ต้นทุนของเงินทุนสูงขึ้นทำให้โซลูชันการเงินแบบก้าวหน้ากลายเป็นสิ่งจำเป็น
ยุคดอกเบี้ยต่ำที่กินเวลายาวนานนับทศวรรษสิ้นสุดลงอย่างกะทันหันส่งผลให้ตลาดผันผวนหนัก และพิสูจน์ให้เห็นอย่างชัดเจนว่าอัตราดอกเบี้ยเป็นหนึ่งในปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อผลการดำเนินงานของตลาดทุน นักลงทุนถูกบีบให้ต้องปรับมูลค่าและเป้าหมายด้านการเติบโตในช่วงปีที่ผ่านมา และจำเป็นต้องประเมินว่าต้นทุนเฉลี่ยของกิจการที่สูงขึ้นในเชิงโครงสร้างจะส่งผลต่อกลยุทธ์การจัดพอร์ตการลงทุนของตัวเองอย่างไรบ้างในระยะยาว
อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่แตะระดับสูงสุดในรอบ 16 ปี หลังจากปรับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและต่อเนื่อง ทำให้นักลงทุนหุ้นเกิดคำถามมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ว่า การทำสงครามกับเงินเฟ้อพุ่งสูงอย่างต่อเนื่องจะส่งผลต่อรายได้ของบริษัทต่างๆ และการเติบโตทางเศรษฐกิจในระดับโลกอย่างไรบ้าง
จากการศึกษาครั้งใหม่ที่ดำเนินการโดย EquitiesFirst และจัดทำโดย Institutional Investor นักลงทุนเกือบสองในสามมองว่าภาวะเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยเป็นปัจจัยทางเศรษฐกิจระดับมหภาคที่จะส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นมากที่สุดในช่วง 18 เดือนข้างหน้า สิ่งที่ผู้ตอบแบบสำรวจเห็นพ้องต้องกันคือ อัตราดอกเบี้ยขึ้นมาถึงหรือใกล้จุดสูงสุดแล้ว แต่ก็อาจจะยังมีเรื่องไม่คาดฝันเกิดขึ้นได้
ถึงแม้ว่าตลาดจะคาดหวังให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจที่กำลังชะลอตัว แต่หน่วยงานกำหนดนโยบายในสหรัฐฯ และยุโรปได้ออกมาเตือนว่า อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มว่าจะยังคงสูงอยู่ อย่างน้อยก็จนถึงปี 2024 เนื่องจากภาวะเงินเฟ้อยังสูงกว่ากรอบเป้าหมายที่ตั้งไว้[1]
ยิ่งอัตราดอกเบี้ยสูงนานเท่าไหร่ ผู้กู้ทั้งครัวเรือนและภาคธุรกิจจะรู้สึกกดดันจากต้นทุนสินเชื่อที่สูงขึ้น นอกจากนี้ สินเชื่อยังเกิดภาวะตึงตัวเพิ่มขึ้นด้วยในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา เนื่องจากผู้ให้กู้ระมัดระวังตัวมากขึ้น เพื่อเตรียมรับมือกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยและต้องการรักษาสภาพคล่องของตัวเอง โดยนับตั้งแต่เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม 2022 เป็นต้นมา เงินฝากก็ไหลออกจากธนาคารของสหรัฐฯ แล้วว่า 1.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ[2]
การผิดนัดชำระหนี้เพิ่มขึ้น
การศึกษาของ EquitiesFirst ซึ่งสอบถามความคิดเห็นของผู้มีอำนาจตัดสินใจด้านการลงทุนประมาณ 300 ราย จากบริษัทบริหารจัดการสินทรัพย์ มูลนิธิ กองทุนบำเหน็จบำนาญ และกองทุนการกุศล แสดงให้เห็นว่าต้นทุนเฉลี่ยของกิจการที่เพิ่มสูงขึ้นทำให้นักลงทุนได้รับแรงกดดันตามไปด้วย
ที่จริงแล้ว สิ่งนี้อาจจะทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างที่ตลาดคาดการณ์มาตลอด ต้นเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank ได้ออกมาแย้งว่ากระแสการผิดนัดชำระหนี้ใกล้จะเกิดขึ้นเต็มที ยิ่งปัจจุบัน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและมาตรฐานการอนุมัติสินเชื่อที่เข้มงวดมากขึ้น ทำให้ยุครุ่งเรืองของการให้สินเชื่อที่กินเวลามานานถึงสองทศวรรษและขับเคลื่อนด้วยดอกเบี้ยต่ำ สิ้นสุดลงแล้ว[3] การผิดนัดชำระหนี้ของพันธบัตรผลตอบแทนสูงของสหรัฐเพิ่มขึ้นเป็น 2.1% จากเดิม 1.1% ในปีที่ผ่านมา ส่วนการผิดนัดชำระหนี้สินเชื่อเพิ่มขึ้นจาก 1.4% ในปีที่แล้ว มาอยู่ที่ 3.1% โดยธนาคารเพื่อการลงทุนมองว่าตัวเลขดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นเป็น 9% และ 11.3% ตามลำดับ[4]
ในยุคที่อัตราดอกเบี้ยต่ำใกล้ศูนย์นั้น แม้แต่บริษัทที่การเงินตึงตัวก็ยังสามารถระดมทุนผ่านการกู้ยืมและขายหุ้นเพื่อให้กิจการดำเนินต่อไปได้ แต่ว่าในปัจจุบัน บริษัทเหล่านี้ รวมถึงบริษัทที่การเงินค่อนข้างดีแต่ต้องพึ่งพาการกู้ยืมอย่างมาก อาจจะไม่สามารถหาเงินมาชำระหนี้ที่ใกล้ครบกำหนดได้ ดังนั้น จำนวนบริษัทในสหรัฐฯ ที่ยื่นขอสถานะล้มละลายจะเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว[5]
ในขณะเดียวกัน ตลาดที่อยู่อาศัยก็อาจจะเป็นอีกภาคธุรกิจหนึ่งที่ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากการที่ต้นทุนของกิจการพุ่งขึ้น โดยแหล่งข่าวบอกมาว่า ราคาบ้านจะตกลงมาถึง 10-15% ในปีนี้[6] การที่สินเชื่อบ้านมีต้นทุนสูงขึ้นไม่เพียงทำให้เจ้าของอสังหาริมทรัพย์ประสบปัญหาในการชำระเหนี้ แต่ยังเหลือรายได้ไปใช้จ่ายกับสิ่งอื่นๆ น้อยลง
ปัจจัยทั้งหมดนี้ล้วนแต่ส่งผลร้ายต่อตลาดการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หากโพสิชันที่ใช้เลเวอเรจ (leveraged position) จำเป็นต้องปิดอย่างรวดเร็ว ทำให้นักลงทุนต้องคิดหนักสำหรับการลงทุนในช่วงครึ่งปีที่เหลือของปี 2023
นักลงทุนที่ยังคงเลือกลงทุนในตลาดหุ้นยังต้องแบกรับต้นทุนมาร์จิ้นสูงขึ้นและความผันผวนต่อเนื่อง ส่วนนักลงทุนที่ต้องการทำกำไรจากส่วนต่างราคาก็พบว่าการเข้าถึงเงินทุนเพื่อนำมาซื้อหุ้นนั้น ทำได้ยากขึ้น
รับมือกับปัญหาเงินทุนฝืดเคือง
เนื่องจากผู้ให้กู้ยืมแบบดั้งเดิมถอนตัวออกไปอย่างรวดเร็ว ทำให้ผู้กู้ยืมจำนวนมากหันไปพึ่งสินเชื่อส่วนบุคคลจากสถาบันที่ไม่ใช่ธนาคารเช่น ผู้บริหารจัดการสินทรัพย์หรือกองทุนบำเหน็จบำนาญ
ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา นักลงทุนหันไปลงทุนในหุ้นนอกตลาดกันมากขึ้น ดังนั้นสินเชื่อส่วนบุคคลจึงกลายเป็นหนึ่งในกลุ่มสินทรัพย์ที่มีอัตราการเติบโตเร็วที่สุด สินทรัพย์ภายใต้การจัดการประเภทสินเชื่อทั่วโลก เพิ่มขึ้นจาก 342 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2011 มาเป็น 1.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปีที่ผ่านมา[7] และคาดว่าตัวเลขนี้จะเพิ่มขึ้นเป็น 2.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2027
ในบรรดาสินเชื่อส่วนบุคคลหลายประเภทนั้น สินเชื่อแบบใช้หลักทรัพย์ค้ำประกันเหมาะกับความผันผวนและสภาพตลาดที่ไม่แน่นอนในปัจจุบันเป็นอย่างยิ่ง เพราะปกติแล้วสินเชื่อประเภทนี้จะมีต้นทุนต่ำกว่าการกู้ยืมแบบไม่ใช้หลักทรัพย์ค้ำประกัน ทั้งยังมีความยืดหยุ่น เพราะสามารถใช้หลักทรัพย์ได้เกือบทุกประเภทมาเป็นหลักประกันในการขอสินเชื่อได้ ตั้งแต่หุ้น คริปโต ไปจนถึงอสังหาริมทรัพย์
ถึงแม้ว่าสินเชื่อจะต้องจัดโครงสร้างอย่างรอบคอบ แต่ความเสี่ยงโดยทั่วไปจะถูกจำกัดโดยอาศัยความสามารถของผู้ออกสินเชื่อในการเรียกหลักประกัน ทำให้สามารถเสนอเงื่อนไขและอัตราดอกเบี้ยที่เหนือกว่าคู่แข่งได้
EquitiesFirst มีประวัติยาวนานถึง 20 ปีในการมอบสินเชื่อประเภทดังกล่าว ซึ่งเราเรียกว่า ‘เงินทุนก้าวหน้า (progressive capital)’ เราเป็นพันธมิตรของผู้ถือหุ้นระยะยาว และเสนอสินเชื่อต้นทุนต่ำที่มีความยืดหยุ่น เพื่อช่วยให้นักลงทุนสามารถคว้าโอกาสใหม่ๆ ได้อย่างทันท่วงที โดยที่ยังคงได้รับประโยชน์จากส่วนต่างของราคาหลักทรัพย์
นักลงทุนในตราสารทุนยังไม่ได้รับคำตอบที่แน่ชัดสำหรับคำถามสำคัญ แต่นักลงทุนที่ตัดสินใจได้อย่างแน่วแน่ท่ามกลางความไม่แน่นอนและเต็มใจใช้ประโยชน์จากสินเชื่อรูปแบบใหม่จะสามารถคว้าโอกาสที่มาถึงได้อย่างแน่นอน
[1] https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-rate-cuts-2023-inflation-risk-focus-194814712.html
[2] https://www.euromoney.com/article/2bm0pk1mqx9ldd1tym39c/banking/bank-deposit-flight-and-the-us-money-market-fund-supremacy
[3] https://finance.yahoo.com/news/credit-crunch-spark-wave-corporate-221558407.html
[4] https://finance.yahoo.com/news/credit-crunch-spark-wave-corporate-221558407.html
[5] https://www.ft.com/content/7f45d897-5312-40bd-abff-039ef31c9e50
[6] https://finance.yahoo.com/news/2023-housing-correction-could-largest-165335648.html
[7] MAS, citing Preqin Pro: https://www.mas.gov.sg/news/speeches/2023/private-credit-the-next-key-driver-of-growth-in-private-markets
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ
ผลการดำเนินงานในอดีตมิได้รับประกันผลตอบแทนในอนาคต และไม่มีการรับประกันหรือรับรองผลตอบแทนของแต่ละบุคคล
เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นสำหรับนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง นักลงทุนที่มีความเชี่ยวชาญ นักลงทุนมืออาชีพ หรือนักลงทุนที่มีคุณสมบัติตามที่กฎหมายอื่น ๆ กำหนดเท่านั้น และไม่ได้จัดทำขึ้นสำหรับและไม่ควรใช้โดยบุคคลที่มีลักษณะไม่เป็นไปตามข้อกำหนดที่เกี่ยวข้อง เนื้อหาที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น อีกทั้งยังเป็นเนื้อหาที่มีลักษณะทั่วไปและไม่ได้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์หรือความต้องการทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงใด ๆ มุมมองและความคิดเห็นที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ได้จัดทำขึ้นโดยบุคคลที่ภายนอก และอาจไม่ได้สะท้อนมุมมองและความคิดเห็นของ EquitiesFirst นอกจากนี้ EquitiesFirst ไม่ได้ตรวจสอบหรือยืนยันข้อมูลที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้ด้วยตนเอง และไม่ได้รับรองว่าข้อมูลดังกล่าวถูกต้องหรือสมบูรณ์ ความคิดเห็นและข้อมูลในเอกสารฉบับนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า เนื้อหาที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้ไม่ถือเป็นการเสนอขาย (หรือการชักชวนให้ซื้อ) หลักทรัพย์ การลงทุน หรือผลิตภัณฑ์ทางการเงินใด ๆ (“ข้อเสนอ”) ข้อเสนอใด ๆ ดังกล่าวจะต้องดำเนินการผ่านการเสนอขายที่เกี่ยวข้องหรือเอกสารอื่น ๆ ที่มีการระบุข้อกำหนดและเงื่อนไขที่เป็นสาระสำคัญไว้อย่างชัดเจนเท่านั้น ข้อมูลใด ๆ ในเอกสารฉบับนี้ไม่ถือเป็นการแนะนำ การจูงใจ การเชิญชวน การโน้มน้าว การส่งเสริมการขาย หรือเป็นข้อเสนอให้ซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์การลงทุนใด ๆ จาก Equities First Holdings, LLC หรือบริษัทย่อยของ Equities First Holdings, LLC (เรียกรวมกันว่า ” EquitiesFirst”) และไม่ควรตีความในทางใดทางหนึ่งว่าเอกสารฉบับนี้เป็นการแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี รวมถึงการแนะนำ การอ้างอิง หรือการรับรองจาก EquitiesFirst ท่านควรเสาะหาคำแนะนำทางการเงินด้วยตนเองก่อนตัดสินใจลงทุนในผลิตภัณฑ์ทางการเงิน
เอกสารฉบับนี้ประกอบด้วยทรัพย์สินทางปัญญาของ EquitiesFirst ในสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่น ๆ รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงโลโก้ต่าง ๆ และเครื่องหมายการค้าอื่น ๆ ทั้งที่จดทะเบียนและไม่ได้จดทะเบียน ตลอดจนเครื่องหมายบริการที่เกี่ยวข้องตามลำดับ EquitiesFirst ขอสงวนสิทธิ์ทั้งหมดในทรัพย์สินทางปัญญาที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ เอกสารฉบับนี้ไม่ควรนำไปแจกจ่าย เผยแพร่ ทำซ้ำ หรือดำเนินการด้วยวิธีอื่น ๆ ที่ทำให้ผู้รับสามารถส่งต่อเนื้อหาทั้งหมดหรือบางส่วนของเอกสารฉบับนี้ไปยังผู้อื่นได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เอกสารฉบับนี้ไม่ควรนำไปแจกจ่ายให้แก่บุคคลในประเทศใด ๆ ซึ่งอาจนำไปสู่การละเมิดกฎหมายหรือระเบียบอื่นใดที่เกี่ยวข้อง
EquitiesFirst ไม่รับรองหรือรับประกันใด ๆ เกี่ยวกับเอกสารฉบับนี้ และขอปฏิเสธอย่างชัดแจ้งต่อการรับประกันโดยนัยใด ๆ ภายใต้กฎหมาย ท่านรับทราบว่า EquitiesFirst จะไม่ต้องรับผิดในทุกกรณี สำหรับความเสียหายทั้งทางตรง ทางอ้อม ที่เป็นกรณีพิเศษ ที่เป็นผลสืบเนื่อง โดยไม่เจตนา หรือที่เป็นการลงโทษ รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงการสูญเสียผลประโยชน์หรือการสูญเสียโอกาสใด ๆ แม้ว่า EquitiesFirst จะรับทราบถึงความเป็นไปได้ของความเสียหายดังกล่าวก็ตาม
EquitiesFirst ได้จัดทำคำแถลงการเพิ่มเติมดังต่อไปนี้ ซึ่งอาจบังคับใช้ในเขตอำนาจศาลที่ระบุไว้
ประเทศออสเตรเลีย: Equities First Holdings (Australia) Pty Ltd (หมายเลขทะเบียนบริษัท: 142 644 399) เป็นผู้ได้รับใบอนุญาตบริการทางการเงินของประเทศออสเตรเลีย (หมายเลข AFSL: 387079) สงวนลิขสิทธิ์ทั้งหมด
ข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีไว้สำหรับบุคคลที่อาศัยอยู่ในประเทศออสเตรเลียและจัดเป็นลูกค้าสำหรับการค้าส่ง (Wholesale Client) ตามที่ระบุในมาตรา 761G แห่งพระราชบัญญัติบริษัท ค.ศ. 2001 (Corporations Act 2001)เท่านั้นการเผยแพร่ข้อมูลให้บุคคลอื่นใดที่มีคุณสมบัติไม่เป็นไปตามเกณฑ์ที่กำหนดข้างต้นอาจมีข้อจำกัดตามกฎหมาย ทั้งนี้ บุคคลใดที่มีข้อมูลดังกล่าวในครอบครองควรเสาะหาคำแนะนำและทำความเข้าใจข้อจำกัดดังกล่าว เนื้อหาที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรตีความว่าข้อมูลดังกล่าวเป็นข้อเสนอ การจูงใจ หรือคำแนะนำในการซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงิน ข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลในลักษณะทั่วไป และไม่ใช่คำแนะนำเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินส่วนบุคคล คำแนะนำใด ๆ ที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้เป็นคำแนะนำทั่วไปเท่านั้น และจัดทำขึ้นโดยไม่ได้คำนึงถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์หรือความต้องการทางการเงินของผู้ลงทุน ก่อนดำเนินการเกี่ยวกับข้อมูลใด ๆ ที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ ท่านควรพิจารณาถึงความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าว และลักษณะของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้อง โดยคำนึงถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์ และความต้องการทางการเงินของท่านท่านควรเสาะหาคำแนะนำทางการเงินด้วยตนเอง และอ่านคำแถลงการเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลที่เกี่ยวข้อง หรือเอกสารข้อเสนออื่น ๆ ก่อนตัดสินใจลงทุนในผลิตภัณฑ์ทางการเงิน
ดูไบ: Equities First Holdings Hong Kong Ltd (สำนักงานตัวแทน DIFC) ตั้งอยู่ที่ Gate Precinct Building 4, 6th Floor, Office 7, Dubai International Financial Centre (เลขทะเบียนพาณิชย์ CL7354) อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ Dubai Financial Services Authority (“DFSA”) ในฐานะสำนักงานตัวแทน (เลขที่อ้างอิงบริษัทของ DFSA: F008752) สงวนลิขสิทธิ์ ข้อมูลที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นเพื่อการใช้งานโดยทั่วไป หากมีเนื้อหาส่วนใดที่อาจเข้าใจว่าเป็นคำแนะนำ ให้ถือว่าคำแนะนำใดที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้เป็นเพียงคำแนะนำโดยทั่วไป ไม่ได้จัดทำขึ้นโดยพิจารณาถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์ทางการเงิน ความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์ทางการเงิน หรือตามความต้องการของคุณ
เนื้อหาสาระที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพียงเพื่อการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นการให้คำแนะนำทางการเงิน อีกทั้งไม่ถือเป็นการเสนอหรือเชิญชวนหรือแนะนำให้ซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินแต่อย่างใด ข้อมูลที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นเพื่อการใช้งานโดยทั่วไป คำแนะนำใดที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้เป็นเพียงคำแนะนำโดยทั่วไป ไม่ได้จัดทำขึ้นโดยพิจารณาถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์ทางการเงิน ความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์ทางการเงิน หรือตามความต้องการของคุณ ดังนั้นก่อนดำเนินการตามข้อมูลเหล่านี้ คุณควรพิจารณาถึงความเหมาะสมของข้อมูลที่ให้ไว้ ตลอดจนลักษณะของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้องตามวัตถุประสงค์ สถานการณ์ทางการเงิน และความต้องการของคุณ หากคุณไม่เข้าใจเนื้อหาในเอกสารฉบับนี้ โปรดขอคำปรึกษาจากที่ปรึกษาทางการเงินที่ได้รับอนุญาต
เอกสารฉบับนี้เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินซึ่งไม่อยู่ภายใต้ข้อบังคับใดหรือไม่จำเป็นต้องได้รับอนุมัติจาก DFSA และ DFSA ไม่มีหน้าที่ในการตรวจสอบหรือยืนยันเอกสารใดอันเกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินนี้ อีกทั้ง DFSA ไม่ได้เป็นผู้อนุมัติเอกสารฉบับนี้หรือเอกสารอื่นใดที่เกี่ยวข้อง รวมถึงไม่ได้ดำเนินมาตรการใดเพื่อยืนยันความถูกต้องของข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ และไม่รับผิดชอบต่อข้อมูลดังกล่าว
เขตบริหารพิเศษฮ่องกง: Equities First Holdings Hong Kong Limitedได้รับใบอนุญาตภายใต้กฎหมายผู้ให้กู้ยืมในฮ่องกง (หมายเลขใบอนุญาตผู้ให้กู้เลขที่ 1659/2024)และดำเนินธุรกิจด้านการจัดการกับหลักทรัพย์ (ใบอนุญาตประเภทที่ 1)ภายใต้กฎหมายการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกง (“SFO”) (หมายเลข CEเลขที่ BFJ407)เอกสารฉบับนี้ยังไม่ได้รับการตรวจสอบจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกงนอกจากนี้เอกสารฉบับนี้ไม่ได้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นเสนอการขายหลักทรัพย์ หรือชักจูงให้ซื้อผลิตภัณฑ์ที่จัดการหรือจัดหาโดย Equities First Holdings Hong Kong Limitedแต่จัดทำขึ้นสำหรับบุคคลที่มีคุณสมบัติเป็นนักลงทุนมืออาชีพภายใต้ SFOเท่านั้นเอกสารฉบับนี้ไม่ได้ส่งถึงบุคคลหรือองค์กรที่จะทำให้ข้อเสนอหรือคำเชิญชวนดังกล่าวผิดกฎหมายหรือถูกต้องห้าม
ประเทศเกาหลี: เอกสารข้างต้นจัดทำขึ้นสำหรับนักลงทุนรายใหญ่ที่มีความเชี่ยวชาญ นักลงทุนมืออาชีพ หรือนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสม ซึ่งมีความรู้และประสบการณ์เพียงพอต่อการทำธุรกรรมการจัดหาเงินทุนหลักทรัพย์เป็นการเฉพาะเจาะจง และไม่ได้จัดทำขึ้นสำหรับและไม่ควรใช้โดยบุคคลที่มีลักษณะไม่ตรงตามข้อกำหนดข้างต้น
สหราชอาณาจักร: Equities First (London) Limited ได้รับการรับรองและควบคุมในสหราชอาณาจักรโดยหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงิน (” FCA”) ในสหราชอาณาจักร เอกสารฉบับนี้ได้แจกจ่ายให้แก่บุคคลที่มีลักษณะเป็นไปตามมาตรา 19(5) (นักลงทุนมืออาชีพ) และมาตรา 42(2) (บริษัทที่มีมูลค่าสุทธิสูง สมาคมอิสระ ฯลฯ) ในส่วนที่ 4 ของพระราชบัญญัติว่าด้วยเรื่องบริการทางการเงินและตลาด ค.ศ. 2000 (การสนับสนุนทางการเงิน) คำสั่ง ค.ศ. 2005 (“FPO”) เท่านั้น และกิจกรรมการลงทุนใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการนำเสนอนี้จะใช้ได้เฉพาะกับบุคคลดังกล่าวและมีเพียงแค่บุคคลดังกล่าวเท่านั้นที่จะสามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรมดังกล่าวได้ บุคคลที่ไม่มีประสบการณ์ระดับมืออาชีพในการลงทุน หรือบุคคลที่มีลักษณะไม่เป็นไปตามมาตรา 49 ของ FPO ไม่ควรใช้เอกสารนี้ เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นสำหรับบุคคลที่มีคุณสมบัติเป็นนักลงทุนมืออาชีพภายใต้หน่วยงานที่ให้การกำกับการให้บริการด้านการลงทุนและผลิตภัณฑ์ทางการเงินในพื้นที่ภาคพื้นยุโรป (MiFID) เท่านั้น
