私募市場對於能源轉型至關重要

私募市場（而非公開市場）正在推動應對氣候危機所需解決方案的絕大多數投資。

根據 BloombergNEF 的數據，在 2022 年全球可再生能源產業的新增投資增長了 13%，達到 5,320 億美元。^[1] 私募債權和投資佔總數的 93%，其形式為資產融資和小型太陽能項目。公開市場投資僅佔總數的 3.3%。^[2]

簡而言之，對於希望在可再生能源板塊尋求環保投資機會並為減少溫室氣體排放作出有意義貢獻的投資者，私募市場可提供最直接有效的途徑。

私募市場亦為致力於氣候解決方案的早期企業提供資金，在這方面發揮重要作用，讓投資者能夠近距離了解有助保障我們未來的項目動態，這些項目同時還具備帶來長期回報的深厚潛力。

由國際能源總署（International Energy Agency）情境分析所得出的結論：為了到 2050 年在全球範圍內實現淨零排放，需要依靠目前尚未得以商業化普及的技術，才能減少近半碳排放總量。其中許多技術是由被歸類為初創公司的企業所開發的，換句話說，這些公司沒有在公開市場上市，亦尚未實現盈利。他們的主要資金來源是私募股權和債權。

相片來源：https://privatebank.jpmorgan.com/gl/en/insights/investing/the-energy-transition-is-ramping-up-investors-should-take-note

大好良機

鑑於到 2050 年向潔淨能源轉型預計需要 119 萬億至 194 萬億美元，^[3] 私募市場要進一步擴大規模，以滿足氣候投資的迫切需求。

尤其是私募債權正在湧入填補缺口。領先的創新投資管理公司黑石集團最近關閉了有史以來最大的能源轉型私募債權基金，其規模超過 70 億美元。^[4] 貝萊德亦收購了 Kreos Capital，該公司是歐洲最大的融資機構之一，為初創企業和高增長公司提供融資。^[5]

全球投資公司 KKR & Co 提供價值 5.5 億美元的太陽能融資，發放給美國初創公司 SunPower Corp. 的客戶，此初創公司提供了一項方案，讓房屋業主能夠更輕鬆地安裝太陽能解決方案，而無需承擔高昂的前期成本。^[6]

而阿瑞斯資產管理公司（Ares Management Corp.）和哥本哈根基礎建設基金（Copenhagen Infrastructure Partners）最近則推出了針對可再生能源產業的大型私募債權基金。

此外，標普全球（S&P Global）的報告稱，私募債權提供者亦正在與銀行合作進行可再生能源項目的融資交易。其中包括美國墨西哥灣沿岸地區的大型氫能項目——由於銀行縮減融資，這些項目一直難以獲得資金。私募債權的出現，承擔了傳統機構在當前市場環境下不願承擔的一些風險——透過這種做法，這些項目可提高自身價值，足以吸納主流融資機構的額外資金，讓它們能夠順利啟動。^[7]

透過證券融資，順應可再生能源的發展，乘風起勢

這些針對能源轉型的各種私募市場投資將受益於兩個關鍵的推動因素。

首先，可再生能源技術的經濟基礎持續得到快速改善。在世界許多地方，太陽能和風能的價格已經比化石燃料便宜，得益於其成本持續下降，綠氫等轉型技術變得越來越可行。

其次，隨著氣候變化的後果變得更加明顯和嚴峻，主要國家的政府可能會推出更嚴厲的法規和更慷慨的激勵措施，以加速轉向使用綠色能源。例如，拜登總統去年宣布的美國《降低通脹法》（Inflation Reduction Act），將在未來十年為電動車製造商和其他可再生能源公司提供大量激勵措施。

個人還可以透過創新形式的私募債權為小型可再生能源裝置獲得融資，透過這種方式，他們可以共同為緩解氣候變化作出相當大的貢獻。例如，房屋業主和企業可以效仿 SunPower 的做法，使用 EquitiesFirst 提供的證券融資來安裝屋頂太陽能系統，這樣可以減少碳排放並且節省能源費用。

更廣泛地說，有賴於證券融資，長期投資者可以透過這種便捷靈活的方式，使用股票或加密貨幣作為抵押品來獲取流動資金，以尋求一系列與能源轉型相關的新興機遇，同時不必犧牲現有持股的升值潛力。

在這些機遇中，值得特別一提的是，去年對電動車的整體投資與對可再生能源的投資幾乎相等。鑑於影響人們廣泛使用可再生能源的最大障礙之一是儲能的難度，儲能似乎是一個增長特別快的投資領域。

事實上，能源轉型是一個重要主題，不僅延伸到幾乎所有經濟板塊，而且還具備對其特別有利的監管規定和市場環境。當傳統融資機構對此類項目的融資持謹慎態度時，證券融資提供了一種頗具吸引力的方式，從而推動能源轉型向前發展。

[1] https://about.bnef.com/new-energy-outlook-series/

[2] https://www.alliancebernstein.com/n-europe/en-gb/institutions/insights/investment-insights/how-private-assets-can-empower-the-energy-transition.html

[3] https://about.bnef.com/new-energy-outlook-series/

[4] https://www.blackstone.com/news/press/blackstone-closes-record-energy-transition-private-credit-fund-at-over-7-billion/

[5] https://www.blackrock.com/corporate/newsroom/press-releases/article/corporate-one/press-releases/blackrock-to-acquire-kreos-capital

[6] https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/latest-news-headlines/private-credit-eyes-renewable-energy-ops-permira-direct-lending-fund-hits-8364-4-2b-76171377

[7] https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/latest-news-headlines/private-credit-eyes-renewable-energy-ops-permira-direct-lending-fund-hits-8364-4-2b-76171377

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