เงื่อนไขการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดอย่างต่อเนื่องในยุโรป กระตุ้นความต้องการแหล่งเงินทุนทางเลือก

22 พฤศจิกายน 2567

สหภาพยุโรปจำเป็นต้องมีการลงทุนเพื่อเสริมความสามารถในการแข่งขันที่กำลังถดถอย การเงินที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันสามารถเป็นเครื่องมือที่ทรงคุณค่าในการเข้าถึงการจัดหาเงินทุนที่จำเป็น

ความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอในสหภาพยุโรปยิ่งทวีความรุนแรงมากขึ้น หลังการเลือกตั้งนายโดนัลด์ ทรัมป์ ในประเทศสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นพันธมิตรทางการค้ารายใหญ่ที่สุดของกลุ่มประเทศในสหภาพฯ[1] Mario Draghi อดีตประธานธนาคารกลางยุโรป กล่าวว่าการที่ Trump ข่มขู่ว่าจะกำหนดภาษีนำเข้าสินค้าในอัตรา 10% ทั่วโลก ทำให้ความจำเป็นในการแก้ไขปัญหาความสามารถในการแข่งขันที่ถดถอยในยุโรปยิ่งกว่าที่เคย[2]

เดือนกันยายน 2567 Draghi ได้เผยแพร่รายงานฉบับละเอียดภายใต้หัวข้อ “เพื่อกอบกู้เศรษฐกิจยุโรป” ซึ่งระบุถึงสถานการณ์ที่กำลังสูญเสียความได้เปรียบให้กับสหรัฐอเมริกาและจีนในด้านผลผลิตและศักยภาพด้านนวัตกรรม[3]

โดยสรุป Draghi ได้ให้เหตุผลว่ายุโรปจำเป็นต้องเริ่มดำเนินการขับเคลื่อนการลงทุนขนาดใหญ่เพื่อให้สามารถแข่งขันกับเศรษฐกิจหลักที่พัฒนาแล้วอื่น ๆ ได้ รายงานฉบับนี้ซึ่งได้รับมอบหมายจาก Ursula von der Leyen ประธานคณะกรรมาธิการยุโรปในปี 2566 ระบุว่าการลงทุนเพิ่มเติมที่จะป็นต้องใช้มีมูลค่าประมาณ 5% ของ GDP ของสหภาพยุโรป

แผนแม่บทของ Draghi ประกอบด้วยข้อเสนอประมาณ 170 ข้อ ทว่าแก่นสำคัญคือความจำเป็นในการสร้าง “การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่” เพื่อให้ยุโรปยังคงความสามารถในการแข่งขันพร้อมกับเปลี่ยนเศรษฐกิจให้เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อมมากขึ้น และเป็นดิจิทัลมากขึ้นในช่วงเวลาที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มสูงขึ้น

ปัญหาคือ แม้อัตราดอกเบี้ยในสหราชอาณาจักรและส่วนอื่น ๆ ของยุโรปจะเริ่มลดลงในที่สุด แต่การกู้ยืมเพื่อใช้ในการลงทุนของภาคธุรกิจยังไม่ได้ง่ายขึ้นมากนัก

หลังจากการคุมเข้มทางการเงินต่อเนื่องเป็นเวลา 2 ปี ธนาคารในเขตยูโรรายงานว่า มาตรฐานการให้สินเชื่อสำหรับเงินกู้หรือวงเงินสินเชื่อแก่ธุรกิจยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในไตรมาสที่ 3 ของปี 2567[4] ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เปิดเผยในผลสำรวจการปล่อยสินเชื่อของธนาคารประจำเดือนตุลาคม 2567 ว่าธนาคารต่าง ๆ คาดการณ์ว่าจะมีการคุมเข้มสุทธิอีกครั้ง แม้จะอยู่ในระดับปานกลางสำหรับไตรมาสที่ 4

จากการสำรวจอีกฉบับของ ECB เกี่ยวกับการเข้าถึงแหล่งเงินทุนของภาคธุรกิจในเขตยูโร บริษัทต่าง ๆ มองว่าปัจจัยสำคัญที่ขัดขวางการเข้าถึงเงินทุนภายนอกคือแนวโน้มเศรษฐกิจโดยรวม ซึ่งประเด็นนี้ทวีความชัดเจนมากขึ้นในไตรมาสที่ 3 ของปี 2567 เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 2[5]

ในขณะเดียวกัน ความต้องการสินเชื่อจากทั้งองค์กรธุรกิจและผู้บริโภคเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 3 ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการลดลงของอัตราดอกเบี้ย[6] สิ่งนี้บ่งชี้ว่าช่องว่างระหว่างอุปทานและอุปสงค์ได้ขยายตัวมากขึ้น และธุรกิจต่าง ๆ อาจเผชิญความยากลำบากมากยิ่งขึ้นในการเข้าถึงสินเชื่อในช่วงเวลาที่อัตราการล้มละลายยังคงเพิ่มสูงขึ้น[7]

การเข้าถึงสินเชื่อ

ความยากลำบากที่ธุรกิจในยุโรปกำลังเผชิญในการขอสินเชื่อจากธนาคารได้กลายเป็นปัญหาเรื้อรัง การเข้าถึงสินเชื่อของวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมยังคงไม่ฟื้นตัวอย่างเต็มที่จากการชะลอตัวที่เกิดขึ้นในช่วงวิกฤตการเงินปี 2551[8]

ในขณะเดียวกัน ยุโรปยังประสบปัญหาการเข้าถึงแหล่งเงินทุนเพื่อการเติบโตจากธุรกิจเงินร่วมลงทุน (VC) ที่ค่อนข้างอ่อนแอ[9] ข้อตกลง VC ที่ใหญ่ที่สุดในทวีปนี้มีแนวโน้มที่จะนำโดยบริษัทในสหรัฐฯ ซึ่งชี้ให้เห็นถึงความจำเป็นในการเสริมสร้างศักยภาพของนักลงทุนท้องถิ่นด้านการเติบโต เพื่อช่วยให้บริษัทสตาร์ทอัพในยุโรปสามารถเติบโตได้อย่างเต็มศักยภาพ

ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งยุโรปได้เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการแก้ไขข้อจำกัดของตลาดการเงินที่กำลังขัดขวางการเติบโตของบริษัทนวัตกรรมในสหภาพยุโรป[10] โดยระบุว่า “บริษัทในยุโรปมีแนวโน้มมากขึ้นที่จะประสบปัญหาการเข้าถึงแหล่งเงินทุนไม่เพียงพอเมื่อเทียบกับบริษัทในสหรัฐฯ” และข้อจำกัดด้านเงินทุนดังกล่าวยิ่งเด่นชัดขึ้นตามขนาดของบริษัท

จากปัญหาการขาดแคลนสินเชื่อจากธนาคารและการร่วมลงทุน ตัวกลางทางการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารจึงกำลังมีบทบาทเพิ่มขึ้นในการจัดหาสินเชื่อให้กับเศรษฐกิจจริงและภาคการเงิน[11] หลังจากเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 การปล่อยสินเชื่อโดยสถาบันที่ไม่ใช่ธนาคาร ในปัจจุบันมีสัดส่วนประมาณ 50% ของการจัดหาเงินทุนสำหรับหนี้ทางธุรกิจในยุโรป[12]

แหล่งเงินทุนทางเลือกอาจมีบทบาทมากขึ้นในการสนับสนุนเงินทุนสำหรับธุรกิจสตาร์ทอัปและธุรกิจที่กำลังขยายตัว นอกจากนี้ ด้วยการจัดหาเงินทุนที่หลากหลายสามารถช่วยเสริมความยืดหยุ่นต่อผลกระทบทางการเงินและเศรษฐกิจที่ไม่พึงประสงค์ได้อย่างมีนัยสำคัญ ตามข้อมูลจากธนาคารกลางยุโรป (ECB)[13]

การจัดหาเงินทุนที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันถือเป็นรูปแบบหนึ่งของการจัดหาเงินทุนเฉพาะทาง ซึ่งเหมาะสมอย่างยิ่งกับสภาพแวดล้อมในปัจจุบันที่มีความไม่แน่นอนสูงขึ้นทั้งด้านภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมหภาค วิธีการนี้สามารถจัดหาแหล่งเงินทุนที่สะดวก ยืดหยุ่น และคุ้มค่าสำหรับผู้ประกอบการและเจ้าของธุรกิจที่ต้องการเงินทุนสำหรับการดำเนินงานต่อเนื่องหรือการลงทุนเพื่อการเติบโต

สิ่งสำคัญคือ การจัดหาเงินทุนที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันช่วยให้ธุรกิจและนักลงทุนสามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุนที่มั่นคงโดยไม่ต้องเสียโอกาสในการสร้างผลตอบแทนจากสินทรัพย์หลักที่ตนถือครองอยู่ ท่ามกลางความไม่แน่นอนทั้งหมดที่รออยู่ข้างหน้าซึ่งรวมถึงคำถามเกี่ยวกับความเร็วที่อัตราดอกเบี้ยจะเริ่มลดลง ความสามารถในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อและช่วงเวลาที่ธนาคารจะกลับมามีความพร้อมในการรับความเสี่ยงด้านสินเชื่อ ความมั่นคงนั้นอาจกลายเป็นสิ่งที่มีคุณค่ามหาศาล

[1] https://www.europarl.europa.eu/factsheets/en/sheet/160/the-european-union-and-its-trade-partners

[2] https://www.politico.eu/article/mario-draghi-warns-greater-urgency-after-donald-trump-election-eu-hungary-economy-single-market/

[3] https://www.cer.eu/publications/archive/policy-brief/2024/draghis-plan-rescue-european-economy

[4] https://www.ecb.europa.eu/stats/ecb_surveys/bank_lending_survey/html/ecb.blssurvey2024q3~f30e9a3fd6.en.html

[5] https://www.ecb.europa.eu/stats/ecb_surveys/safe/html/ecb.safe202411~451cceb0f4.en.html

[6] https://www.ecb.europa.eu/stats/ecb_surveys/bank_lending_survey/html/ecb.blssurvey2024q3~f30e9a3fd6.en.html

[7] https://www.allianz-trade.com/en_global/news-insights/news/insolvency-report-2024.html

[8] https://www.centralbank.ie/docs/default-source/publications/research-technical-papers/sme-acces-to-finance-in-europe.pdf?sfvrsn=10

[9] https://sifted.eu/articles/europe-growth-funding-gap-myth

[10] https://www.eib.org/attachments/lucalli/20240130_the_scale_up_gap_en.pdf

[11] https://www.london.edu/news/eu-non-bank-finance

[12] https://acc.aima.org/static/fd4f0c07-a4d9-43ce-805759c2559a0ebd/Financing-European-Business-NBL-and-the-Economic-Recovery.pdf

[13] https://www.ecb.europa.eu/press/economic-bulletin/articles/2020/html/ecb.ebart202004_02~80dcc6a564.en.html

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ

ผลการดำเนินงานในอดีตมิได้รับประกันผลตอบแทนในอนาคต และไม่มีการรับประกันหรือรับรองผลตอบแทนของแต่ละบุคคล

เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นสำหรับนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง นักลงทุนที่มีความเชี่ยวชาญ นักลงทุนมืออาชีพ หรือนักลงทุนที่มีคุณสมบัติตามที่กฎหมายอื่น ๆ กำหนดเท่านั้น และไม่ได้จัดทำขึ้นสำหรับและไม่ควรใช้โดยบุคคลที่มีลักษณะไม่เป็นไปตามข้อกำหนดที่เกี่ยวข้อง เนื้อหาที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น อีกทั้งยังเป็นเนื้อหาที่มีลักษณะทั่วไปและไม่ได้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์หรือความต้องการทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงใด ๆ มุมมองและความคิดเห็นที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ได้จัดทำขึ้นโดยบุคคลที่ภายนอก และอาจไม่ได้สะท้อนมุมมองและความคิดเห็นของ EquitiesFirst นอกจากนี้ EquitiesFirst ไม่ได้ตรวจสอบหรือยืนยันข้อมูลที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้ด้วยตนเอง และไม่ได้รับรองว่าข้อมูลดังกล่าวถูกต้องหรือสมบูรณ์ ความคิดเห็นและข้อมูลในเอกสารฉบับนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า เนื้อหาที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้ไม่ถือเป็นการเสนอขาย (หรือการชักชวนให้ซื้อ) หลักทรัพย์ การลงทุน หรือผลิตภัณฑ์ทางการเงินใด ๆ (“ข้อเสนอ”) ข้อเสนอใด ๆ ดังกล่าวจะต้องดำเนินการผ่านการเสนอขายที่เกี่ยวข้องหรือเอกสารอื่น ๆ ที่มีการระบุข้อกำหนดและเงื่อนไขที่เป็นสาระสำคัญไว้อย่างชัดเจนเท่านั้น ข้อมูลใด ๆ ในเอกสารฉบับนี้ไม่ถือเป็นการแนะนำ การจูงใจ การเชิญชวน การโน้มน้าว การส่งเสริมการขาย หรือเป็นข้อเสนอให้ซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์การลงทุนใด ๆ จาก Equities First Holdings, LLC หรือบริษัทย่อยของ Equities First Holdings, LLC (เรียกรวมกันว่า ” EquitiesFirst”) และไม่ควรตีความในทางใดทางหนึ่งว่าเอกสารฉบับนี้เป็นการแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี รวมถึงการแนะนำ การอ้างอิง หรือการรับรองจาก EquitiesFirst ท่านควรเสาะหาคำแนะนำทางการเงินด้วยตนเองก่อนตัดสินใจลงทุนในผลิตภัณฑ์ทางการเงิน

เอกสารฉบับนี้ประกอบด้วยทรัพย์สินทางปัญญาของ EquitiesFirst ในสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่น ๆ รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงโลโก้ต่าง ๆ  และเครื่องหมายการค้าอื่น ๆ ทั้งที่จดทะเบียนและไม่ได้จดทะเบียน ตลอดจนเครื่องหมายบริการที่เกี่ยวข้องตามลำดับ EquitiesFirst ขอสงวนสิทธิ์ทั้งหมดในทรัพย์สินทางปัญญาที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ เอกสารฉบับนี้ไม่ควรนำไปแจกจ่าย เผยแพร่ ทำซ้ำ หรือดำเนินการด้วยวิธีอื่น ๆ ที่ทำให้ผู้รับสามารถส่งต่อเนื้อหาทั้งหมดหรือบางส่วนของเอกสารฉบับนี้ไปยังผู้อื่นได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เอกสารฉบับนี้ไม่ควรนำไปแจกจ่ายให้แก่บุคคลในประเทศใด ๆ ซึ่งอาจนำไปสู่การละเมิดกฎหมายหรือระเบียบอื่นใดที่เกี่ยวข้อง

EquitiesFirst ไม่รับรองหรือรับประกันใด ๆ เกี่ยวกับเอกสารฉบับนี้ และขอปฏิเสธอย่างชัดแจ้งต่อการรับประกันโดยนัยใด ๆ ภายใต้กฎหมาย ท่านรับทราบว่า EquitiesFirst จะไม่ต้องรับผิดในทุกกรณี สำหรับความเสียหายทั้งทางตรง ทางอ้อม ที่เป็นกรณีพิเศษ ที่เป็นผลสืบเนื่อง โดยไม่เจตนา หรือที่เป็นการลงโทษ รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงการสูญเสียผลประโยชน์หรือการสูญเสียโอกาสใด ๆ แม้ว่า EquitiesFirst จะรับทราบถึงความเป็นไปได้ของความเสียหายดังกล่าวก็ตาม

EquitiesFirst ได้จัดทำคำแถลงการเพิ่มเติมดังต่อไปนี้ ซึ่งอาจบังคับใช้ในเขตอำนาจศาลที่ระบุไว้

ประเทศออสเตรเลีย: Equities First Holdings (Australia) Pty Ltd (หมายเลขทะเบียนบริษัท: 142 644 399) เป็นผู้ได้รับใบอนุญาตบริการทางการเงินของประเทศออสเตรเลีย (หมายเลข AFSL: 387079) สงวนลิขสิทธิ์ทั้งหมด

ข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีไว้สำหรับบุคคลที่อาศัยอยู่ในประเทศออสเตรเลียและจัดเป็นลูกค้าสำหรับการค้าส่ง (Wholesale Client) ตามที่ระบุในมาตรา 761G แห่งพระราชบัญญัติบริษัท ค.ศ. 2001 (Corporations Act 2001)เท่านั้นการเผยแพร่ข้อมูลให้บุคคลอื่นใดที่มีคุณสมบัติไม่เป็นไปตามเกณฑ์ที่กำหนดข้างต้นอาจมีข้อจำกัดตามกฎหมาย ทั้งนี้ บุคคลใดที่มีข้อมูลดังกล่าวในครอบครองควรเสาะหาคำแนะนำและทำความเข้าใจข้อจำกัดดังกล่าว เนื้อหาที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น  และไม่ควรตีความว่าข้อมูลดังกล่าวเป็นข้อเสนอ การจูงใจ หรือคำแนะนำในการซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงิน ข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลในลักษณะทั่วไป และไม่ใช่คำแนะนำเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินส่วนบุคคล คำแนะนำใด ๆ ที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้เป็นคำแนะนำทั่วไปเท่านั้น และจัดทำขึ้นโดยไม่ได้คำนึงถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์หรือความต้องการทางการเงินของผู้ลงทุน ก่อนดำเนินการเกี่ยวกับข้อมูลใด ๆ ที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ ท่านควรพิจารณาถึงความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าว และลักษณะของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้อง โดยคำนึงถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์ และความต้องการทางการเงินของท่านท่านควรเสาะหาคำแนะนำทางการเงินด้วยตนเอง และอ่านคำแถลงการเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลที่เกี่ยวข้อง หรือเอกสารข้อเสนออื่น ๆ ก่อนตัดสินใจลงทุนในผลิตภัณฑ์ทางการเงิน

ดูไบ: Equities First Holdings Hong Kong Ltd (สำนักงานตัวแทน DIFC) ตั้งอยู่ที่ Gate Precinct Building 4, 6th Floor, Office 7, Dubai International Financial Centre (เลขทะเบียนพาณิชย์ CL7354) อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ Dubai Financial Services Authority (“DFSA”) ในฐานะสำนักงานตัวแทน (เลขที่อ้างอิงบริษัทของ DFSA: F008752) สงวนลิขสิทธิ์ ข้อมูลที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นเพื่อการใช้งานโดยทั่วไป หากมีเนื้อหาส่วนใดที่อาจเข้าใจว่าเป็นคำแนะนำ ให้ถือว่าคำแนะนำใดที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้เป็นเพียงคำแนะนำโดยทั่วไป ไม่ได้จัดทำขึ้นโดยพิจารณาถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์ทางการเงิน ความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์ทางการเงิน หรือตามความต้องการของคุณ

เนื้อหาสาระที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพียงเพื่อการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นการให้คำแนะนำทางการเงิน อีกทั้งไม่ถือเป็นการเสนอหรือเชิญชวนหรือแนะนำให้ซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินแต่อย่างใด ข้อมูลที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นเพื่อการใช้งานโดยทั่วไป คำแนะนำใดที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้เป็นเพียงคำแนะนำโดยทั่วไป ไม่ได้จัดทำขึ้นโดยพิจารณาถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์ทางการเงิน ความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์ทางการเงิน หรือตามความต้องการของคุณ ดังนั้นก่อนดำเนินการตามข้อมูลเหล่านี้ คุณควรพิจารณาถึงความเหมาะสมของข้อมูลที่ให้ไว้ ตลอดจนลักษณะของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้องตามวัตถุประสงค์ สถานการณ์ทางการเงิน และความต้องการของคุณ หากคุณไม่เข้าใจเนื้อหาในเอกสารฉบับนี้ โปรดขอคำปรึกษาจากที่ปรึกษาทางการเงินที่ได้รับอนุญาต

เอกสารฉบับนี้เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินซึ่งไม่อยู่ภายใต้ข้อบังคับใดหรือไม่จำเป็นต้องได้รับอนุมัติจาก DFSA และ DFSA ไม่มีหน้าที่ในการตรวจสอบหรือยืนยันเอกสารใดอันเกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินนี้ อีกทั้ง DFSA ไม่ได้เป็นผู้อนุมัติเอกสารฉบับนี้หรือเอกสารอื่นใดที่เกี่ยวข้อง รวมถึงไม่ได้ดำเนินมาตรการใดเพื่อยืนยันความถูกต้องของข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ และไม่รับผิดชอบต่อข้อมูลดังกล่าว

เขตบริหารพิเศษฮ่องกง: Equities First Holdings Hong Kong Limitedได้รับใบอนุญาตภายใต้กฎหมายผู้ให้กู้ยืมในฮ่องกง (หมายเลขใบอนุญาตผู้ให้กู้เลขที่ 1659/2024)และดำเนินธุรกิจด้านการจัดการกับหลักทรัพย์ (ใบอนุญาตประเภทที่ 1)ภายใต้กฎหมายการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกง (“SFO”) (หมายเลข CEเลขที่ BFJ407)เอกสารฉบับนี้ยังไม่ได้รับการตรวจสอบจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกงนอกจากนี้เอกสารฉบับนี้ไม่ได้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นเสนอการขายหลักทรัพย์ หรือชักจูงให้ซื้อผลิตภัณฑ์ที่จัดการหรือจัดหาโดย Equities First Holdings Hong Kong Limitedแต่จัดทำขึ้นสำหรับบุคคลที่มีคุณสมบัติเป็นนักลงทุนมืออาชีพภายใต้ SFOเท่านั้นเอกสารฉบับนี้ไม่ได้ส่งถึงบุคคลหรือองค์กรที่จะทำให้ข้อเสนอหรือคำเชิญชวนดังกล่าวผิดกฎหมายหรือถูกต้องห้าม

ประเทศเกาหลี: เอกสารข้างต้นจัดทำขึ้นสำหรับนักลงทุนรายใหญ่ที่มีความเชี่ยวชาญ นักลงทุนมืออาชีพ หรือนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสม ซึ่งมีความรู้และประสบการณ์เพียงพอต่อการทำธุรกรรมการจัดหาเงินทุนหลักทรัพย์เป็นการเฉพาะเจาะจง และไม่ได้จัดทำขึ้นสำหรับและไม่ควรใช้โดยบุคคลที่มีลักษณะไม่ตรงตามข้อกำหนดข้างต้น

สหราชอาณาจักร: Equities First (London) Limited ได้รับการรับรองและควบคุมในสหราชอาณาจักรโดยหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงิน (” FCA”) ในสหราชอาณาจักร เอกสารฉบับนี้ได้แจกจ่ายให้แก่บุคคลที่มีลักษณะเป็นไปตามมาตรา 19(5) (นักลงทุนมืออาชีพ) และมาตรา 42(2) (บริษัทที่มีมูลค่าสุทธิสูง สมาคมอิสระ ฯลฯ) ในส่วนที่ 4 ของพระราชบัญญัติว่าด้วยเรื่องบริการทางการเงินและตลาด ค.ศ. 2000 (การสนับสนุนทางการเงิน) คำสั่ง ค.ศ. 2005 (“FPO”) เท่านั้น และกิจกรรมการลงทุนใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการนำเสนอนี้จะใช้ได้เฉพาะกับบุคคลดังกล่าวและมีเพียงแค่บุคคลดังกล่าวเท่านั้นที่จะสามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรมดังกล่าวได้ บุคคลที่ไม่มีประสบการณ์ระดับมืออาชีพในการลงทุน หรือบุคคลที่มีลักษณะไม่เป็นไปตามมาตรา 49 ของ FPO ไม่ควรใช้เอกสารนี้ เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นสำหรับบุคคลที่มีคุณสมบัติเป็นนักลงทุนมืออาชีพภายใต้หน่วยงานที่ให้การกำกับการให้บริการด้านการลงทุนและผลิตภัณฑ์ทางการเงินในพื้นที่ภาคพื้นยุโรป (MiFID) เท่านั้น