CAR Group, Pro Medicus, TechnologyOne and Megaport 등) 집중하는 전략을 취했더라면 수익률이 이례적으로 높았을 것이다. WiseTech가 상장된 2016년 4월부터 상기 7개 종목에 동일 가중치를 부여해 투자한 포트폴리오는 1,000%를 훨씬 상회하는 수익률을 달성했을 것이다. 이는 같은 기간 Vanguard 호주주식지수 ETF 수익률의 약 10배에 달하는 수치이다.[4]

상기 7개 종목을 제외하면 2016년 이후 호주 기술주의 전반적인 수익률은 전체 시장의 약 2배에 달한다.[5] 일부 해외투자자들은 이 부문이 저평가되어 있다고 판단하는 것으로 보인다: 지난 5년 동안 외국 기업들은 호주에 상장된 몇몇 기술기업을 인수하여 비상장기업으로 전환했다.[6]

그 예로 미국 상장기업에 인수된 후 2022년 비상장기업으로 전환된 호주의 대표적 후불 결제 서비스 운영업체 Afterpay,[7] 그리고 일본 칩 제조업체 Renesas에 인수된 후 2024년 8월 상장 폐지된 소프트웨어 기업 Altium을 들 수 있다.[8] 2019년부터 2023년 사이에 88개 기업이 상장 폐지되었는데, 이는 신규 상장 기업 79개보다 많은 것이다.[9]

밸류에이션 추이가 반전되고 있다는 조짐이 보인다. 물류 소프트웨어 기업 Wisetech는 탄탄한 재무 성과를[10] 바탕으로 2024년 8월 시가총액 약 400억 호주달러를 달성하면서 마침내 호주 20대 기업에 진입했다.[11]

호주 최대의 연기금 운용사 AustralianSuper도 인공지능이 기술주의 추가 상승을 견인할 것이라는 예상을 바탕으로 자금을 주식시장으로 이동시키고 있다.[12]

AustralianSuper 최고투자책임자 Mark Delaney는 블룸버그와의 인터뷰에서, 인공지능 및 클라우드 컴퓨팅의 발전에 의해 촉발된 현재 기술주 상승세는 컴퓨팅, 인터넷, 휴대폰 등의 도입에 힘입어 관련 주식들이 5~10년간 지속적으로 상승했던 과거 혁신기와 동일한 방식으로 전개될 수 있다고 언급했다.[13]

호주 포트폴리오에서의 갭?

호주의 기술기업은 현지에서 상당한 영향력이 있고 그 중 다수가 해당 시장을 지배하며 일부는 탄탄한 수익성을 달성했음에도 불구하고, 어떤 면에서는 사람들의 주목을 받지 못했다.

예를 들어 Xero는 호주 뿐만 아니라 영국 및 뉴질랜드에서도 클라우드 회계 소프트웨어 분야의 선도기업이다.[14] 매일 약 300만 명의 호주인이 REA Group의 온라인 부동산 리스트 플랫폼을 방문하며, 매달 4,200만 명이 CAR Group의 자동차 마켓플레이스를 방문하며,[15] 매년 수억 건의 구직 신청이 SEEK의 플랫폼을 통해 이루어지고 있다.[16]

한편 의료 이미징 기업 Pro Medicus,[17] 서비스형 네트워크 솔루션 제공업체 Megaport[18] 및 기업용 소프트웨어 기업 TechnologyOne은[19] 엄청난 이익 증가율을 발표하면서 애널리스트들의 성장 예상치를 뛰어넘었다. 또한 전 세계적인 클라우드 컴퓨팅으로의 전환과 AI의 부상에 힘입은 관련 서비스 수요 급증으로 인해 투자자들의 큰 관심을 받는 데이터센터 운영업체 NextDC도 주목할 만하다.

빠르게 성장 중인 호주의 기술 부문은 몇몇 흥미로운 성장 기회를 제공해주지만, 호주에서 비중이 높은 자원 부문도 마찬가지이다. 세계가 더 친환경적이며 기술적으로 진보된 미래로 나아가는 과정에서 중대한 역할을 할 것이기 때문이다.

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[1] https://finance.yahoo.com/news/invested-7k-magnificent-7-stocks-170101762.html

[2] https://www.smh.com.au/money/investing/australian-shares-beating-out-global-peers-over-the-very-long-run-20230814-p5dw98.html

[3] https://www.afr.com/wealth/personal-finance/aussie-tech-stocks-that-could-supercharge-a-portfolio-20240617-p5jmhg

[4] https://www.afr.com/wealth/personal-finance/aussie-tech-stocks-that-could-supercharge-a-portfolio-20240617-p5jmhg

[5] https://www.afr.com/wealth/personal-finance/aussie-tech-stocks-that-could-supercharge-a-portfolio-20240617-p5jmhg

[6] https://asia.nikkei.com/Business/Markets/Australian-stock-market-faces-tech-company-exodus

[7] https://block.xyz/inside/press-release-afterpay-acquisition

[8] https://www.altium.com/company/newsroom/press-releases/renesas-completes-acquisition-altium

[9] https://asia.nikkei.com/Business/Markets/Australian-stock-market-faces-tech-company-exodus

[10] https://www.crn.com.au/news/wisetech-reports-strong-financial-results-and-positive-outlook-610869

[11] https://www.asx.com.au/markets/trade-our-cash-market/equity-market-prices/top-50-market-cap

[12] https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-07-03/australia-s-largest-pension-fund-shifts-to-equities-on-tech-boom

[13] https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-07-03/australia-s-largest-pension-fund-shifts-to-equities-on-tech-boom

[14] https://www.xero.com/hk/media/factsheet/

[15] https://data-api.marketindex.com.au/api/v1/announcements/XASX:REA:3A623106/pdf/inline/rea-group-investor-and-analyst-presentation-fy23

[16] https://data-api.marketindex.com.au/api/v1/announcements/XASX:SEK:3A628400/pdf/inline/2023-annual-report

[17] https://www.capitalbrief.com/briefing/pro-medicus-posts-365-profit-rise-ceo-hails-record-year-4a60e4af-50e0-479c-a943-899a44f50ba0/

[18] https://finance.yahoo.com/news/megaport-full-2024-earnings-eps-230147775.html

[19] https://www.businessnewsaustralia.com/articles/technologyone-posts-record–48m-interim-profit-driven-by-big-contract-wins–recurring-revenue-growth.html

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