供应震荡和气候目标下的能源投资多元化
在2021年，传统能源是标普500指数中表现最好的板块，在因对气候变化的担忧而多年表现不佳和2020年新冠疫情带来的需求冲击之后，该板块上涨了48%。
俄乌冲突令涨势在今年得以延续，使得该板块成为了大盘市场中的一个亮点，而大盘市场则一直在饱受高通胀、利率上涨和担忧经济衰退日益紧逼的摧残。
然而，油价将何去何从尚不完全明朗。
一方面，经济活动疲软会使需求减少。另一方面，如果俄罗斯石油出口继续收缩，而中国对疫情封锁政策开始放松，加上美国夏季用车旺季的到来，使得需求回升，那么油价可能会上涨。 石油公司的盈亏底线也将承压，因为有几个欧洲国家已开始对其利润征收暴利税，若美国也采取同样的做法，则这一压力将更大。[1]
在俄乌冲突发生后，尽管有些国家在加大对化石燃料（尤其是煤炭）供应的投资，以应对能源安全问题，[2] 但更多的国家则是在通过加倍关注可再生能源来追求自给自足。[3]
命运的扭转
去年，随着化石燃料股票的上涨，可再生能源公司的股票走向了下跌。
清洁能源板块的估值在2021年2月达到顶峰，这得益于美国总统拜登“重建更好未来”（Build Back Better）的议程为该板块的前景注入了乐观情绪。不过，随着新政府的计划遭遇政治阻力，“拜登上涨”（Biden bump，由拜登出台的政策所带来的上涨）的势头逐渐消退，清洁能源股开始下跌，2021年的表现明显差于标普500指数。[4]
这一下跌趋势，在2022年初随着大批投资者抛售高增长科技公司的股票而加速。可再生能源行业特别关注利率上升的问题，因为清洁能源公司的杠杆率往往比化石燃料生产商要高得多。[5]
尽管如此，美国乃至世界各地对风能、太阳能、储能、燃料电池和电气化的需求和投资都在不断地强劲增长。这表明股票投资者可能很快就会重返清洁能源板块。其实，眼光最长远的投资者在2021年从未离场：根据彭博新能源财经（BloombergNEF）和Pitchbook的数据，去年清洁能源初创企业和清洁技术领域的风险投资普遍都达到了创纪录的水平。[6]
国际能源署（IEA）的数据显示，2022年，开发可再生能源产能的投资（主要在发达经济体和中国）有望成为全球能源投资增长8%从而达到2.4万亿美元的主要驱动力。[7] 不过，值得一提的是，在整体预期增长中，几乎有一半是供应链紧张以及劳动力、服务和材料（如水泥、钢铁和关键材料）成本上升的结果。
预期投资增幅最大的细分市场包括电池、低排放氢以及碳捕集与封存等技术。IEA预计，仅电池储能一个领域的投资，在2022年就有望增加一倍以上，达到近200亿美元。
许多传统能源公司也越来越看好绿色氢气。西班牙正努力成为欧洲零碳燃料的中心[8] ，而石油和天然气巨头英国石油公司（BP）正在着手收购一个澳大利亚项目的大部分股权，该项目可能成为世界上最大的可再生能源和绿色氢气生产中心之一。
参与投资清洁技术的不同途径
BP进军绿色氢气领域突显出一个事实，即投资者不必只盯着单一业务的可再生能源公司来获得投资清洁能源转型的机会：他们也可以买入现金充裕的公用事业公司或投资可再生能源的传统化石燃料公司的股票。[9]
目前，清洁能源投资约占全球石油和天然气公司资本支出的5%，较2019年的1%有大幅提升。随着油价飙升，石油和天然气公司赚得盆满钵满，他们将有能力进行更加声势浩大的转型尝试。
根据IEA的计算，全球石油和天然气行业的总收入将在2022年跃升至4万亿美元，是五年平均水平的两倍。这些额外的收益提供了一个千载难逢的机会，让这一行业可以在逐步淘汰化石燃料之前加速多元化发展，从而转向可持续的资源。
传统能源公司的投资者还可以探索石油和天然气价格的上涨如何能够助其调整投资组合，以应对未来不可避免的碳中和转型。在此过程中，通过证券融资将现有头寸货币化会大有裨益。 正如通往净零排放的道路不止一条，实现目标的投资方法也不止一种。证券融资让投资者可以灵活选择对其投资组合最有意义的道路。
[1] https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-15/progressives-demand-that-big-oil-pay-with-windfall-profits-tax#xj4y7vzkg
[2] https://www.iea.org/news/record-clean-energy-spending-is-set-to-help-global-energy-investment-grow-by-8-in-2022
[3] https://www.ey.com/en_gl/news/2022/05/energy-security-concerns-reinforce-government-focus-on-renewable-energy-programs
[4] https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/latest-news-headlines/renewables-stocks-poised-to-bounce-back-in-2022-even-without-federal-aid-68420970
[5] https://www.iea.org/articles/the-cost-of-capital-in-clean-energy-transitions
[6] https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2022-01-19/battered-clean-energy-stocks-may-soon-recover
[7] https://www.iea.org/news/record-clean-energy-spending-is-set-to-help-global-energy-investment-grow-by-8-in-2022
[8] https://www.ft.com/content/fe9086de-61e7-4d37-9b8c-56f6eaa0c950
[9] https://www.fool.com/investing/2021/08/21/forget-pure-plays-heres-the-diversified-way-to-inv/
免责声明
过去的业绩表现并不保证未来回报，个人回报将不受保证或担保。
本文件仅供认证投资者、成熟投资者、专业投资者或其他符合法律或其他方面要求的合格投资者使用，不适用于不符合相关要求的人士，也不应由其使用。本文件提供的内容仅供参考，是一般性的，并不针对任何具体的目标或财务需求。本文件中表达的观点和意见由第三方编写，未必反映EquitiesFirst的观点和意见。EquitiesFirst未独立审查或核实本文件提供的信息，且未声明其是准确或完整的。本文件中的意见和信息如有变更，恕不另行通知。所提供的内容不构成出售任何证券、投资或任何金融产品的要约或购买的要约招揽（“要约”）。任何该等要约只能通过列明其实质性条款和条件的相关要约或其他文件作出。本文件中的任何内容均不构成First Holdings, LLC或其子公司（统称为“EquitiesFirst”，于中国內地市场则为“易峯”）购买或出售任何投资产品的建议、招揽、邀请、诱导、促销或要约。本文件也不应以任何方式解释为投资、法律或税务建议，也不应解释为EquitiesFirst的建议、参考或背书。在就财务产品作出投资决策前，您应寻求独立的财务意见。
本文件包含EquitiesFirst在美国和其他国家/地区的知识产权，包括但不限于各自的标志以及其他已注册和未注册的商标和服务标志。EquitiesFirst保留本文件中包含的对其知识产权的所有权利。接收方不得向任何其他人分发、出版、复制或以其他方式提供本文件的全部或部分内容，特别是不得向分发行为可能导致违反任何法律或监管要求的任何国家/地区的人士分发本文件。
EquitiesFirst不就本文件作出任何陈述或保证，并明确否认法律规定的任何默示保证。您承认EquitiesFirst在任何情况下均不对任何直接、间接、特殊、后果性、偶发性或惩罚性损害负责，包括但不限于利润损失或机会损失，即使EquitiesFirst已被告知此类损害的可能性。
EquitiesFirst做出以下可能适用于所述司法管辖区的进一步声明：
澳大利亚: Equities First Holdings (Australia) Pty Ltd（ACN：142 644 399）持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL编号：387079）。保留所有权利。
本文件包含的信息仅适用于身处澳大利亚，且按《2001年公司法》第761G节的定义归类为批发客户的人士。向该标准以外的人士分发信息可能受到法律的限制，获得信息的人士应寻求咨询意见并遵守任何此种限制。
本文件包含的材料仅供参考，且不得解释为购买或销售金融产品的要约、招揽或建议。
本文件包含的信息属于一般性信息，并非个人财务产品建议。本文件中的任何建议仅为一般性建议，在编写时未考虑您的目标、财务状况或需要。在采纳任何信息之前，您需要根据您的目标、财务状况和需要考虑所提供的信息的适当性和相关财务产品的性质。在就财务产品做出投资决策之前，您应征求独立的财务建议并阅读相关披露声明或其他要约文件。
中国香港: Equities First Holdings Hong Kong Limited根据《放债人条例》持有牌照（放债人许可证编号1681/2023），并根据《证券与期货条例》（“SFO”）（CE编号：BFJ407）从事证券交易业务（第一类牌照）。本文件未经香港证券及期货事务监察委员会审查。本文件不作为出售证券的要约或购买任何由Equities First Holdings Hong Kong Limited管理或提供的产品的招揽。本文件仅供SFO规定之专业投资者参考。本文件不针对此类要约或邀请将构成违法或禁止行为的个人或组织。
韩国: 上述内容仅适用于充分具备证券融资交易知识和经验的资深投资者、专业投资者或其他合格投资者。不适用于也不应由不符合标准的人士使用。
英国: Equities First (London) Limited在英国获得金融行为监管局（FCA）的授权，并接受其监管。在英国，本文件仅分发并提供给《2000年金融服务与市场法》（金融促进）2005年法令（FPO）中第四部分第19 (5)条（投资专业人士）和第49 (2)条（高净值公司、非法人团体等）所述的相关人士。与本文所述相关联的任何投资活动仅适用于且仅与该类人士有关。不具备投资事宜专业经验或非FPO第49条适用人士，不得依赖本文件。本文件仅适用于符合《金融工具市场指令》规定的专业投资者。
