在中國房地產危機中釋放流動資金

中國房地產的債務危機持續令股票市值蒸發，損失金額達數以十億美元計。該國第二大房地產發展商中國恒大集團所面對問題規模之大，在過去 12 個已令其股價暴跌九成，並且削弱整個行業對公司的信心，導致銷售放緩之餘，亦切斷了獲得必要融資的渠道。美國聯邦儲備局甚至對地產業的蕭條發出警告，指混亂的情況可能會蔓延，令美國經濟受到影響。^[1]

沒有現金流入來償付其債務，令更多地產發展商陷入違約危機之中。

監管機構現正努力避免恒大危機演變成為系統性問題，但如此規模龐大的重組，恐怕需要經年累月方可完成。

中國房地產事故為過度槓桿所帶來的風險，無疑是一記當頭棒喝。當流動資金耗盡時，即使最有價值的資產，如果在無法輕易變現或融資的情況下，也會遭受大幅折讓。

在個人層面上，如果投資者利用波動性資產（例如中國房地產公司的股票）以保證金的方式融資過度，在抵押品價值跌至低於某個觸發點時，他們將面對被要求補足抵押品的風險。

保證金風險

如果銀行更改其融資政策，私人銀行客戶亦有可能面臨追加保證金的通知。許多財富管理經理現已不再接納有風險發展商的股票及債券，作為保證金融資的抵押品。

對長線投資者而言，追加保證金通知可能會將暫時性的擠壓轉變成長久問題，迫使他們以低價格來清算資產。

EquitiesFirst 為獲認可投資者、資深投資者、專業投資者及對於證券融資交易方面具有足夠知識和經驗的符合資格投資者，提供創新的解決方案。針對這些投資者，與公司訂立銷售及回購協議，讓股東可以從其投資組合中釋放出流動資金，同時亦可保留資產上漲的潛力。EquitiesFirst 以長線策略來對待每一段合作關係，於過往業績記錄中，在協議期終結時，總會將股份全數退還給融資者。

EquitiesFirst 所提供的融資，讓這些投資者能有效為其投資價值設定底線。與此同時，亦可利用具吸引力的條件，募集全面靈活的資金。在不樂觀的情況下，即融資者無力償還來自 EquitiesFirst 的無追索融資貸款，質押的股票將歸於公司。

在動盪時期，本公司由私人擁有的制度及長期投資理念顯得尤其重要，與按季度便需向股東作匯報的私人銀行及其他傳統貸款方相比，EquitiesFirst 可提供更具競爭力的利率及融資價值比率。

[1] https://www.federalreserve.gov/publications/files/financial-stability-report-20211108.pdf

免責聲明

過去的業績表現並不保證未來的回報，個人回報將不受保證或擔保。

本文件只供合資格的投資者、資深投資者、專業投資者或其他合資格的投資者使用（或如法律要求或其他要求），不適用並不得用於未符合相關要求之人士。本文件的內容只供參考用途，僅屬通用性內容，並無針對任何具體目標或財務需要。本文件表達的意見及立場乃由第三方提供，未必反映 EquitiesFirst 的意見及立場。EquitiesFirst 並無進行獨立檢查或驗證所述之內容，概不就其準確性或完整性作出聲明。本文件的意見及資訊如有更改，恕不另行通知。內容並不構成出售（或要約購買招攬）任何證券、投資或任何金融產品（「要約」）。任何該等要約只可透過有關銷售文件或其他文件列出的實質條款及細則。本文任何內容均不構成 Equities First Holdings, LLC 或其子公司（統稱為「EquitiesFirst」）對任何投資產品購買或銷售的建議、招攬、邀請、誘導、促銷或要約，亦不得以任何方式被解釋為投資、法律或稅務建議，或作為 EquitiesFirst 的建議、參考或背書。在就金融產品作出投資決定之前，閣下應該先尋求獨立的財務建議。

本文包含 EquitiesFirst 在美國和其他國家/地區的知識產權，包括但不限於其各自的標誌以及其他已註冊和未註冊商標及服務標記。EquitiesFirst 保留本文所包含知識產權的一切權利。收件人不得將本文件的全部或部分內容發放、刊登、複製或以其他方式提供給任何其他人，尤其不得發放給任何可能導致違反任何法律或監管要求的國家/地區的人。

EquitiesFirst 對本文件不作任何陳述或保證，並明確否認依法享有任何默示保證。閣下承認在任何情況下，EquitiesFirst 對任何直接、間接、特別、由此導致、附帶性或懲罰性的損害概不負責，包括但不限於任何虧損利潤或損失的機會，即使 EquitiesFirst 已被告知該等損害可能性。

EquitiesFirst 提出以下可能適用於所述司法管轄區的進一步聲明：

本文件所含資訊只供澳洲境內人士，以及 2001 年《公司法》第 761G 條所定義的批發客戶使用。向不屬此類人士發佈資訊可能會受到法律所約束，而擁有資訊的人士應尋求建議並遵守任何此類限制。

本文件所含資料只作訊息用途，並不構成購買或銷售金融產品之要約、招攬或建議。

本文件所含資訊屬於一般性質，並非個人金融產品建議。本文件所含的任何建議均屬一般建議，制定時並無考慮到閣下的目標、財務狀況或需要。在就任何資訊採取行動之前，閣下應該根據自己的目標、財務狀況和需要，仔細考慮所提供資訊的適當性及相關財務產品之性質。在就金融產品作出投資決策之前，您應尋求獨立的財務建議，並仔細閱讀相關的披露聲明或其他要約文件。

杜拜: Equities First Holdings Hong Kong Ltd（杜拜國際金融中心代表辦事處）的地址為Gate Precinct Building 4, 6th Floor, Office 7, Dubai International Financial Centre（商業牌照號碼CL7354），作為代表辦事處受杜拜金融服務管理局（「DFSA」）監管。（DFSA公司參考編號：F008752），保留所有權利。

本文件所含資料屬於一般性質；若被視為建議，本文件所含的建議均屬一般建議，制定時並無考慮到閣下的目標、財務狀況、金融產品的合適性或閣下的需要。

本文件包含的資料僅供參考，不應被視為財務建議，包括購買或出售金融產品的要約、招攬或推薦意見。本文件所含資料屬於一般性質，而本文件所含的任何建議均屬一般建議，制定時並無考慮到閣下的目標、財務狀況、金融產品的合適性或閣下的需要。在就任何資料作出決策之前，閣下應該根據自己的目標、財務狀況和需要，仔細考慮所提供資訊的適當性及相關財務產品之性質。如果不明白本文件的內容，應諮詢獲授權財務顧問的意見。

本文件涉及的金融產品不受DFSA任何形式的監管，亦毋須DFSA批准。DFSA並無責任審閱或核實與此金融產品有關的任何文件。因此，DFSA並未批准本文件或任何其他相關文件，亦沒有採取任何措施來核實本文件包含的資料，對此亦不承擔任何責任。

香港: Equities First Holdings Hong Kong Limited 根據《放債人條例》獲授牌照（放債人牌照號碼：1659/2024），並且根據證券及期貨條例（「SFO」）（CE No. BFJ407）可進行證券交易業務（持有第一類牌照）。本文件未經香港證監會審核。文件並不構成要約銷售證券或招攬購買由 Equities First Holdings Hong Kong Limited 管理或提供的任何產品的意圖，並只供受證券及期貨條例（SFO）規限下，符合專業投資者資格的人士使用。本文件不得發放予個別人士或機構作可能非法或違規的要約或邀請用途。

韓國: 上述內容只供在進行證券融資交易方面具有足夠知識和經驗的資深投資者、專業投資者或其他合資格的投資者使用。不適用並不得用於未符合相關要求之人士。

英國: Equities First (London) Limited 獲英國金融行為監管局 (「FCA」) 授權及監管。在英國，本文件僅供《2000 年金融服務與市場法》(金融推廣) 2005 年（「FPO」）法令第 IV 章第 19(5) 條（專業投資從業員）及第 49(2) 條（高淨值公司、非法團協會等）所述類別之人士使用，以及與本文相關的任何投資活動僅提供給該類人士使用，並且僅與該類人士有關。對於在投資相關事宜上沒有專業經驗，或《FPO》第 49 條不適用的人士，不得依賴本文件。本文件僅為符合金融工具市場指令中具有專業投資者資格的人士而制定，並只適合該等人士使用。