แนวโน้มสินเชื่อทั่วโลกปี 2568

20 มกราคม 2568

อัตราดอกเบี้ยมีทิศทางขาลงในช่วงต้นปี 2568 แต่ทิศทางนี้จะหมายความว่าตลาดสินเชื่อทั่วโลกจะดีดตัวกลับหรือไม่ ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอนประกอบกับการวางข้อกำหนดมาตรฐานการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดของธนาคาร^[1] จึงยากที่จะระบุได้ว่าเมื่อใดที่อัตราที่ลดลงจะส่งผลให้เกิดการปรับปรุงสภาพการให้สินเชื่อที่ชัดเจนอย่างมีนัยสำคัญ

นอกจากนี้ Jerome Powell ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้เน้นย้ำหลังการปรับลดอัตราเมื่อวันที่ 18 ธันวาคม ว่าการปรับลดเพิ่มเติมอาจถูกจำกัด เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง^[2] ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ สินเชื่อภาคเอกชนจะยังคงเติบโตและอุดช่องว่างที่เกิดขึ้นจากการลดบทบาทของผู้ให้สินเชื่อแบบเดิม ๆ โดยประคองการขยายตัวของธุรกิจและจัดหาเงินสำหรับการลงทุนในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในหลายประเทศ

สำหรับสถานการณ์ตลาดสินเชื่อในปัจจุบัน มีการอธิบายไว้ว่าเป็น “นโยบายการเงินที่เป็นกลาง” โดย Fitch Ratings^[3] และ “เอื้อต่อการเติบโต” โดย S&P Global^[4] แต่ทั้งสองสถาบันเตือนว่าการชะลอตัวของสภาพเศรษฐกิจในจีนและสหรัฐฯ การฟื้นตัวที่เปราะบางในยุโรป ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น อีกทั้งความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าและเศรษฐกิจของ Donald Trump ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่เพิ่งได้รับการเลือกตั้งอาจกระตุ้นความระมัดระวังความเสี่ยงในหมู่ผู้ให้สินเชื่อและส่งผลกระทบต่อกระแสเงินทุน

นับตั้งแต่ปี 2565 ได้มีการคาดคะเนว่าตลาดจะ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเชิงรุกมากกว่าที่ธนาคารกลางดำเนินการในท้ายที่สุด^[5] นอกจากนี้ระดับ “เป็นกลาง” ของอัตราดอกเบี้ยซึ่งหมายถึงระดับที่ไม่กระตุ้นหรือชะลอเศรษฐกิจ อาจปรับตัวสูงขึ้นในยุคหลังการแพร่ระบาด ส่งผลให้มีพื้นที่ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่าที่หลายฝ่ายคาดหวัง ทั้งนี้เป็นเพราะอัตราดอกเบี้ยมีบทบาทในการกำหนดสมดุลระหว่างการออมและการลงทุน โดยการลงทุนได้เพิ่มขึ้นอย่างมากจากกระแสความเติบโตของปัญญาประดิษฐ์และความมุ่งมั่นในการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน

นอกจากนี้ ควรสังเกตว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าช่วงที่มีการปรับขึ้น และอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะลดลง ไปถึงระดับที่เคยเกิดขึ้นในช่วงที่นโยบายการเงินผ่อนปรนอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนหลังวิกฤตการเงินโลก^[6]

ในส่วนอื่น ๆ การผ่อนปรนนโยบายการเงินมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นด้วยความเร็วที่แตกต่างกันไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากสหรัฐฯ ดำเนินตามคำมั่นของนายทรัมป์ ที่จะนำเสนอมาตรการภาษีแบบครอบคลุม และเพิ่มอัตราภาษีศุลกากรต่อจีนโดยเฉพาะ หากเกิดเหตุการณ์ดังกล่าวธนาคารกลางหลายแห่งรวมถึงธนาคารกลางในยุโรปและจีน อาจตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้เพื่อบรรเทาผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น

และที่สำคัญ ภาษีที่สูงขึ้นจะยิ่งส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งอาจชะลอความพยายามของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยผลดังกล่าวอาจทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางอื่น ๆ ทั่วโลกต้องล่าช้าออกไปด้วย เงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นอาจจำกัดทางเลือกของผู้กู้ในต่างประเทศที่ต้องการเงินทุนในรูปแบบสกุลดอลลาร์สหรัฐโดยเฉพาะผู้กู้ในตลาดเกิดใหม่ สถานการณ์ดังกล่าวอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของกิจกรรมการระดมทุนภายในประเทศ

อีกปัจจัยหนึ่งที่ส่งผลกระทบต่อตลาดสินเชื่อโดยรวมคือ การกำหนดกลุ่มเส้นตายในปี 2568 สำหรับธนาคารในการดำเนินการตามกฎที่เรียกว่า “Basel III Endgame” ซึ่งเป็นการบังคับใช้ขั้นสุดท้ายในสหรัฐฯ ภายใต้ข้อกำหนดของคณะกรรมการบาเซิลว่าด้วยการกำกับดูแลกิจการธนาคาร โดยมีเป้าหมายเพื่อเสริมสร้างการจัดการความเสี่ยงภายในภาคการธนาคาร อันเป็นผลมาจากวิกฤตการเงินโลกในปี 2551^[7]

สถานการณ์นี้อาจกดดันให้ธนาคารลดการปล่อยสินเชื่อเพิ่มเติม ทว่ายังต้องติดตามต่อไปว่ากฎระเบียบดังกล่าวจะมีการนำมาใช้อย่างไรภายใต้รัฐบาลของนายโดนัลด์ ทรัมป์ ที่มีแนวโน้มสนับสนุนการผ่อนปรนกฎระเบียบมากขึ้น

การเงินเฉพาะทางเป็นที่จับตามอง

กฎระเบียบของธนาคารที่เข้มงวดขึ้น ข้อกำหนดด้านเงินทุนที่เคร่งครัดมากขึ้น รวมทั้งการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบและการบัญชีอย่างต่อเนื่องที่ดาหน้ามาประจบหลังวิกฤตการเงิน ได้กระตุ้นการเติบโตอย่างรวดเร็วของตลาดสินเชื่อภาคเอกชน

ผู้สังเกตการณ์หลายราย รวมถึงบริษัทการจัดการการลงทุนขนาดใหญ่อย่าง PIMCO คาดการณ์ว่าขั้นต่อไปของการเติบโตในตลาดสินเชื่อภาคเอกชนจะขับเคลื่อนโดยการเงินเฉพาะทาง ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการปล่อยสินเชื่อที่มีหลักประกันจากสินทรัพย์ทางการเงินหรือสินทรัพย์ที่จับต้องได้^[8] โดยปัจจุบันมีมูลค่าประเมินทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 20 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

การเงินเฉพาะทางในปัจจุบันได้กลายเป็นแหล่งเงินทุนสำคัญทั่วโลกสำหรับวัตถุประสงค์ที่หลากหลาย ทั้งในด้านธุรกิจ ผู้บริโภค และการลงทุน เช่นเดียวกับตลาดสินเชื่อภาคเอกชนในภาพรวม ผู้กู้มักสนใจด้านการเงินเฉพาะทางด้วยความสามารถในการดำเนินการที่รวดเร็ว ความแน่นอน และเงื่อนไขที่ยืดหยุ่น^[9] ตามที่ BlackRock ระบุว่าแนวโน้มการเติบโตหลายแง่มุมซึ่งสนับสนุนการขยายตัวของตลาดสินเชื่อภาคเอกชน มีแนวโน้มที่จะได้รับแรงผลักดันเพิ่มเติมในปี 2568^[10] นักวิเคราะห์ของ BlackRock คาดการณ์ว่า “ตลาดสินเชื่อภาคเอกชนจะมีบทบาทในการจัดหาเงินทุนสำหรับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างระยะยาวบางส่วนในเศรษฐกิจโลก”

สินเชื่อภาคเอกชนและการเงินเฉพาะทางยังอาจมีบทบาทสำคัญในการสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ท่ามกลางเงื่อนไขสินเชื่อที่เข้มงวดจากผู้ให้สินเชื่อแบบดั้งเดิม ซึ่งทำให้ธุรกิจต่าง ๆ ประสบความยากลำบากมากขึ้นในการกู้ยืมเพื่อใช้ในการขยายตัวหรือดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง แม้ว่านักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าโลกจะหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2568^[11] แต่การเสื่อมถอยเพิ่มเติมของเงื่อนไขสินเชื่อในระบบหลักอาจทำให้แนวโน้มเศรษฐกิจ ไม่ชัดเจน อย่างไรก็ตาม เมื่อสินเชื่อภาคเอกชนมีขนาดใหญ่ขึ้นและมีความซับซ้อนมากขึ้น ก็อาจทำหน้าที่ลดผลกระทบของแนวโน้มเหล่านี้ได้มากขึ้น โดยสามารถตอบสนองต่อการลดบทบาทของการปล่อยสินเชื่อจากธนาคารได้อย่างยืดหยุ่น

ในบรรดาสินเชื่อภาคเอกชนรูปแบบต่าง ๆ การจัดหาเงินทุนโดยใช้หลักทรัพย์ค้ำประกันได้รับการพิสูจน์แล้วว่าเป็นแหล่งสภาพคล่องที่มีความยืดหยุ่น คุ้มค่า และมีเสถียรภาพ สำหรับทั้งความต้องการในระดับองค์กรและส่วนบุคคล

ไม่ว่าจะอยู่ภายใต้เงื่อนไขสินเชื่อโดยรวมแบบใด ผู้ถือหุ้นระยะยาวสามารถคงโอกาสในการสร้างผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่ถืออยู่ พร้อมทั้งเข้าถึงการจัดหาเงินทุนโดยใช้หลักทรัพย์ค้ำประกันจาก EquitiesFirst เพื่อระดมทุนสำหรับวัตถุประสงค์ใด ๆ ด้วยต้นทุนที่แข่งขันได้

[1] https://www.reuters.com/markets/us/tight-credit-conditions-add-case-fed-interest-rate-cut-2024-11-06/

[2] https://www.reuters.com/markets/us/fed-expected-combine-interest-rate-cut-with-hawkish-2025-outlook-2024-12-18/

[3] https://www.fitchratings.com/research/insurance/global-risks-raise-significant-uncertainties-for-2025-credit-outlook-20-12-2024

[4] https://www.spglobal.com/_assets/documents/ratings/research/101609737.pdf

[5] https://www.spglobal.com/_assets/documents/ratings/research/101609737.pdf

[6] https://www.spglobal.com/_assets/documents/ratings/research/101609737.pdf

[7] https://www.cambridgeassociates.com/en-as/insight/2025-outlook-credit-markets/

[8] https://www.pimco.com/us/en/insights/private-credit-asset-based-finance-shines-as-lending-landscape-evolves

[9] https://www.spglobal.com/_assets/documents/ratings/research/101609737.pdf

[10] https://www.blackrock.com/institutions/en-au/insights/credit-outlook

[11] https://money.com/recession-predictions-2025-economists/

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ

ผลการดำเนินงานในอดีตมิได้รับประกันผลตอบแทนในอนาคต และไม่มีการรับประกันหรือรับรองผลตอบแทนของแต่ละบุคคล

เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นสำหรับนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง นักลงทุนที่มีความเชี่ยวชาญ นักลงทุนมืออาชีพ หรือนักลงทุนที่มีคุณสมบัติตามที่กฎหมายอื่น ๆ กำหนดเท่านั้น และไม่ได้จัดทำขึ้นสำหรับและไม่ควรใช้โดยบุคคลที่มีลักษณะไม่เป็นไปตามข้อกำหนดที่เกี่ยวข้อง เนื้อหาที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น อีกทั้งยังเป็นเนื้อหาที่มีลักษณะทั่วไปและไม่ได้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์หรือความต้องการทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงใด ๆ มุมมองและความคิดเห็นที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ได้จัดทำขึ้นโดยบุคคลที่ภายนอก และอาจไม่ได้สะท้อนมุมมองและความคิดเห็นของ EquitiesFirst นอกจากนี้ EquitiesFirst ไม่ได้ตรวจสอบหรือยืนยันข้อมูลที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้ด้วยตนเอง และไม่ได้รับรองว่าข้อมูลดังกล่าวถูกต้องหรือสมบูรณ์ ความคิดเห็นและข้อมูลในเอกสารฉบับนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า เนื้อหาที่ระบุไว้ในเอกสารฉบับนี้ไม่ถือเป็นการเสนอขาย (หรือการชักชวนให้ซื้อ) หลักทรัพย์ การลงทุน หรือผลิตภัณฑ์ทางการเงินใด ๆ (“ข้อเสนอ”) ข้อเสนอใด ๆ ดังกล่าวจะต้องดำเนินการผ่านการเสนอขายที่เกี่ยวข้องหรือเอกสารอื่น ๆ ที่มีการระบุข้อกำหนดและเงื่อนไขที่เป็นสาระสำคัญไว้อย่างชัดเจนเท่านั้น ข้อมูลใด ๆ ในเอกสารฉบับนี้ไม่ถือเป็นการแนะนำ การจูงใจ การเชิญชวน การโน้มน้าว การส่งเสริมการขาย หรือเป็นข้อเสนอให้ซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์การลงทุนใด ๆ จาก Equities First Holdings, LLC หรือบริษัทย่อยของ Equities First Holdings, LLC (เรียกรวมกันว่า ” EquitiesFirst”) และไม่ควรตีความในทางใดทางหนึ่งว่าเอกสารฉบับนี้เป็นการแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี รวมถึงการแนะนำ การอ้างอิง หรือการรับรองจาก EquitiesFirst ท่านควรเสาะหาคำแนะนำทางการเงินด้วยตนเองก่อนตัดสินใจลงทุนในผลิตภัณฑ์ทางการเงิน

เอกสารฉบับนี้ประกอบด้วยทรัพย์สินทางปัญญาของ EquitiesFirst ในสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่น ๆ รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงโลโก้ต่าง ๆ และเครื่องหมายการค้าอื่น ๆ ทั้งที่จดทะเบียนและไม่ได้จดทะเบียน ตลอดจนเครื่องหมายบริการที่เกี่ยวข้องตามลำดับ EquitiesFirst ขอสงวนสิทธิ์ทั้งหมดในทรัพย์สินทางปัญญาที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ เอกสารฉบับนี้ไม่ควรนำไปแจกจ่าย เผยแพร่ ทำซ้ำ หรือดำเนินการด้วยวิธีอื่น ๆ ที่ทำให้ผู้รับสามารถส่งต่อเนื้อหาทั้งหมดหรือบางส่วนของเอกสารฉบับนี้ไปยังผู้อื่นได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เอกสารฉบับนี้ไม่ควรนำไปแจกจ่ายให้แก่บุคคลในประเทศใด ๆ ซึ่งอาจนำไปสู่การละเมิดกฎหมายหรือระเบียบอื่นใดที่เกี่ยวข้อง

EquitiesFirst ไม่รับรองหรือรับประกันใด ๆ เกี่ยวกับเอกสารฉบับนี้ และขอปฏิเสธอย่างชัดแจ้งต่อการรับประกันโดยนัยใด ๆ ภายใต้กฎหมาย ท่านรับทราบว่า EquitiesFirst จะไม่ต้องรับผิดในทุกกรณี สำหรับความเสียหายทั้งทางตรง ทางอ้อม ที่เป็นกรณีพิเศษ ที่เป็นผลสืบเนื่อง โดยไม่เจตนา หรือที่เป็นการลงโทษ รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงการสูญเสียผลประโยชน์หรือการสูญเสียโอกาสใด ๆ แม้ว่า EquitiesFirst จะรับทราบถึงความเป็นไปได้ของความเสียหายดังกล่าวก็ตาม

EquitiesFirst ได้จัดทำคำแถลงการเพิ่มเติมดังต่อไปนี้ ซึ่งอาจบังคับใช้ในเขตอำนาจศาลที่ระบุไว้

ประเทศออสเตรเลีย: Equities First Holdings (Australia) Pty Ltd (หมายเลขทะเบียนบริษัท: 142 644 399) เป็นผู้ได้รับใบอนุญาตบริการทางการเงินของประเทศออสเตรเลีย (หมายเลข AFSL: 387079) สงวนลิขสิทธิ์ทั้งหมด

ข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีไว้สำหรับบุคคลที่อาศัยอยู่ในประเทศออสเตรเลียและจัดเป็นลูกค้าสำหรับการค้าส่ง (Wholesale Client) ตามที่ระบุในมาตรา 761G แห่งพระราชบัญญัติบริษัท ค.ศ. 2001 (Corporations Act 2001)เท่านั้นการเผยแพร่ข้อมูลให้บุคคลอื่นใดที่มีคุณสมบัติไม่เป็นไปตามเกณฑ์ที่กำหนดข้างต้นอาจมีข้อจำกัดตามกฎหมาย ทั้งนี้ บุคคลใดที่มีข้อมูลดังกล่าวในครอบครองควรเสาะหาคำแนะนำและทำความเข้าใจข้อจำกัดดังกล่าว เนื้อหาที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรตีความว่าข้อมูลดังกล่าวเป็นข้อเสนอ การจูงใจ หรือคำแนะนำในการซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงิน ข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลในลักษณะทั่วไป และไม่ใช่คำแนะนำเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินส่วนบุคคล คำแนะนำใด ๆ ที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้เป็นคำแนะนำทั่วไปเท่านั้น และจัดทำขึ้นโดยไม่ได้คำนึงถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์หรือความต้องการทางการเงินของผู้ลงทุน ก่อนดำเนินการเกี่ยวกับข้อมูลใด ๆ ที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ ท่านควรพิจารณาถึงความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าว และลักษณะของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้อง โดยคำนึงถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์ และความต้องการทางการเงินของท่านท่านควรเสาะหาคำแนะนำทางการเงินด้วยตนเอง และอ่านคำแถลงการเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลที่เกี่ยวข้อง หรือเอกสารข้อเสนออื่น ๆ ก่อนตัดสินใจลงทุนในผลิตภัณฑ์ทางการเงิน

ดูไบ: Equities First Holdings Hong Kong Ltd (สำนักงานตัวแทน DIFC) ตั้งอยู่ที่ Gate Precinct Building 4, 6th Floor, Office 7, Dubai International Financial Centre (เลขทะเบียนพาณิชย์ CL7354) อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ Dubai Financial Services Authority (“DFSA”) ในฐานะสำนักงานตัวแทน (เลขที่อ้างอิงบริษัทของ DFSA: F008752) สงวนลิขสิทธิ์ ข้อมูลที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นเพื่อการใช้งานโดยทั่วไป หากมีเนื้อหาส่วนใดที่อาจเข้าใจว่าเป็นคำแนะนำ ให้ถือว่าคำแนะนำใดที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้เป็นเพียงคำแนะนำโดยทั่วไป ไม่ได้จัดทำขึ้นโดยพิจารณาถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์ทางการเงิน ความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์ทางการเงิน หรือตามความต้องการของคุณ

เนื้อหาสาระที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพียงเพื่อการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นการให้คำแนะนำทางการเงิน อีกทั้งไม่ถือเป็นการเสนอหรือเชิญชวนหรือแนะนำให้ซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินแต่อย่างใด ข้อมูลที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นเพื่อการใช้งานโดยทั่วไป คำแนะนำใดที่รวมอยู่ในเอกสารฉบับนี้เป็นเพียงคำแนะนำโดยทั่วไป ไม่ได้จัดทำขึ้นโดยพิจารณาถึงวัตถุประสงค์ สถานการณ์ทางการเงิน ความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์ทางการเงิน หรือตามความต้องการของคุณ ดังนั้นก่อนดำเนินการตามข้อมูลเหล่านี้ คุณควรพิจารณาถึงความเหมาะสมของข้อมูลที่ให้ไว้ ตลอดจนลักษณะของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้องตามวัตถุประสงค์ สถานการณ์ทางการเงิน และความต้องการของคุณ หากคุณไม่เข้าใจเนื้อหาในเอกสารฉบับนี้ โปรดขอคำปรึกษาจากที่ปรึกษาทางการเงินที่ได้รับอนุญาต

เอกสารฉบับนี้เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินซึ่งไม่อยู่ภายใต้ข้อบังคับใดหรือไม่จำเป็นต้องได้รับอนุมัติจาก DFSA และ DFSA ไม่มีหน้าที่ในการตรวจสอบหรือยืนยันเอกสารใดอันเกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินนี้ อีกทั้ง DFSA ไม่ได้เป็นผู้อนุมัติเอกสารฉบับนี้หรือเอกสารอื่นใดที่เกี่ยวข้อง รวมถึงไม่ได้ดำเนินมาตรการใดเพื่อยืนยันความถูกต้องของข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ และไม่รับผิดชอบต่อข้อมูลดังกล่าว

เขตบริหารพิเศษฮ่องกง: Equities First Holdings Hong Kong Limitedได้รับใบอนุญาตภายใต้กฎหมายผู้ให้กู้ยืมในฮ่องกง (หมายเลขใบอนุญาตผู้ให้กู้เลขที่ 1659/2024)และดำเนินธุรกิจด้านการจัดการกับหลักทรัพย์ (ใบอนุญาตประเภทที่ 1)ภายใต้กฎหมายการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกง (“SFO”) (หมายเลข CEเลขที่ BFJ407)เอกสารฉบับนี้ยังไม่ได้รับการตรวจสอบจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกงนอกจากนี้เอกสารฉบับนี้ไม่ได้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นเสนอการขายหลักทรัพย์ หรือชักจูงให้ซื้อผลิตภัณฑ์ที่จัดการหรือจัดหาโดย Equities First Holdings Hong Kong Limitedแต่จัดทำขึ้นสำหรับบุคคลที่มีคุณสมบัติเป็นนักลงทุนมืออาชีพภายใต้ SFOเท่านั้นเอกสารฉบับนี้ไม่ได้ส่งถึงบุคคลหรือองค์กรที่จะทำให้ข้อเสนอหรือคำเชิญชวนดังกล่าวผิดกฎหมายหรือถูกต้องห้าม

ประเทศเกาหลี: เอกสารข้างต้นจัดทำขึ้นสำหรับนักลงทุนรายใหญ่ที่มีความเชี่ยวชาญ นักลงทุนมืออาชีพ หรือนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสม ซึ่งมีความรู้และประสบการณ์เพียงพอต่อการทำธุรกรรมการจัดหาเงินทุนหลักทรัพย์เป็นการเฉพาะเจาะจง และไม่ได้จัดทำขึ้นสำหรับและไม่ควรใช้โดยบุคคลที่มีลักษณะไม่ตรงตามข้อกำหนดข้างต้น

สหราชอาณาจักร: Equities First (London) Limited ได้รับการรับรองและควบคุมในสหราชอาณาจักรโดยหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงิน (” FCA”) ในสหราชอาณาจักร เอกสารฉบับนี้ได้แจกจ่ายให้แก่บุคคลที่มีลักษณะเป็นไปตามมาตรา 19(5) (นักลงทุนมืออาชีพ) และมาตรา 42(2) (บริษัทที่มีมูลค่าสุทธิสูง สมาคมอิสระ ฯลฯ) ในส่วนที่ 4 ของพระราชบัญญัติว่าด้วยเรื่องบริการทางการเงินและตลาด ค.ศ. 2000 (การสนับสนุนทางการเงิน) คำสั่ง ค.ศ. 2005 (“FPO”) เท่านั้น และกิจกรรมการลงทุนใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการนำเสนอนี้จะใช้ได้เฉพาะกับบุคคลดังกล่าวและมีเพียงแค่บุคคลดังกล่าวเท่านั้นที่จะสามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรมดังกล่าวได้ บุคคลที่ไม่มีประสบการณ์ระดับมืออาชีพในการลงทุน หรือบุคคลที่มีลักษณะไม่เป็นไปตามมาตรา 49 ของ FPO ไม่ควรใช้เอกสารนี้ เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นสำหรับบุคคลที่มีคุณสมบัติเป็นนักลงทุนมืออาชีพภายใต้หน่วยงานที่ให้การกำกับการให้บริการด้านการลงทุนและผลิตภัณฑ์ทางการเงินในพื้นที่ภาคพื้นยุโรป (MiFID) เท่านั้น