中國清潔能源：對抗經濟衰退的投資主題，相當亮眼
中國的脫碳議程將會成為可靠的長期主題，尤其是眼前的世界充滿不確定性，地緣政治形勢瞬息萬變，對投資者而言，此主題是深具價值的重要資源。
儘管在其他主要市場，尤其是美國，有關可再生能源和清潔能源科技的投資有所放緩，但相關業務在中國繼續強勁增長。與美國相比，分析師更看好中國的「綠色」股票，因該板塊受益於中國釋放利好政策的風潮，並具有更大的盈利增長潛力。[1]
俄烏戰爭令大眾對能源安全的憂慮加重，亦可能刺激各界對中國太陽能和風能製造商產品的長期需求。儘管政策風險已經拖累了中國科技和教育行業的人氣，但迄今為止，國內政策為可再生能源和清潔能源科技提供了顯著的上行空間，並且可能會繼續如此。
中國將擴大其在可再生能源產能方面的領先優勢
中國已經是可再生能源產能的世界領先者[2]，預計未來幾年將擴大其領先優勢。隨著可預見的裝機容量不斷增加，該行業的前景持續看好。[3]
這種增長的基礎是國家承諾到 2060 年實現碳中和，到 2030 年排放量達到峰值。[4] 中國人民銀行估計：到 2030 年，實現上述目標將需要每年投資 2.2 萬億元人民幣（3,270 億美元）；其後到 2060 年的三十年期間，所需年度投資金額達 3.9 萬億元（5,790 億美元）。[5]
而中國的可再生能源產能領先於電網的處理能力，這是實現目標的潛在障礙。今年到目前為止，政府估計因此而浪費的內蒙古風能發電量和青海太陽能至少達到總量的 10% 。[6]
透過更好的儲能系統和規劃，這個問題將逐步得到解決。此外，更具靈活性的政策也會有所幫助，因為中國政府已決定放棄設定產能目標，最新五年規劃（2021-2025）的重點在於將可再生能源發展往消費層面滲透。以上多種措施都會有助於大大降低供過於求的風險。[7]
傳統電力股風險上升
然而，其他新風險已經出現，其中最令人沮喪的可能是氣候變化的影響進一步惡化。
世界各地的嚴重干旱使河流和水庫乾涸，導致過去一年水力發電量大幅減少。在中國四川省，乾旱除了直接導致零排放能源的產能下降，還對清潔能源供應鏈構成了新的威脅，而清潔能源供應鏈早前已經因原材料成本上漲和疫情引發的封城陷入困境。[8]
具體而言，停電導致四川製造工廠中斷運作，這可能對產量造成不利影響，涉及電動汽車電池中使用的鋰化合物和製造太陽能電池板所需的多晶矽。
乾旱和電力短缺會持續多久，以及這些工廠需要多長時間才能獲得替代能源，還有待觀察。不過，四川省的某些工廠似乎已經找到了應對方案。
鑑於政府渴望保持國內清潔能源行業穩定發展的趨勢，我們有理由持樂觀態度。顯而易見，乾旱頻繁發生等問題相當於發出警示，促進脫碳。
湧現「綠色」新機遇
通向淨零排放之路無疑將繼續轉往新方向。所謂的綠氫（Green hydrogen）解決方案似乎在全球備受關注，它與灰氫或藍氫不同，是使用可再生能源生產的。中國最近宣布了一個目標：到 2025 年，每年生產多達 20 萬噸綠氫，並配備約 5 萬輛氫燃料車輛。
隨著中國堅定地朝著 2060 年目標邁進，中國的清潔能源行業將繼續發展。投資者需要靈活把握發展勢頭的良好新機遇，並退出逐漸走弱的板塊。
以證券為基礎的融資方案為持份者提供可分散投資組合的靈活管理方式：例如，為他們提供在中國可再生能源板塊建倉的所需資金，同時持份者無須減少他們在其他地區和板塊的長期風險敞口。在市場估值較低且流動性不足的情況下，這種融資方式更具吸引力。良機稍縱即逝，這種靈活性對於財富保值和增值至關重要。
[1] https://www.bloomberg.com/professional/blog/analysts-more-bullish-on-chinese-clean-energy-stocks-than-u-s/
[2] https://www.scmp.com/business/china-business/article/3161732/china-remain-renewable-energy-leader-strong-capacity-growth
[3] https://www.fitchratings.com/research/corporate-finance/chinas-new-plan-for-renewable-energy-development-focuses-on-consumption-19-06-2022
[4] http://english.www.gov.cn/policies/latestreleases/202110/24/content_WS61755fe9c6d0df57f98e3bed.html
[5] http://english.www.gov.cn/statecouncil/ministries/202107/02/content_WS60df0eaec6d0df57f98dc53f.html
[6] https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-06/china-s-renewable-energy-fleet-is-growing-too-fast-for-its-grid-l425v47z
[7] https://www.fitchratings.com/research/corporate-finance/chinas-new-plan-for-renewable-energy-development-focuses-on-consumption-19-06-2022
[8] https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-08-18/drought-fueled-power-crisis-in-china-poses-risk-to-clean-energy#xj4y7vzkg
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